宁高宁并购战车驶向天颐科技 资本市场造中粮系

　　本报记者　聂春林 武汉、荆州报道　

　　掌舵中粮集团后，在资本市场长袖善舞的宁高宁，这一次将并购战车驶向天颐科技(资讯 行情 论坛)(600703.SH)。

　　4月17日，荆州市政府一名官员向本报记者透露，中粮有意入主天颐科技，已与湖北省 及荆州市政府洽谈多次，初步达成合作意向。

　　同一天，天颐科技发布公告称，公司于3天前接到

证监会武汉稽查局有关立案稽查通知书，因公司涉嫌违反《证券法》及相关法规。

　　这位官员称，监管部门介入，有利于敦促天颐科技大股东天发集团归还占用上市公司款项，也便于解决股权过户问题。“只要妥善处理好巨额债务，天颐科技进入中粮集团版图指日可待。”

　　入主天颐科技？

　　这是一次历时近半年的重组谈判。上述官员告诉记者，双方接触始于2005年底。

　　中粮集团内部人士介绍，湖北是中粮重要的投资基地。中粮将援手天颐科技，并在江汉平原打造农业产业化基地，以加重中粮在湖北的投资筹码。

　　2004年7月，天发集团爆出20亿元债务危机，天颐科技深受其累。当年10月，在荆州市政府的主导下，荆州市古城国有投资公司从天发集团手中接盘，成为天颐科技大股东。

　　知情人士称，荆州市政府接盘只是一种过渡性安排，目的是保护天颐科技，为其引进新的战略股东。

　　尽管债务重重，但在中粮看来，天颐科技仍是一个不错的壳资源：公司油脂加工设备全部进口，国内难找第二家；荆州地处江汉平原，是我国最大的油菜籽基地，发展农业产业化优势得天独厚。

　　重组路径

　　入主天颐科技，中粮似乎志在必得。

　　但接下来的难题是，如何化解天颐科技的巨额债务，启动公司的生产？

　　“问题是有，但公司的设备及产业基地优势也明摆在这儿，现在是壮士断臂的阶段。解决了这些问题，天颐科技的发展还是有希望的。”上述荆州市官员称。

　　这位官员透露，荆州市政府之所以有勇气曝出这么多问题，主要是为了解决天发集团的股权归属问题。

　　天发集团的股权大部分被债权银行质押,古城公司就股权转让一事，多次与天发集团及债权银行协商，但迟迟未能达成协议。

　　“如果天颐科技退市，是利益各方都不愿看到的！”有接近天颐科技人士称。这位人士称，天颐科技主动报亏，就是为了向天发集团和债权银行施压，从而实现公司股权的平稳转让。

　　上述人士称，只要解决了股权归属问题，天颐科技的债务处理对荆州市和中粮来说，应该不属难事。相对于中粮重组ST

屯河时30多亿元的债务，天颐科技的负债只是“小巫见大巫”。

　　对于重组路径，荆州市政府一名官员个人认为，“政府可以通过土地和资产补偿等方式，解决中粮入主的后顾之忧。”在这位官员看来，天发集团旗下尚有许多农业资产，如天荣农业。

　　据记者了解，自天发集团的债务危机爆发后，荆州市国资委代表荆州市政府全权处理天发事宜，具体负责此事的为市国资委调研员王锡山。目前，荆州市正在全力解决天发集团的整个债务，王锡山则长驻天发集团和天颐科技。

　　事实上，德隆危机全面爆发后，中粮重组ST屯河，就是采取先注入4亿多元的资金，启动公司日常生产，后解决债务和股权转让问题。

　　中粮会否效仿ST屯河模式，接盘天颐科技？

　　4月14日上午，记者联系上中粮品牌管理部的陈经理，陈称：“在我这个层面没听说此事，不方便接受采访。”记者拨通天颐科技董事长熊自强的手机，欲对上述情况求证，熊一听是记者，称“电话打错了”，并迅速挂断电话。

　　王锡山告诉记者，“的确有中粮重组一事，现在正处理天发债务问题，详情不方便透露。”

　　主政华润时代，宁高宁将集团旗下每一个产业，都对应一家上市公司，利用资本市场的杠杆效应，实现了“疯狂并购，快速发展”的计划。

　　而今，作为

世界500强的中粮集团，拥有地产、酒业和食品加工等诸多产业，但旗下只有三家上市公司，显然不利于集团的再融资和大发展，更与宁高宁倚重的并购整合思路不符。 瞄准天颐科技，或许是宁高宁再造“中粮系”，进军农业产业化的又一战役。

　　只是困局重重的天颐科技，能让宁高宁如愿吗？