G申能开闸再融资

　　 商报讯（记者 凌嘉）随着股改总市值超过60％，新老划断的时机日趋成熟，再融资及新股IPO发行已经提上议事日程，随时可能重新开闸。据业内人士透露，中信证券(资讯 行情 论坛)已经开始为其保荐的G申能(资讯 行情 论坛)(600642)再融资事宜向机构投资者征询价格。

　　根据G申能此前的公告，公司拟增发不超过2亿股新股，集资约17亿元，拟用增发资 金投资上海外高桥(资讯 行情 论坛)第三电厂、收购秦山第三核电有限公司10%股权等，公司去年的公告称：“目前公司增发募集资金项目已进入建设期，资金需求趋紧。”G申能也是首家修订再融资方案的G股公司。去年10月，G申能的股东大会决定，增发新股方案有效期延长一年，并根据股改之后的新情况，对增发方案做了一些调整。在此之前的2005年4月，G申能的增发方案已获得证监会发审委的批准，但就在去年4月，股权分置改革全面启动，G申能再融资被迫暂停至今。

　　更为关键的是， G申能增发新股的决议到今年5月25日就要到期。如果在此之前，再融资仍无法恢复，G申能可能需要重新召开股东大会，再次决定延长再融资的有效期。所以，G申能及其保荐机构中信证券的焦急心态由此可见一斑。

　　业内的投行人士也表示，虽然目前再融资及IPO启动还没有正式时间表，但大多数投行机构已经将工作重点从股改转至再融资及IPO项目，许多机构手上都有一些储备项目。全流通之后，再融资及IPO更加考验保荐机构的承销能力，其中，确定融资价格是关键。因此，保荐机构现在开始再融资的前期准备，比如向机构投资者询价也属于正常的工作程序。

　　此前，业内一直有传言，今年“五一”前后进行新老划断，启动IPO和再融资的可能性很大。因为“五一”节前后，完成股改公司的市值有望超过总市值的2／3，管理层对新股发行给未股改公司股价造成冲击的担心将不再存在。

　　华泰证券分析师姚诚认为，上市公司再融资和新股发行是迟早要来的事情。因为开设股市的目的就是为了融资。有些经济学家也一再呼吁尽快明确IPO发行和新老划断的时间表，只是管理层考虑市场的稳定才迟迟未表态。但是，正如证监会启动股权分置改革选定在2005年4月底一样，有关部门也很有可能在今年“五一”前后启动新老划断和IPO发行这件具有里程碑意义的重大历史进程。

　　申能引领扩容大潮

　　A股历史上，申能股份(资讯 行情 论坛)是著名的龙头

股票。

　　这次其作为股改后第一家实施再融资的上市公司，一方面是为该股质地突出业绩稳定；另一方面也是因为该股的市场号召力巨大。

　　申能股份的历史底蕴深厚。在1994年初的777点保卫战中，天量的买盘死守申能8.18元防线，成就了历史上声名显赫的818保卫战，当时那段惊心动魄的多空对决，至今让人难以忘怀。

　　业内人士强调，之所以选择申能成为第一家再融资公司，管理层准备以此来试探一下市场的承受能力，如果二级市场表现温和，大面积IPO、再融资则即将开闸。可以预知，新一轮融资大潮即将开始，申能就是扩容先锋。