赣州特精钨钼已占G百利净利三分天下

　　江西钨矿储量占全国60%，该公司是否拥有钨矿资源尚需调查

　　□见习记者 徐晓兵

　　G百利(600468)属于辅助业务的有色金属冶炼，该部分资产自2002年纳入上市公司以来，所创造的收入呈快速增长的态势，已成为该公司的一项重要收入来源。

　　资料显示，有色金属业务收入来自G百利的控股子公司江西赣州特精钨钼业有限公司，G百利持有51.67%股份，产品是钨钼材料，据2005年半年报，赣州特精钨钼业公司上半年贡献净利润296万元，同比增加46.58%，占上市公司合并报表净利润的31.47%。

　　调整主业结构

　　赣州特精钨钼业公司的前身是赣州南方有色金属冶炼厂，其业务是以生产、销售和进出口仲钨酸铵(APT)和氧化钨等钨钼材料为主，产品80%出口，是江西省出口创汇的骨干企业。

　　2002年，时名为天津特精股份(资讯 行情 论坛)有限公司的G百利，由于受到农业产业政策调整的影响，公司为农机配套的液压产品市场出现波动，为了拓展公司主业，改变主业结构单一的局面，将目光投向了具有丰富钨矿资源的江西赣州，由于是跨行业介入，特精股份选择收购股权的方式介入冶炼行业。在当地的企业中，南方有色以其产品技术、市场方面的优势以及较强的赢利能力获得了青睐，被视为公司未来新的经济增长点，特精股份以增加注册资本和接受股权转让方式，出资现金3472万元，取得42%的股权，成为南方有色的第一大股东，南方有色随后更名为赣州特精钨钼业公司，2004年6月特精股份以应收帐款债权置换股权的方式再次取得另一股东天津市鑫皓投资发展有限公司9.676%股权，股权比例达到51.67%，成为赣州特精公司的绝对控股股东。

　　价格上涨带动业绩增长

　　新收购资产的赢利能力在收购股权当年就得到了体现，从公司2002年度报告看出，钨钼材料主营业务收入是2517.20万元，占公司合并报表主营业务收入11.10%的比例，实现的投资收益60.22万元，占公司合并报表净利润的14.48%。

　　2003年以来，随着对钨产品需求的增长和国土资源部“钨精矿开采总量控制指标”保护资源政策的落实，作为原料的钨精矿价格开始平稳增长，而进入2005年后，出现猛涨的势头，钨精矿的单价甚至冲到了13万元/吨的高点，与2002年的每吨2万元左右的价格相比，增长了数倍。受到上游原材料涨价的影响，赣州特精公司的APT　等产品价格也有所上涨，公司业绩因而得到提升，G百利的年报显示，2004年钨钼材料贡献的净利润为443.46万元，同比增长76%，而2005年上半年该部分净利润则达到了296万元，同比增加46%。

　　据长江证券研究员分析，2005年的钨精矿的价格走势，虽有人为炒作的成分，但从长期看，作为稀缺资源，预计未来还会继续保持平稳增长的态势。

　　钨精矿资源供应稳定

　　从整个钨工业的产业链来看，处在最上游的是钨精矿的采选，矿石通过提炼生产仲钨酸铵(APT)和氧化钨等初级产品，再经过加工制成炭化钨粉，而钨粉是用于生产硬质合金和钨钼丝材的重要原料，据业内研究员介绍，1.42吨钨精矿可提炼1吨APT，而1.13吨APT可生产1吨氧化钨。

　　作为冶炼型企业，原料自给率是一项重要的指标，否则将会受到来自上游原材料供给的影响。江西省钨矿储量占全国60%，生产量占全国40%以上，有中国“钨都”之誉，但在上市公司以往公开信息里并没有关于对自有矿的介绍资料，记者经采访G百利公司有关人士后了解到，公司目前没有自有矿供给原料，矿石来自股东拥有采矿权的矿山，就此而言，原材料供应具有稳定性。

　　自2004年天津鑫皓投资发展有限公司退出后，赣州特精公司的股权结构由G百利和原南方有色的股东潘恩树等十一名自然人所持股份组成。

　　(证券时报)