福建辖区股改面临四大难关

　　同在一个省内，厦门辖区股改公司家数已过半，而福建辖区还不到1/4

　　证券时报 常小安 阮铭

　　本报讯　正当市场对股改一周年展开多角度盘点之时，福建省上市公司的股改进程却出现“厦门辖区快、福建辖区慢”的现象。截至3月底，厦门辖区需要股改的14家公司中，有 7家公司完成股改、1家正在进行股改，股改市值和家数双双过半，股改进度高于全国平均水平；而福建辖区需要股改的29家公司中，只有5家公司完成股改、2家启动股改，股改进程明显低于全国平均水平。同省之内股改进程呈现“南快北慢”现象。

　　据分析，这个“南快北慢”现象源于两个辖区内的公司在治理水平上存在着很大的差异。在

福建辖区，存在多年的“担保圈”使得卷入其中的多家上市公司在债务和资产上处于相互关联状态。为了借本次股改机会来有效化解由“担保圈”带来的财务风险，有关部门针对性地出台了应对之策———即“每家公司选择两家保荐机构，每家保荐机构须提供两套股改方案”，由此在客观上延缓了上市公司的股改进度。而厦门辖区没有上市公司深陷“担保圈”，其股改进度从而高于全国平均水平。

　　据介绍，在福建辖区尚未股改的上市公司中存在四类亟待克服的股改难关。

　　一是清欠难。今年初，证监会出台规定要求大股东必须在年内归还占用上市公司的资金。这使得那些有清欠任务的公司在股改启动之初，就必须先制定好大股东归还欠款的计划。但如今这些公司的大股东不是官司缠身，就是经营陷入困境，致使清欠工作在短期内无法完成，并且拖慢了公司股改的步伐

　　二是历史遗留问题多。其典型的例子是“ST昌源(资讯 行情 论坛)”的社团法人股问题。据了解，该公司在1996年上市之时，就有一批省(市)属机关单位的干部以社团法人股的名义购买该公司的原始法人股。该公司要股改，会面临一个耗时良多的问题———即如何找到那些以社团法人股名义持股的个人股东，并要求他们支付对价。

　　三是法人股股东的持股成本有高有低且股权比较分散。这类公司的股权因多次转让而导致现有法人股股东的持股成本不同，且没有绝对控股的大股东。于是，当公司面临股改时，这些法人股股东不仅会担心股改过后他们有可能丧失对公司的控制，而且还会在如何确定合理的对价水平方面出现诸多分歧，进而使得股改方案难产。

　　四是大股东的股权尚在过户中，因公司股改涉及的资产、债务尚未转移等原因而迫使股改不能启动。比如，天宇电气(资讯 行情 论坛)在日前发布的公告称，因股改方案中涉及资产、债务转移等问题，且未收到法人股东股改方案和相关材料而使得启动股改的时间由3月底之前延期至4月底之前。　

　　据有关人士透露，为了解开上述困扰福建辖区上市公司股改的种种难题，有关部门希望采用以重组捆绑股改为主的方式来破题。有关部门还需要一些时间来与债权银行和国土部门等单位进行协调。尽管当前该辖区的股改工作正处在攻坚阶段，但是有关部门依然是本着积极、稳妥的态度，力争在年内完成辖区内的股改工作。