机构出局中集集团 第一绩优股股改受冷落

　　本报记者 李佳

　　深圳报道

　　“宠儿”变“弃儿”

　　“我们也不关心它(中集集团(资讯 行情 论坛))是怎样的方案，因为我手上一股也没有了。”一位曾经重仓持有中集集团(000039.SZ，200039.SZ)的基金经理告诉记者。

　　持这样观点的机构投资者不在少数。这都因为曾经是两市第一绩优股的中集集团，2005年从基金宠儿变成了基金弃儿。

　　中集集团的2005年报显示：前十大流通股股东中已无一家基金身影，三季度尚且现身的海富通收益增长基金也已经全身而退；与同年三季度相比，股东人数增加近10%，筹码继续向非机构投资者分散；前十大流通股股东以B股机构投资者为主，仅有的A股机构持有者花旗环球作了小幅增仓。

　　4月6日，中集集团公布股改方案，公司唯一非流通股股东COSCO Container Industries Limited(下称COSCO)向全体流通A股股东每10股派发7份

百慕大式认沽权证，期限为自上市之日起18个月，行权价10元。

　　“在牛市中，认沽权证已经大大不如以前值钱，而且大部分权证到期行权的可能性很小。从中集的方案来看，每份权证的内在价值大约0.7元，如果投资者对公司的基本面缺乏信心，还会给予额外的时间价值，即使这样，每份权证的内在价值也只有1元左右。”一家基金公司的金融工程博士说。

　　该博士认为，公司方面可能还会对方案进行修改，增加2-3份权证，同时调整行权价和行权期限。

　　期待新增长点

　　“方案很一般，但由于COSCO仅持有中集集团3.27亿股非流通股，只占总股本的16.23%，同时中集集团的流通B股多于流通A股，作出这样的方案也勉为其难。”深圳一位基金经理说。

　　中集集团曾经创造了中国证券史上的奇迹。从1994年至2005年一季度，经历了连续十年的良性增长，股价上涨20倍，公司累计现金分红8.09亿元，被称为沪深两市第一绩优股。

　　然而，绩优股也逃不过周期的困扰。

　　“2005年三季度每股收益1.3137元，全年每股收益1.3233元，也就是说四季度业绩只有1分钱的增长。”上述基金经理告诉记者。

　　从2005年第三季度开始，集装箱行业景气出现拐点，行业龙头中集集团的业绩也从顶峰回落。根据申银万国分析师的分析，预计2006年、2007年中集集团的每股收益分别是0.85元和0.90元，同比分别增长-36%和7%。

　　“半挂车是中集后续增长的关键，如果新业务起来，周期过去，形成新的增长点，中集依然会受到基金的欢迎。” 一位基金经理说。

　　中集方面表示，公司唯一非流通股股东COSCO为中远太平洋的全资子公司，因此股改方案需要得到中远太平洋的同意。而中远太平洋为香港上市公司，存在需提请其股东大会审议的可能性。