开创中核科技健康发展的新局面

　　——中核苏阀科技实业股份有限公司股权分置改革网上路演精彩回放

　　中核苏阀科技实业股份有限公司副董事长高峻致辞

　　尊敬的各位嘉宾、各位投资者、所有关心中核科技(资讯 行情 论坛)的朋友们：

　　大家好！

　　首先，我代表公司董事会和经理层衷心地感谢各位长期以来对中核苏阀科技实业股份有限公司的支持与关注。今天我非常荣幸能借此次股权分置改革的机会，与各位投资者以及关心公司发展的各界朋友通过网络平台进行交流，在接下来的路演过程中，公司的经营管理团队将认真详尽地向各位汇报有关内容，使大家对公司的经营发展以及股权分置改革方案的具体内涵有进一步了解，以取得更多共识。

　　中核科技是继承了国防军工企业的技术、质保、管理体系和品牌优势，通过改制创立的股份公司，是中国核工业集团公司目前唯一的上市公司。经过多年来的发展，公司已发展成为国内阀们行业阀种最全、规格最多、技术含量最高的专业

化工业阀门生产基地，特别是近两年为适应国内核电发展的新形势需要，公司着重进行了技术研发投入和产品结构调整，不断规范治理结构，加强管理团队力量，树立现代管理理念和企业文化建设，使公司经营业绩有了快速提升，成为国内最重要的阀门生产企业之一。

　　正当中核科技驶入深化改革和高速发展的快车道时，公司股权分置改革的序幕也同时拉开了。公司的股权分置改革并不以减持国有股份为目的，而在于合理解决股权分置这个历史遗留问题。希望以此为契机，使公司治理结构进一步得到优化，使公司全体股东之间，公司股东和管理层之间的利益有机地结合起来；相信通过这次股权分置改革，将对公司未来发展产生积极影响，更有利于全体股东的长期利益。

　　我们真诚地希望能够借此机会，与广大流通股股东进行充分沟通，希望大家理解和支持中核科技的改革方案，您的理解和支持，就是公司健康、快速发展的基础。让我们共同努力，推动本次股权分置改革成功进行，开创中核科技健康发展的新局面。

　　谢谢大家！

　　中核苏阀科技实业股份有限公司董事兼总经理陈鉴平总结发言

　　尊敬的各位投资者，女士们、先生们：

　　大家好！

　　中核科技股权分置改革网上路演马上就要结束了，今天与各位投资者和所有关心公司的朋友们相聚网络，真诚交流，共同度过了一段难忘的时光。在此，我代表公司真挚的感谢各位对中核科技的热心关注。通过今天的交流与沟通，相信大家对中核科技的股改方案以及公司的经营情况已经有了一定的了解和认识。公司将不断加强技术研发力度，不断提高研发能力，改善产品结构，积极拓展核阀市场、进一步完善阀门销售渠道，增强产品对市场的适应能力，扩大产品市场占有率。公司未来的经营方针是：以效益为中心，结合中央积极发展核电的方针，抓住机遇，扩大主营，培育新的经济增长点；提高自主创新能力，实现技术跨越的要求；调整产品结构，进一步优化资源配置；不断推进专业化子公司的建立，加强对公司投资的子公司的管理控制力度；同时加强对公司内部的管理，进一步提升管理水平，确保企业的稳步健康的发展。虽然路演时间十分有限，但是我们与广大投资者交流的渠道永远畅通，我们会做好投资者关系管理，希望能和各位保持长期的沟通，同时也十分感谢大家给予公司长期的信任和支持。在此，我们还要感谢中介机构为公司股改工作做出的努力，感谢全景网络为我们提供这个互动平台和技术支持，并再次感谢大家的热情参与。

　　最后，祝各位身体健康，万事如意！

　　路演嘉宾介绍

　　中核苏阀科技路演嘉宾：

　　中国核工业集团公司财会部主任阮光立先生

　　中核苏阀科技实业股份有限公司副董事长高　　峻先生

　　中核苏阀科技实业股份有限公司副董事长杨同兴先生

　　中核苏阀科技实业股份有限公司董事兼总经理陈鉴平先生

　　中核苏阀科技实业股份有限公司董事许红超先生

　　中核苏阀科技实业股份有限公司总会计师袁德钢先生

　　中核苏阀科技实业股份有限公司董事会秘书张清旭先生

　　保荐机构嘉宾：

　　海通证券股份有限公司投资银行部副总经理、

　　保荐代表人姜诚君先生

　　股改篇

　　问题：此次股权分置方案在哪些方面体现了保护流通股股东利益？　

　　阮光立：此次股权分置改革方案主要在以下方面体现出保护流通股股东利益：

　　首先，公司非流通股股东向流通股股东以送股的方式执行对价安排，避免了流通股股东持股市值在改革后的损失；第二，通过建立与投资者密切沟通的机制和媒介，在方案的协商和增加公司透明度上充分尊重了流通股股东的意愿；第三，在股改的实施程序上，为流通股股东提供了网络投票、董事会征集投票权、多次相关股东会议提示等方式来方便流通股股东表达对股改方案的意见。

　　问题：对公司而言，股改的风险在哪里？　

　　陈鉴平：对公司来说，股改的风险主要有以下几个方面：(1)非流通股股权被冻结的风险。目前，公司非流通股股东执行对价安排的股份不存在权属争议、质押、冻结的情形，但由于距方案实施日尚有一段时间，非流通股股东执行对价安排的股份可能面临质押、冻结的情况。(2)未获得流通股分类表决通过的风险。根据股权分置改革相关文件规定，相关股东会议就董事会提交的股权分置改革方案做出决议，必须经参加表决的股东所持表决权的三分之二以上通过，并经参加表决的流通股股东所持表决权的三分之二以上通过后方可生效，因此股权分置改革能否顺利实施尚有待于相关股东会议的批准。(3)二级市场

股票价格波动的风险。股权分置改革是解决我国股权分置问题的创新和试点探索,在尚处于初级阶段和发展当中的我国证券市场,该等事项蕴含一定的市场不确定性,存在股票价格较大幅度波动的风险。

　　问题：大股东对此次股权分置改革的积极性高吗？　

　　高峻：公司非流通股股东对本次股权分置改革抱着非常积极的态度，希望通过股权分置改革，能使各类股东的利益趋于一致，同时进一步优化公司的治理结构，从而促进公司的持续健康发展。从出台的方案来看，非流通股股东也表现出了极大的诚意。

　　问题：此次股权分置改革对公司和投资者会产生什么样的意义？　

　　高峻：在本次股权分置改革后，公司的总股本、每股收益等主要财务指标不会发生变化。但公司的股本结构会发生变化，各种股份的性质和利益会趋于一致；全体股东利益、管理层利益和公司业绩高度关联，使得所有者和经营者的利益也会趋于一致。对于投资者，短期而言是可以获得对价；长期而言，股权分置改革后公司治理结构优化，对未来长远发展会起到

　　积极作用，将有效提升投资的中长期价值。　问题：成为G股后的自然除权价是多少？　

　　阮光立：根据收盘价和本次公告方案计算，理论除权价为4.23元。　

　　问题：公司的非流通股股东什么时候可以出售获得流通权的股份？　

　　张清旭：本承诺人持有的非流通股份自获得上市流通权之日起，在24个月内不上市交易或者转让；在上述期满后，在12个月内通过证券交易所挂牌交易出售的原非流通股股份占公司股份总数的比例不超过5%，在24个月内不超过10%。　

　　问题：公司股权分置改革实施后的股价走势会怎么样？　

　　杨同兴：股改是影响股价一种因素，但是股价走势受多种因素影响，我们无法做出预测。

　　针对流通股东的这一担心，也为了更好的保护流通股股东的利益，公司非流通股股东根据相关法律、法规和规章的规定，除已做出法定的最低承诺外，非流通股股东还做出如下特别承诺：(1)本承诺人持有的非流通股份自获得上市流通权之日起，在24个月内不上市交易或者转让；在上述期满后，在12个月内通过证券交易所挂牌交易出售的原非流通股股份占公司股份总数的比例不超过5%，在24个月内不超过10%。(2)本承诺人如有违反上款承诺的卖出交易，本承诺人将把卖出股票所获资金划入中核科技账户归全体股东所有。　

　　问题：如果方案得以实施，公司每股收益会有什么变化？如果方案通过的话最快什么时候实施对价安排？　

　　高峻：我们目前采取的是简单送股方案，方案的实施，仅是公司股本结构发生变化，公司的资产，负债，所有者权益，注册资本，每股净资产及每股收益将不发生改变。公司采取的是非流通股股东向流通股股东送股的方式，总股本不发生变化，因此，公司股改方案实施后，公司总资产、净资产、每股收益不受影响。方案通过后，公司将根据登记结算公司与交易所要求实施后续相关手续，具体实施时间要根据登记结算公司与交易所安排最终确定。从公司角度来讲，我们将尽力争取早日完成相关手续，实施对价安排。我们会及时披露有关信息，敬请关注公司的相关公告。　

　　问题：此次股权分置改革将对公司治理结构产生哪些影响？　

　　阮光立：与股权分置改革前相比，此次股权分置改革将使公司治理结构更加完善。股改后，非流通股东、流通股东(包括潜在的股东)与管理层拥有一致的价值评判标准，所有股东将更加关注公司的经营发展，因此必然促进公司进一步建立健全治理机构，包括有效的外部监督和约束机制。

　　问题：公司方案通过后，大股东会保留控股地位吗？　

　　陈鉴平：公司作为核工业集团公司下属唯一的上市公司，集团公司将利用上市公司的资本平台不断支持上市公司做大、做强。股改方案通过后，大股东将继续保持控股地位。　

　　问题：公司将如何协助非流通股股东在协商方案过程中实现与中小流通股东的充分沟通？　

　　许红超：针对此次股改,公司主要协助非流通股股东采取两种方式与流通股股东沟通，一是走出去，和流通股东主动沟通；二是做好接待与交流，通过电话传真及公司网站、电子邮件等形式广泛听取广大流通股东的意见和建议，并将这些意见和建议转达给非流通股股东。我们热切的欢迎您表达您的意见和建议。

　　问题：目前未股改公司不得进行融资，公司是不是有再融资的打算才做股权分置改革的？　

　　高峻：公司非流通股股东之所以积极提出实施股权分置改革，是想通过股权分置改革，优化公司治理结构、协调股东关系、培育企业文化。当前，股权分置改革已经成为一项中心任务，即使短期内没有融资计划的上市公司也在积极进行这项工作。从根本上讲，股权分置改革是为了公司的发展，以后再融资也是为了公司的发展，只有公司发展了，才能给予投资者好的回报，才能最终做到股东价值最大化。

　　问题：与缩股、权证方式相比，送股方式有什么优点呢？　

　　阮光立：我认为，第一、送股方式是指非流通股股东将其所持有股份作为对价直接赠予流通股股东，方案简单易行，不改变公司的股份总数及相关的财务指标；第二、如采取缩股方式流通股股东所持的股份数量没有增加，仅是每股股票对应的每股净资产及每股收益等财务指标将相应增加，但是公司法对于减少注册资本有着严格的法律程序规定，如采取缩股方式将大大增加股权分置改革的相关工作；第三、上市交易所对权证的发行有着较高的要求，公司目前不符合发行权证的条件。

　　经营发展篇

　　问题：请问公司总经理，您觉得解决股权分置能对公司经营活动产生影响吗？如果有，会是什么样的影响？　

　　袁德钢：公司股改方案的实施，解决了公司的股权分置问题,使流通股股东与非流通股东的利益趋于一致。股东持股份的价值将通过公司股票的市场价格来体现，股价与公司业绩间相互关系大大加强,因此,公司管理经营层必然会更加关注公司的经营与未来发展,注重公司经营效益的提高，有助于公司经营的发展。

　　问题：公司近三年来为何每年利润增长率远高于主营收入增长率，这种增长速度是否还能保持？

　　袁德钢：近几年,公司主营业务利润随着主营业务增长同比增长。并且,公司在经营中比较注重产品结构调整和内部挖潜,成本控制，公司主营业务毛利率水平近几年有一定幅度的提高,　使公司盈利能力逐年有所提高。相信，公司盈利水平将随着公司经营发展会不断增长。　

　　问题：请把公司所在行业的上下游产业链介绍一下，看看公司以后发展还有没有潜力！　

　　陈鉴平：阀门主要是管路上的主要设备，它上游主要是管路装置系统，对于下游产业主要铸造锻造热处理等行业。　

　　问题：作为上市公司财务总监，如何看待资本市场上的资本运作？　

　　袁德钢：今后几年是公司实现“十一五”发展目标的关键时期，公司作为核工业系统内企业，继续以经济效益为中心，促进公司进一步做强做大。公司将根据国家宏观经济政策，抓住大力发展核工业产业与核电建设的发展机遇，调整产品结构，优化资源配置，增强技术研发水平，提升企业的核心竞争力，公司在未来发展中将非常重视资本运作，促进企业加快发展。

　　问题：大股东实力雄厚，公司稳健经营，从未侵占上市公司任何利益，值得尊敬！

　　高峻：谢谢您对公司的关注，也感谢您对公司的信任！欢迎更多的投资者关注中核科技，光顾我国的核事业。　

　　问题：公司的规模在国内同行如何？　

　　许红超：公司的规模目前在国内同行中名列前予，公司的主营业务主要是生产工业用高中压阀门，主要用于石油及石油化工领域、电力行业、钢铁冶金行业、机械和锅炉用阀门、核电核工程用阀门等。　

　　问题：如要在行业中取得领先的竞争地位，公司需要哪些方面的关键竞争优势？　

　　陈鉴平：企业要提高市场竞争能力和进一步发展，必须在保持企业已有的优势基础上，积极开矿新的发展领域。核工业大发展的机遇，为公司的发展带来了更加广阔的发展前景。公司作为国内阀门行业中阀门品种种类的最多的企业，在国内同类阀门市场占有率中处于领先地位。公司具有除普通工业用阀门设计制造能力之外，目前，已基本形成了特种阀门生产和核工业阀门生产相配套的阀门生产体系，初步实现了特种阀门产品的升级换代和技术革新，同时在关键核工业阀门的研制和生产方面也取得很大的进展。为保持公司阀门产品的市场核心竞争优势和企业的可持续发展，奠定了坚实的基础。

　　问题：此次苏州阀门厂将部分股权划转中核集团有何意义？　

　　阮光立：苏州阀门厂将部分股权划转中核集团，将有利于中核集团充分发挥中核科技上市公司的资源优势，利用国家大力发展核电、核燃料的机遇，实现壮大核电产业链的战略部署。划转后中核科技可更好的依托核工业集团公司的整体资源做强做大，成为核电、核工程特种阀门及其它行业高端阀门为主的生产基地，最终成为以阀门生产为基础、相关核应用技术产业为拓展的高新技术产业基地。　

　　问题：公司所属行业的主要特点，公司所在行业是否存在周期性？　　

　　高峻：公司产品阀门所处的行业是国民经济中的重要组成部分。随着国家经济的持续增长，特别是国家将继续加大在基础设施建设的投资力度，阀门产品的社会需求总体上必然将保持续增长态势。公司作为核工业系统内企业，核工业在国家经济中更具有特殊的重要战略

　　地位，目前核工业正处于快速发展时期，特别是作为核工业的重要组成部分核电，发展需求尤为突出，无疑是一次巨大的发展机遇。目前，公司已承担了一些国家立项的以自主产权替代进口的高技术阀门的研制开发项目。公司作为国内阀门行业中阀门品种种类的最多的企业，在国内同类阀门市场占有率中处于领先地位.已基本形成了特种阀门生产和核专业阀门生产相配套的阀门生产体系，初步实现了特种阀门产品的升级换代和技术革新，同时在关键核工业阀门的研制和生产方面也取得很大的进展。　

　　问题：公司相比同行业公司有哪些主要优势？　　

　　高峻：主要优势：①公司作为上市公司，有规范的公司治理结构与要求。②公司作为国内最大的阀门生产企业，在技术水平、工艺布局、生产组织、质量保证有着与国内同类企业不可相比的独特的军工企业优势。③公司有一大批长期从事阀门生产、研发和管理的人员，相对国内其他阀门企业，各类人员配置比较齐备。④公司地理条件优越，位居长三角地区改革开放的核心地带，具有良好的资源供给能力，便于公司随时把握市场发展动向，积极拓展国内外市场。

　　问题：公司是否具有自主的研发能力？公司研发费用的情况如何？　

　　袁德钢：公司十分重视技术研发，相应费用给予一定的保证。公司具有除普通工业用阀门设计制造能力之外，已基本形成了特种阀门生产和核工业阀门生产相配套的阀门生产体系，初步实现了特种阀门产品的升级换代和技术革新，在研制和生产方面也取得了很大的发展。具体表现如下：1.有比较全面和丰富的产品设计经验及成熟的工艺和制造经验。2.有较完善的产品系列和关键工序产品的制造工艺链优势。3.有一批高素质的阀门科研专家和支持技术水平高,业务能力强的技术保障队伍。4.公司建立了较为完善的科技开发体系,公司的技术研发中心是苏州市级工程技术研发中心,并正在申办省级技术研发中心.与国内其它阀门企业相比,具有独特的优势。目前,公司已承担了一些国家立项的以自主产权替代进口的高技术阀门的研制开发项目。

　　问题：公司作为中核集团下属唯一上市公司，相关核工业的阀门提供是否为公司垄断？　

　　杨同兴：中核科技是集团公司的唯一的上市公司，中核科技的制造资源又是中核集团的一部分，我们正在努力将我们的工作做好，能够为中核集团乃至为中国的核电建设作好我们配角，发挥我们应该发挥的作用。核工业用阀门的制造可以说：我们有着几十年的制造经验和历史，那是我们的优势；我们欢迎来自国外的企业和国内民营的企业一起进行竞争，通过竞争我们可以互相学习，共同提高，为着我们共同的事业———将核电真正造福于人类。

　　问题：贵公司有投资者关系管理计划吗？　

　　张清旭：为进一步规范和加强公司与投资者和潜在投资者之间的信息沟通，促进公司与投资者之间的良性互动关系和公司诚信自律、规范运作，切实保护投资者利益，公司根据中国

证监会《关于推动上市公司加强投资者关系管理工作的通知》制定了投资者关系管理制度，以推动公司投资者关系管理工作进一步向制度化、规范化的方向发展。公司今后将强化投资者关系管理的组织结构和职责，加强投资者关系管理工作人员的培训，并创造条件改进以强制信息披露和被动披露为主的状况，逐步推进主动性信息披露，通过分析研究、投资者接待、网络信息平台建设、公共关系、媒体合作、制度建设等方式不断扩大信息披露范围，增加信息量，提高信息透明度，以切实保障投资者利益。　　

　　问题：请介绍一下公司未来几年的发展战略？　

　　陈鉴平：今后几年是公司实现“十一五”发展目标的关键时期，公司作为核工业系统内企业，继续以经济效益为中心，促进公司进一步做强做大。公司将根据国家宏观经济政策，抓住大力发展核工业产业与核电建设的发展机遇，调整产品结构，优化资源配置，增强技术研发水平，提升企业的核心竞争力，使公司能保持稳定的持续发展。(文字整理：小静)