股改将成为重庆百货大发展的又一个里程碑

　　在重庆人心目中，重庆百货早已与他们结下了不解之缘。这家前身为1950年成立的西南地区首家国营商业流通企业，几乎见证了新中国成立至今人们生活水平、消费水平发生的翻天覆地的变化，见证了60年来我国经济生活、消费结构发生的巨大变化。重庆百货，始终秉承消费者至上的经营理念，满足消费者需求，引导消费者需求，甚至用自己成熟的市场预期，创造消费需求，企业在为消费者无微不至的服务中不断发展壮大。面对激烈的市场竞争，目前，重庆百货已经走出重庆，朝着“根植重庆、延伸西部、深化主业、多种模式、连锁发 展”的战略目标大踏步地迈进。

　　十年前，重庆百货走进了我国新兴的资本市场，这成为公司发展史上的一个里程碑。1996年上市以来，重庆百货依托资本市场的强大平台，利用直接融资渠道为企业输入强健肌体所需要的大量新鲜“血液”，同时不断用现代企业制度的要求规范企业管理，健全科学的决策机制，完善法人治理结构，学习世界上成熟市场商业流通企业成功的运作经验。面对激烈的市场竞争，重庆百货笑傲市场，以高成长性和骄人的经营业绩向世人展现着重百的风采。

　　销售收入十年增长六倍

　　公司上市之初的1996年，重庆百货的销售收入不足8亿元，这一数字到2005年已改写为36.71亿元，平均每年增幅达45%。1996年，利润总额由1996年的6649.80万元增长到2005年的9124.27万元，平均每年增长3.72%。利润的增幅与销售收入的反差，是广大消费者在重庆百货得到“剩余”的有力佐证，体现出重庆百货对待诚实信用，真诚回报的经营理念。

　　与全国同行业相比，重庆百货的各项指标也处于较高水平。公司的净资产收益率每年都达到10%以上，在1998年、1999年还超过了20%。重庆百货每股收益每年都维持在0.30元以上，这在全国同行因市场竞争激烈而纷纷败北的背景下，显得格外“显眼”。

　　对消费者真诚回报的同时，重庆百货对广大投资者们也是“出手大方”。重庆百货每年给股东较高的分红，历年分红总数已达到3.77亿元，是募集资金的3.22倍。这不仅使资本市场上一毛不拔的“铁公鸡”们感到脸红，也使那些把现金分红作为满足再融资条件而显示出的对投资者“真诚”的上市公司们相形见绌。

　　透过一组财务数据，我们可从一个侧面了解公司经营状况。去年，公司经营活动产生的现金流量净额为1.84亿元，投资活动产生的现金流量净额为-1.37亿元，筹资活动产生的现金流量净额为-0.48亿元。这组数据表明，重庆百货通过经营活动获取现金流量的能力较强；对外投资力度加大，为企业后续发展奠定基础；筹资活动现金流为负，表明企业注重通过还款改善财务结构，减少财务费用，保证了良好的业绩增长。

　　董事会———股东忠实的代理人

　　所有权和经营权分离的现代企业赋予股份公司董事会和管理层极大的经营决策权力。重庆百货董事会认识到，手中掌握的权力越大，只意味着自己身上的担子在加大，意味着股东们的充分信任，作为公司权力机构股东大会选举出来的董事会成员，只有不负股东们的重托，用好股东、债权人的每一分钱，这才是他们作为代理人的职责所在。

　　基于这个“朴素”的认识，重庆百货在重大决策上决不头脑发热，凭一时的冲动草率行事，而是在充分调研的基础上，严格按照公司的相关程序。在重大投资决策程序方面公司重大投资决策的程序与规则主要依据公司章程、股东大会和董事会议事规则、董事会决议和公司内部管理规章的规定进行。董事会确定其运用公司资产所作出的风险投资权限，建立严格的审查和决策程序；重大投资项目应当组织有关专家、专业人员进行评审，并报股东大会批准。　

　　对于投资项目的确定，公司首先从组织机构设置上，加强市场开发办工作，设置专门部门专负网点开发的市场调研、可行性分析、合同谈判，提高开发工作的专业性和专门性；其次从项目决策程序上，坚持层层把关，先由基层部门提出市场初步调查情况以及可行性报告，必要时聘请社会专业机构进行可行性评价；公司组织专门人员进行评审，提交　董事会审批，对于重大项目将提请股东大会审议。　

　　在重大财务决策方面公司制定了《会计工作规范手册》，对公司财务管理、会计核算、资金管理、重大投资等行为都作出了详细的规定，保证了公司的重要财务决策有章可循。公司每年都将组织有关部门研究编写财务决算报告和下年度财务预算报告，提交董事会审议。重大财务决策、年度财务预决算方案以及超出董事会决策范围之外的重大财务方案，提交公司股东大会审批。　

　　在对待大股东与中小股东的关系上，重庆百货认为，每一个股东都是企业的所有者，股分有大小，但每个股东的合法权益都应得到保护和尊重。公司成立以来，重庆百货从未发生大股东侵占其他股东利益、或是公司替股东违规担保等事件发生，切实保证了每一位股东合法权益。为有效进行投资者关系管理，公司指定专人负责协调和组织信息披露事宜，包括接待来访、负责与新闻媒体及投资者的联系、回答社会公众的咨询、联系股东、向符合资格的投资者及时提供公司公开披露过的资料，保证上市公司信息披露的及时性、合法性、真实性和完整性。　

　　在存在制度性缺陷的我国资本市场上，甚至在国外发达的资本市场上，中小投资者一直以来是证券市场的弱势群体，由于持股分散，难于一致行动，中小股东微弱的声音往往难以引起重视。但重庆百货董事会却十分注重每一个投资者平等地行使自己的权利。为此，公司努力增强信息的透明度，使中小投资者及时了解公司的经营发展情况。认真接待来访的投资者，全面、及时地回答他们提出的问题，使他们能更好地了解公司、认识公司。公司也严格按照法律法规的规定进一步完善法人治理结构，坚决防止大股东侵占中小股东的合法权益。调动中小股东参与公司决策的积极性，鼓励中小股东通过法律手段来捍卫自身的权益。同时，进一步建设并完善独立董事制度，通过独立董事的设置，在公司决策过程和实施中保护中小股东的权益。

　　股改———重百发展的又一个里程碑

　　如果说1996年迈进中国资本市场是公司发展一个里程碑，那么近日全面展开的

股权分置改革标志着重庆百货发展的又一个里程碑。

　　股权分置改革的完成意味着我国资本市场市场化的最后一个障碍的消除和全流通时代的到来。对一个经营业绩欠佳，市场形象不好，投资者缺乏信心的公司，在即将来临的全流通时代和并购浪潮，它很容易成为被猎取的对象。而对重庆百货这样经营活动现金流量充裕，公司业绩良好，成长性强的上市公司，全流通时代的到来，则意味着公司可凭借自己的实力和远大的企业发展战略，广开多种融资渠道，充分利用资本市场平台，运用收购、兼并等多种手段快速发展壮大企业。

　　从这个意义说，股权分置改革的完成和全流通时代的到来，标志着重庆百货大规模发展的黄金时代的来临。

　　虽然公司自上市以来对投资者回报有加，但在股权分置改革中，公司及公司大股东对广大流通股东显示了极大的诚意。公司公布的股改最终方案，将对价预案10送2.3股调高到10送2.8股，同时承诺如果2006至2008年度连续三年净利润的年增长率平均低于10%，或者这三年年度财务报告被出具非标准审计意见，将追加每10股送0.2股的对价。重庆百货对未来业绩增长的信心可见一斑。

　　股权分置改革后，大股东与中小股东的利益取向会趋于一致，大股东更关心公司价值的提升和股价表现，公司治理结构获得充分改善，上市公司也因此获得更为坚实的发展基础。同时，股权分置改革后，公司也将能够以换股方式从事战略并购扩张，在并购中为股东创造更多价值。对管理层的激励也将获得更多的手段，如期权激励等，这样将使管理层的利益和股东的利益也趋于一致，使公司治理进一步获得改善。

　　为确保股权分置改革的顺利开展，重庆百货聘请了专业保荐机构招商证券。在方案公布后,董事会通过设置热线电话、传真、电子信箱和登门拜访投资者等多种形式,多层次、多渠道、多角度地与投资者进行交流沟通,听取大家的意见和建议。在与流通股东的网上交流中，公司高管在视频中展现的高雅气质让投资者感受到重百人不俗的精神面貌，对众多投资者提问的精彩作答也给市场及投资者留下深刻的印象。可以说，从方案的确定，到股改各环节的实施，重庆百货充分利用股权分置改革的机会，不失时机地利用股改推介自己，展现企业实力及未来发展远景规划，在证券市场、在包括广大流通股东在内的各个相关市场主体心中树立起良好的形象。

　　一艘雄心勃勃的商业巨舰

　　不想当将军的士兵不是好士兵，固步自封、不求进取的企业不是好企业。面对商业竞争的惊涛骇浪，重庆百货的决策者们没有怨天尤人，没有畏惧退缩。相反，商海的大风大浪练就了重百人坚强的意志，强健的体魄。昔日，他们是重庆商业

零售业的一面旗帜，如今，伴随着我国经济体制从计划经济向市场经济的转轨，重庆百货又将这面旗帜带到了中国的资本市场，经过资本市场的洗礼，这面旗帜更加夺目。

　　“根植重庆、延伸西部、深化主业、多种模式、连锁发展”的战略目标，体现出重百人广阔的视野，远大的抱负、务实的工作作风和他们的勃勃雄心。为了增强企业

竞争力，他们走出了重庆市最繁华的商业区解放碑，加快在重庆市周边城区商业网点的建设,先对手一步，率先完成了“战略布置”。同时，重庆百货积极实施连锁经营战略,相继开办了重百大楼、重百临江商场、重百沙坪商场、重百江北商场、重百九龙商场等主业分公司,并从2004年开始以百货、超市、电器三大业态“三足鼎立”之势逐鹿市场。目前重庆百货已拥有　20家综合连锁商场,40多个超市、电器门店，年销售收入36.71亿元。

　　为了在公司的宏伟的发展蓝图上画出更美的图画，重庆百货制订了“十一五”规划，到2010年，重庆百货将建成百余个连锁经营网点，经营面积在现有基础上扩大一倍，年销售收入达到120亿元。

　　可以相信，在不远的将来，重庆百货这艘已驶出重庆的商业巨舰，大股东重庆商社和重庆百货管理决策层的精心打造下，借资本市场的平台，运用收购、兼并等先进的手段，将成为一支纵横商海的“无敌舰队”。(张伟建)