ST东源谈判破裂望梅难止渴 334亩土地仍将搁置

　　公司寄予厚望的334亩土地项目开发将继续搁置

　　证券时报记者 刘行健

　　ST东源(资讯 行情 论坛)(000656)可谓祸不单行，继原董事长陈凯被捕后，该公司与外方合作者DONG YUAN HUA JU HOLDING LIM-ITED(下称：华居控股)，就双方合作的东源华居 公司分手后如何转让股份的谈判，已经历时一年，但日前该谈判最终宣告终止。

　　ST东源董秘何强表示，此次谈判终止不等于关闭了谈判的大门，双方还会继续就如何处置东源华居的方案继续谈判，而且只要价格等问题能取得一致，也不排除采用现在已经终止谈判的方案。业内人士分析，谈判终止的同时，意味着双方原本要共同开发334亩土地项目继续搁置。何强说，从去年来，该土地的开发问题已经受到此事影响，至于未来何时解决，还要看双方的协商进展情况。

　　转让股权谈判终止

　　据ST东源透露，在2005年4月外方股东提出终止合作的一年以来，ST东源与外方就终止合作、清算并解散合作企业进行谈判，在谈判过程中，中外双方提出了出售合作企业资产中外双方分配剩余资产、外方收购中方股份、中方收购外方股份、中外双方共同向第三方出售股份等多种处理方案，中外双方就各种处理方案进行了谈判。

　　在谈判过程中，因ST东源不同意按照现有的条件将持有的合作企业股份转让给外方，2006年4月7日外方通知ST东源，自2006年3月30日起终止中外双方就中方向外方转让其持有的合作企业股份的商务谈判。ST东源对此表示，将采取积极有效措施，维护其在合作企业中的合法权益。

　　据了解，2003年11月，ST东源与普天寿金融公司旗下的华居控股合作设立东源华居公司，共同开发334亩土地项目。经过中外双方增资、股权转让后，东源华居注册资本达7.03亿元，其中ST东源占33.75%，华居控股占66.25%。根据双方合同约定，合作企业由中外双方实施共同控制。

　　但是，被ST东源寄于厚望的这一项目进展缓慢，并最终告合作破裂。2005年4月8日，华居控股发出律师函，对方表示合作中存在四大问题，并称ST东源迟迟未交付334亩土地给合作企业，未完全履行对合作企业出资义务；ST东源对在框架协议中同意向合作企业安排的2000万元流动资金贷款设置要求土地抵押的障碍。另外，双方在行政费用和销售费用及工程支出的预算；以及确定设计单位等问题上都存在分歧。外方因此要求终止合作并解散东源华居。

　　334亩地产潜力短期难变收益

　　业内人士认为，重庆市区地价近年来迅猛提升，加之该地块位于重庆城区嘉陵江大桥边属于重庆主城区的重要地段，其周边位置较差的地块出让价早已大大超过其当初的评估价格，因而这块地已明显升值是毫无疑问的。目前，由于双方终止商谈，最后如何处置该地块存在变数，但是ST东源短期内已经很难期望在该地块的使用开发上获得受益。何强表示，暂时还无法判断该土地未来何时启动开发。

　　据国泰君安研究报告分析，这块334亩土地当初置入该公司时按77.6万元/亩计价，而ST东源对外招标合作则以180万元/亩计价，这意味该地皮已增值132%，合计3.42亿元。以这部分收益除以20582万股的总股本计算，ST东源每股增值达1.66元，净资产将增至3.7元以上。

　　目前，表面上该地块的拆迁已基本结束，据相关媒体报道，未来将建成一个销售有望超过50亿元，净利润有望在5亿元以上的望江巨型楼盘。但何强说，虽然外表看拆迁已经基本完成，但拆迁问题上还有很多遗留问题，涉及很多方面不是上市公司单方面能解决。

　　此外，ST东源的业绩也不容乐观，今年1月该公司公告预计，2005年度业绩将出现1000万元左右的亏损。目前，该公司实际控制人陈凯被捕，据悉，当初陈凯入主正是看中了该公司334亩地的价值。

　　ST东源前一交易日收盘价2.7元，涨0.75%。