华东科技：成功全面转型 对价尽显诚意

　　《股市动态分析》 高鸣

　　3月29日，华东科技(000727)公告披露了修订后的股改对价方案。最新的方案显示，华东科技的流通股股东每10股将获得3.2股的对价。据了解，目前已股改的同行业公司的对价方案的平均送出率约为14.5%，江苏上市公司股改平均送出率约为19.4%，而按照华东科技的方案测算，其送出率在40%以上，远远高于行业平均水平，充分体现了公司对广大流通股股 东的诚意。

　　除此以外，公司控股股东华电集团根据《上市公司股权分置改革管理办法》等文件的要求做出了法定承诺，同时还特别承诺：华电集团承诺持有的非流通股股份自获得上市流通权之日起，至少在三十六个月内不通过证券交易所挂牌交易。

　　华东科技是我国电子元器件行业的知名企业，主营真空电子器件、电光源产品、显示器件、新型电子器件及电子材料、晶体元件的生产销售以及动力供应等。

　　成功实现向电子信息产业的转型

　　公司近年来积极进行产品结构调整，不断加快产业发展的步伐。作为一家最初以电光源产品为主的上市公司，在主营业务优势得到不断巩固的基础上，公司以自身的技术、人才优势，不断开拓新领域，集中优势力量进军电子信息产业，以新型信息显示器件和微电子及通讯类产品为主攻方向，不断加大投资力度，终于成功实现了主营向电子信息类产品转移的重大转型和升级。

　　经过多年的市场开拓和品牌建设，华东科技已拥有三级科研体系并开发储备了很好的梯度产品，具备了高技术、高效益、高成长发展潜力。目前，其产品涵盖包括显像管、显示管、LCD、GPS、照明、节能光源、晶体元器件、商用空调、太阳能系列产品等在内的多种门类。

　　公司先后还与国际大型跨国公司合资组建了华飞彩色显示系统有限公司、飞东照明有限公司、南京电子网板有限公司、南京华赛吸气剂有限公司、南京华联兴电子有限公司、南京华日

液晶显示技术有限公司等十多家实力强劲、驰名中外的合资企业。这些子公司都能持续为公司贡献利润，是华东科技业绩稳定发展的亮点所在。

　　发展重点：显示类产品和照明产品

　　作为中国最大的荧光灯生产基地和显示设备的重点生产企业，公司已经制定了未来5年的科学规划，力争实现三个转变：即从传统性的附加值比较低的产品向科技含量高附加值高的产品转变；从单一的生产经营向资本运作与生产经营相结合转变；从单一的产权向多元化产权转变。同时，公司还明确规定了今后发展的重点是显示类产品和照明产品两大类，其中显示类产品从CRT向平板显示转变，如生产经营LCD模块及触摸屏，照明类产品从传统性的照明向现代照明转变，如生产经营LED。为实现这一目标，公司大股东华东电子也将一如既往地支持华东科技的发展，并在人才、技术、管理方面给予积极的支持。必要时可以用华东电子的优势资源与华东科技进行资源重组，以利于华东科技的发展。同时，在新项目、新产品的发展上也将给予华东科技大力的支持。

　　优秀的人才也是现代企业不可或缺的，对公司的发展和提升公司的核心竞争力十分重要。华东科技人才实力非常雄厚，公司董事长赵竞成表示，华东科技一贯重视对优秀人才的引进，贯彻了“重业绩、讲回报、强激励、硬约束”的方针，采取了很多措施吸引和培育人才，比如提高待遇，创造让优秀人才发挥作用的大平台，创造“因才施用”的良好氛围，通过股份制改造让经营者和技术骨干参股等等。

　　股改完成后公司市场表现将有质的飞跃。

　　公司股改后，股权制度和股权结构将进一步优化，股东利益将更趋一致。

　　首先，股权分置改革后，非流通股股东的股权价值直接与

股票二级市场价格相关，非流通股股东可以通过公司股票上涨获得收益，也须承受由于股价下跌所带来的损失。而股票价格在根本上取决于公司经营业绩等基本面因素。因此，公司经营状况将真正成为股东的共同关注点。

　　其次，股改将促进上市公司股东关注公司的法人治理结构，形成多层次的外部监督和约束机制。另外，非流通股股东所持股权的流动性增强，不仅可以最大限度地调动全体股东的积极性，也将促进公司未来发展。

　　最后，股改实施后，

证券市场的价格发现功能将得到充分发挥，为公司的金融创新奠定了基础。这将有利于公司实现市场化的制度创新、股权并购、股票期权激励等，公司得以充分利用资本市场的金融手段，寻找到更有效的战略工具和制度安排。

　　也就是说，股改一旦顺利完成，公司实现市场化的制度创新和股权并购、建立完善经营者激励和约束机制等变革就指日可待，未来的发展空间更为广阔。