违规券商风声鹤唳 券业可能迎来新一轮整合重组

　　□本报记者 彭露

　　中期证券、健桥证券、航空证券、华林证券及天和证券五家券商，被证监会限制其部分业务的开展。业内人士指出，证监会使出了处罚违规高风险券商的新招数。作为证券公司综合治理工作的一部分，违规券商若不能按时完成整改任务，结局将会日益惨淡。

　　五券商处方各异

　　据了解，中期证券和航空证券是由于没有实施有效措施归还挪用的客户保证金，而华林证券除了无法归还挪用的客户保证金外，还存在不能收回股东侵占资金的问题，天和证券的异账户国债回购等问题无法有效解决，健桥证券则是因为净资本等财务指标不达标。

　　业内人士指出，五家券商在存在这些问题的同时，都没有在规定的时间内上报整改方案，由此可见，他们依靠自身的力量解决这些问题非常困难。

　　由于“病因”不同，五家券商被开出的“处方”也有所不同。证监会根据新《证券法》的规定，区别情形，对其采取了不同的业务限制。

　　值得注意的是，证监会在处罚决定书中表示，将视这些券商的整改进展，解除以上限制或者采取进一步的措施。这表明限制部分业务并不是处置这些违规券商的终极手段。

　　一家创新试点券商的老总分析，这些券商的新增业务、新增经纪业务和投行业务受到限制，实际上被卡住了继续发展的命脉。如果没有相应的措施尽快解决问题，很可能面临破产关闭的惨淡下场。

　　违规券商警钟长鸣

　　五家券商受到处罚，再一次给券商行业中无法及时解决问题的违规高风险券商敲响了警钟。

　　长江证券的刘俊认为，从风险类券商受限的业务类型来看，惩罚的力度并不大，限制的只是无关痛痒的业务，这些券商本已无力新增业务，股改又令其投行业务萎缩，所以这样的惩罚措施力度是否足够值得商榷。另外，这些券商挪用保证金虽然还未导致其毙命，但也是其自身无法解决的问题，限期整改的效果如何还有待观察。

　　国泰君安研究员梁静表示，证监会这样的惩处手段是比较新的，对大部分违规券商的警示效果也很强，有利于规范整个券商行业的秩序。他认为，这也是证监会分散监管压力的重要举措，监管层更希望通过市场化的手段来处置高危券商，以有效化解全行业的风险。

　　东方证券研究员王如富认同这种观点，并表示，这是今年开始实施的《证券法》赋予证监会相应处罚权力的第一次应用，也是证监会在证券公司综合治理工作中“讲实话、真整改、定责任、给时间”政策的一次具体体现。这些措施将进一步加速问题证券公司的退出，促进证券业形成规范经营的理念，有利于优质证券公司做大做强。

　　有业内人士指出，证监会对证券公司综合治理再掀风暴，违规券商警钟长鸣的同时，券商行业也可能迎来新一轮的整合和重组。

　　<><彭露>