摩根大通打量天士力 后者成长故事可能刚刚开始

　　见习记者 袁 茵

　　北京报道

　　海外投行对中国中医药行业的狩猎似乎就要开始。

　　4月1日，记者从公开媒体获得消息，摩根大通准备收购上市公司G天士力(资讯 行情 论坛)(600535.SH)总股本20%左右的法人股。收购价格将是针对流通股股价溢价20%，而占有其60%股份的大股东天士力集团希望的价格是在目前的流通股股价上溢价50%，就价格问题双方仍然在谈判之中。

　　事情迅速被当事方予以否认。4月3日，G天士力专门发布澄清公告，称此传言“不客观、不真实”。

　　同日，记者致电摩根大通中国区总裁兼行政总监李小加，他说：“我个人不知道此事。”但未从公司角度予以说明。

　　看好天士力的也并非只有传说中的摩根大通，在天士力的流通股股东中，瑞士银行业赫然在列。

　　此次传言之前，国内部分机构对天士力的成长性并不看好。根据上市公司2005年年报其主营业务收入和净利润同比增长分别只有12.6%和12.98%，其中主导产品复方丹参滴丸2005年销量并无增长。

　　国信

证券医药资深分析师贺平鸽分析，作为成长型制药企业，在跨越了单一产品发展阶段后，天士力的成长故事也许刚刚开始。目前，公司正处于发展的低潮期，且没有被市场广泛理解，此时正是长期投资者进入的最好时期。

　　外资投行们看中的更大一块

蛋糕是天士力的海外机会。复方丹参滴丸是中国有望破冰FDA的中药产品之一，它在美国的II期临床试验已经启动。天士力营销集团的网络价值、通过FDA认证后的市场价值还有天士力集团下属上海天士力的生物价值都让产业资本和战略投资资本心动不已。

　　4月3日的澄清公告中也称，天士力集团的股份公司作为现代中药行业的龙头企业，长期以来受到海外投资机构的关注和支持，没有间断与外资企业和机构进行商务性接触及洽谈。

　　另据消息，很多外资机构已经在打造自己的产业链条的销售布局。其中中药原材料的地域限制和专利使中国相关企业成为抢占中药国际市场的制高点。

　　作为最早进入中国的外资投行之一，摩根大通自1987年起即开始在中国投资及开展投资银行业务。此前也有过摩根大通欲收购证券公司和上市公司的行动和传言，但天士力是被外界所知的首家医药类企业。