物美竞购新华百货国有股权 借道回归内地股市

　　本报记者 叶永笔

　　刚并购北京第四大连锁超市美廉美的物美集团，再次出手资本市场。昨天，在香港创业板上市的物美集团发布公告称，物美集团与宁夏最大的上市商业企业新华百货(资讯 行情 论坛)商店股份有限公司(以下简称新华百货)达成协议，由物美花1.767亿元人民币收购新华百货国有股，成为新华百货的第一大股东。业内专家表示，物美将由此实现在资本和零售两 大市场的重要突破，是所谓“一石两鸟”。

　　变身新华百货最大股东

　　昨天，北京物美商业(资讯 行情 论坛)集团股份有限公司发布消息称，集团协议收购新华百货股权。完成此项收购后，物美将持有新华百货的27.7%权益，成为新华百货最大的股东。

　　新华百货主要在银川经营百货商店和连锁超市，于1997年在上海证券交易所上市。截至目前，新华百货旗下拥有百货、综合超市、家电卖场等业态，共拥有6家附属公司、经营4家百货商店和23家连锁超市。2005年销售额为18亿元，净利润达3900万元，是银川最大的商业零售企业之一。

　　“我们是用自有资金收购的。收购完成后，双方将会在商品采购、资讯系统、营运管理优势上形成交流与互补，进一步提升双方的市场竞争力。”昨天，物美集团副总裁吴坚忠介绍，物美收购由国有企业银川市新华百货商店所持有的2850万新华股份(资讯 行情 论坛)，每股交易价格为6.2元人民币，总代价约为1.767亿元。

　　作为北京市最大的连锁超市企业，物美集团旗下共有大卖场、综超和便利店三种业态。今年初，物美集团花去3.7亿元控股北京第四大连锁超市——美廉美超市。

　　根据双方协议，此次转让的资金是分批支付。首批的8000万元须在银川市政府批准协议后支付，余款则分两次支付。

　　沃尔玛和海航竞购失利

　　实际上，与新华百货最新的收盘价8.63元/股相比，物美此次的收购价格并不算高。新华百货最终为何相中物美集团？

　　据新华百货公布的2005年年报显示，报告期公司实现主营业务收入18.7亿余元，同比增长17.14%；主营业务利润3亿余元，同比增长8.43%，实现净利润3900余万元。不仅公司本身的核心资产盈利能力较强，而且公司已经披露的信息显示，新华百货不存在大股东占款和巨额债务的情况。

　　不久前，新华百货国有股公开挂牌转让后，立即引起了业界普遍关注。起初，物美曾一度非常接近成功，然而在全球最大的零售企业沃尔玛和以灵敏的资本嗅觉著称的海南航空(资讯 行情 论坛)先后加入收购竞争之后，一度明朗的局势忽然变得微妙而复杂。

　　昨天，新华百货一名不愿意透露姓名的人士表示，公司国有股之所以转让，主要是国家既定的方针要求国资从竞争性行业退出。特别是，最近公司面临股改问题。该人士表示，不便透露物美之所以在股权竞购中胜出的具体原因。

　　对此，物美方面则明确表示，“新华百货相中物美主要并不在于收购价格”，双方之所以能够达成合作，主要是彼此的经营思路接近。

　　间接回归内地资本市场

　　不管新华百货相中物美的原因是什么，物美此番竞购成功的收获都是多方面的。

　　国内零售业专家、中国人民大学商学院教授黄国雄接受记者采访时表示，在零售业日渐崛起的民企阵营中，物美已率先完成原始积累，开始进入全国布局的阶段。此前，物美一直在北京、天津、河北等地扩张，但在西部地区的布局尚处于空白。此番收购银川最大的商业零售企业——新华百货，将为其下一步扩张提供便利条件。特别是国家“十一五规划”将西部纳入政府重点投资和扶持的对象，将大大刺激当地的消费增长，也为进军西部的企业提供了良好的发展机遇。

　　“对物美而言，收购新华百货的价值不仅是完善布局，更重要的是可以间接回归内地股市。”北京证券分析师李阳认为，由于香港创业板的融资规模有限，物美急需打开新的融资通道。尽管内地A股在经历

股权分置改革试点后开始走暖，

新股发行即将启动，但对于急需资金的物美而言，在内地股市IPO直接上市耗时费力，而通过收购上市公司股权间接登陆内地资本市场，无疑是更加便捷的途径。

　　对此，物美集团副总裁吴坚忠昨天接受采访时并未否认上述收购目的，他表示，对于零售业来说，做大做强必须在市场布局和资本市场同时出击。此次整合将有助于提升物美的综合实力。