国电电力成本控制能力较强

　　净利润增长超一成，坑口电厂与水电成抵御煤价上涨的关键因素

　　证券时报记者　龙可

　　在煤价攀升的2005年，国电电力(600795)净利润增长11%至9.3亿元，这主要得益于坑口电厂与水电在其资产中所占比例较大。现阶段该公司仍将力争通过各种方式提高装机容量 以扩大市场份额，并同时着手于新能源发电项目。

　　平均电价提高0.021元/千瓦时

　　2005年，国电电力实现主营业务收入110.45亿元，同比增长42.48%，其中电力供应收入97.93亿元，增长35.89%，主营业务利润率为26.50%，下降3.61个百分点。全年实现每股收益0.41元，净资产收益率为12.501%，经营活动产生的现金流量净额32.26亿元。

　　该公司全年累计增加154万千瓦运行装机容量，至1184万千瓦，权益容量为662万千瓦。2005年其全资及控股各运行发电企业完成发电量469.09亿千瓦时，上网电量441.23亿千瓦时，分别同比增长24.50%和24.59%。供电煤耗347.58克/千瓦时，同比下降5.44克/千瓦时；完成综合厂用电率5.99%，下降0.11个百分点。由于煤电联动，该公司2005年与2004年相比，增加收入4.9亿元，平均电价较去年同期提高0.021元/千瓦时。

　　虽然近两年煤价持续上涨，但由于目前该公司坑口电厂比例占全部运行装机容量的50%左右，还有15%左右的电厂为水电，这使其成本控制能力较强。报告期，其所属及控股各火力发电企业耗用原煤1971.57万吨，实际标煤单价298.2元/吨，较2004年实际增加73.57元/吨，该公司2005年

煤炭价格比2004年平均上涨了48.89元/吨。

　　竞价上网启动

　　根据中电联统计快报显示，截至2005年底，全国发电装机容量达到50841万千瓦，同比增长14.9%，2005年全国发电量达到24747亿千瓦时，同比增长12.8%。

　　该公司预计，2006年全国电力供需状况总体平衡，部分地区供大于求的局面已经开始出现，机组利用小时总体下降，发电企业竞争将加剧。近期，国家已启动了华东和南方等地的竞价上网，这可能导致参加竞价的发电企业平均利润率下降。

　　在2005年，国电电力全资的朝阳发电厂参与了东北地区的竞价，平均电价较2004年的0.29元/千瓦时降低了0.06分/千瓦时。东北电力市场实行两部制上网电价、全电量竞争模式，竞价机组的容量电价由政府价格主管部门制定和调整，电量电价由市场竞争形成。东北区域电力市场采取了年度合同交易和月度合同交易，按多段报价方式进行。

　　对于未来可能面临的竞争，该公司表示，其目前资产分布全国，并且水火搭配，此外，所属及控股的电厂与所在地区的平均电价和运行成本相比，均处于较低水平，也具有较强的

竞争力。

　　新

能源项目

　　截至2005年末，该公司合并口径的资产负债率为68.88%，是近几年快速发展和快速扩张的表现。

　　目前，该公司在建项目有预计于2008年投产发电的庄河项目，2006年下半年投入试运行的邯郸热电扩建项目，总投资199亿元的大渡河流域瀑布沟水电项目，总投资93.2亿的上海外高桥第三发电有限责任公司于2006年2月正式开工建设。此外，该公司参股投资建设的同忻煤矿，大渡河流域深溪沟、大岗山项目以及宣威七期项目、大同三期项目目前正处于核准阶段。

　　该公司也在积极探索风电、生物秸杆发电等新能源项目。其拟出资本金5204万元与其他投资方共同组建赤峰新胜风力发电有限公司，负责建设和运营翁牛特风电项目。还拟全资建设河南濮阳秸秆热电项目，该项目工程静态总投资为23561万元，动态总投资为24147万元，单位千瓦造价为10061元。

　　国电电力前一交易日收盘价5.93元，跌0.67%。