广船国际股改网上交流会回放

　　——广州广船国际股份有限公司股权分置改革网上交流会精彩回放

　　广船国际董事长李柱石先生发给路演现场的致词

　　尊敬的各位嘉宾、各位投资者、各位网友：

　　大家好！

　　首先，我谨代表广州广船国际股份有限公司，对所有参加公司股权分置改革网上交流会的来宾表示热烈的欢迎！对关心、支持广船国际发展的广大投资者及各界朋友们表示衷心的感谢！

　　通过网络和大家交流，有两个主要目的，第一是让大家对公司的股权分置改革方案进行有效的讨论。广船国际于本周一公布了股权分置改革的方案。方案的拟定，是公司按照国家相关法律法规的规定，结合公司的实际情况，倾听各方的意见，反复酝酿而形成的。

　　公司非常希望通过交流使大家达成共识，为公司的股权分置改革积极投下赞成的一票，以帮助公司顺利推行股权分置改革工作，为公司今后的稳步向前发展创造条件、打下基础。

　　网络交流的第二个目的，是希望借此机会增加大家对公司经营等各方面的了解。广船国际是中国船舶工业集团公司属下的华南地区最大的造船企业，也是我国重点装备制造企业、最大的500家工业企业之一。公司以造船为核心业务，专注于灵便型液货船舶产品的开发和建造，多年来，公司坚持以市场变化趋势和客户需求为导向，并通过产品的设计、建造质量和生产效率的不断优化，为客户提供卓越的产品。连续多年成为国家机电产品出口创汇大户，被誉为“全国机电产品出口先进企业”、“百家产品优秀企业”。

　　2005年，公司造船业务已恢复持续、均衡的生产节奏，造船产品毛利率显著提高，公司2005年度净利润实现翻番。目前公司在手的订单相当充足，未来我们将在致力于优化企业内部管理，提高运作效率和不断降低成本的同时，不断扩大生产能力，提高市场竞争力，力争成为全球造船行业灵便型液货船舶市场的领先者。

　　我们相信：有广大股东和社会各界朋友的关心、支持和帮助，通过广泛的沟通与交流，通过我们扎扎实实的工作，广船国际股权分置改革工作一定能够取得圆满成功，实现共赢的良好局面。

　　我们也将一如既往地规范运作、求实创新，不断提升公司的价值，以优良的业绩回报广大股东对公司的长期支持。

　　祝各位身体健康！万事顺意！

　　谢谢!

　　股改篇

　　问题：广船国际是根据什么原则来设计此次股权分置改革方案的？股改目的是什么？

　　钟坚：广船国际根据国务院《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》(国发2004，3号文)，中国证监会、国资委、财政部、中国人民银行、商务部联合发布的《关于上市公司股权分置改革的指导意见》、《上市公司股权分置改革管理办法》等文件精神，在坚持尊重市场规律，有利于市场稳定发展，切实保护投资者特别是公众投资者的合法权益的原则下，在公司唯一国有控股股东中国船舶工业集团公司与流通股股东充分沟通的基础上形成了本次股权分置方案。

　　本次股权分置改革的目的，就是通过市场化的方式，合理解决股权分置问题，以实现公司法人治理的规范运作。我们认为此次股权分置改革将有助于实现全体股东利益最大化目标，有助于广船国际的长期、稳定、健康发展。

　　问题：广船国际对价方案设定的依据是什么？

　　李杰峰：广船国际对价方案是10股获送2.5股。对价安排是为消除非流通股和A股流通股的股份转让制度性差异，由非流通股股东与A股流通股东通过协商形成利益平衡。保证流通股股东的利益在此次股改中不受损失，按照市场上通行的可比市盈率法，通过理论测算，得出流通股股东以每10股获送2.1股的对价。为保障流通股股东的利益，公司唯一非流通股股东做出了更大的让步，将对价股份提高到10股送2.5股。

　　问题：股改后公司的财务指标是否发生变化？

　　曾祥新：由于本次股改是由非流通股股东向A股流通股股东送出一定量的股份，总股本没有发生变化。从财务数据看，只是股东所持股权比例发生了变化，财务指标的变化主要是由不同经营年度经营所引起的变化。

　　问题：市场期望对价和方案对价是否存在差距？这种差距是可以消除的吗？

　　李杰峰：市场期望对价和方案对价应该基本上不会存在较大的差距，因为广船国际方案对价是在充分保护流通股东利益的基础上提出来的。相信最终能与流通股股东达成共识。

　　问题：请问公司为什么想要解决股权分置问题？

　　钟坚：股权分置是历史原因形成的，这种现象是制约我国资本市场稳定发展的基本制度问题，也是影响市场配置资源效率和国有资本有序流转的重要因素。股权分置问题的存在，使得非流通股股东和流通股股东有着不同的利益基础。同时，股权分置也造成二级市场股价不完全反映公司实际经营状况，使得资本市场不能充分发挥价格发现和资源配置的功能。解决股权分置问题，将优化上市公司治理结构，是有利于上市公司全体股东的事情，非流通股股东与流通股股东都会受益。

　　为使公司股东与企业获得真正双赢，公司大股东着眼于未来发展，积极主动提出股权分置改革动议。希望各位流通股股东也能够以大局为重，大力支持本次股权分置改革，一起共谋发展。广船国际将继续以优异的经营业绩，回报股东们的厚爱。

　　问题：公司有没有安排与流通股股东沟通的渠道？

　　李志东：公司安排了正式的沟通渠道，电话：[phone]；传真：[phone]，您还可以登陆公司网站和上海

证券交易所网站。

　　问题：广船国际本次股权分置改革工作的时间安排？

　　钟坚：A股市场相关股东会议的股权登记日为2006年4月12日；网络投票时间为4月26日-28日，每日9：30-11：30；13：00-15：00。现场会议召开日为4月28日。欢迎广大股东关注本次股改。

　　问题：很多公司推出初始方案后都对股改方案进行了修改,你们呢？这是态度问题啊。

　　钟坚：广船国际股改方案的推出是经过了深思熟虑的，我们会充分考虑各位股东提出的意见。

　　经营管理篇

　　问题：请介绍一下广船国际在国内造船业的地位？

　　陈建榕：广船国际是目前华南地区最大的现代化造船综合企业，是我国第一家造船上市公司。公司以灵便型液货船为核心业务，致力于成为世界灵便型液货船的领先者。2005年公司造船完工量、新船接单量、手持订单量、工业总产值、销售收入均跻身国内造船前八强。

　　问题：大股东和广船国际有否同业竞争的行为？

　　余宝山：本公司主打产品的细分市场是灵便型液货船，在国内大股东下属的其他船厂都没有进入该细分市场。

　　问题：大股东是否有影响公司日常经营，占用上市公司资金的情况。

　　曾祥新：大股东对广船国际的日常工作给予支持和监督，并没有占用公司资金。

　　问题：公司的人才战略是怎样的？

　　韩广德：广船国际坚持人才强企的战略，十分重视人才的作用和培养。公司正在积极全面的推进三项人才建设工程(专家、优秀青年人才、高技能人才)，确保公司在研究、生产等领域有充实的人力资源，为公司持续、健康发展不断注入新鲜动力。目前，公司本科学历及以上人员超过16%，中级职称6.3%，高级职称3.3%；公司还拥有一个国家技能鉴定中心，不断为公司培养各种技能人才。同时，我们还不断加强和科研院所以及其他知名企业密切合作，努力为公司输送高素质、高技能的人才。

　　问题：随着市场竞争的加剧，成本控制的重要性就凸现出来，请介绍一下公司如何进行成本控制的？

　　韩广德：降低成本始终是我们的一项十分重要的工作。广船国际从预算、生产、采购方面采取了多项措施，到目前为止取得了良好的反应。在预算上，有效实行预算费用刚性受控、预算外费用从严审批。在生产上，我们推行了以成本为中心的管理，按单船目标成本进行控制、统计与分析。物资采购按公司决策，战略采购，招投标采购和事业部决策四大程序进行采购，材料成本控制在目标成本范围内。

　　问题：广船国际目前赢利能力最强的是什么业务？

　　曾祥新：广船国际的主业是造船，其中灵便型液货船是核心业务。造船在公司赢利比例中占有举足轻重的作用，占公司业务收入的85%以上，较04年上升7个百分点。详细的赢利水平可以参见公司3月24日公布的2005年年报。

　　问题：请问广船国际在国内和国际上主要的竞争对手有哪些？广船国际在造船业中有什么独特的优势？

　　余宝山：广船国际在国内和国际上主要的竞争对手有：大连新厂，金陵船厂；韩国现代尾浦，韩国STX。

　　广船国际以灵便型液货船为核心业务，致力于成为世界灵便型液货船市场的领先者。公司目前已经成为中国第一、世界第四的灵便型液货船制造商。广船国际拥有雄厚的液货船设计、开发的技术力量，其技术中心是华南地区最具实力的船舶设计、开发中心。公司拥有自主品牌的船型，公司处在细分市场的行业龙头地位。同时，公司坚持以世界一流的性价比和客户化赢得市场的营销理念，在船舶经营和客户服务方面赢得了客户的信任和称赞。

　　问题：作为投资者，最关心的是公司对股东的回报，请问公司2005年度的分红计划如何？

　　韩广德：公司近几年的业绩较好，肯定会努力给投资者更多的回报，但由于目前广船国际的未分配利润为负数，公司盈利需首先弥补亏损。公司2005年年报已经公布，利润暂不分配，也不转增。

　　问题：公司最近有没有获得什么奖项和荣誉？

　　韩广德：公司先后获得了“全国质量效益型先进企业”、“进出口贸易双百企业”、“自营出口先进企业”、“中国制造业500强企业”、“中国品牌500强企业”、“广州海关诚信企业”等荣誉。

　　问题：公司目前的负债率是多少？是否属合理范围？

　　曾祥新：公司目前的资产负债率为66.27%，而日韩的部分造船企业的资产负债率约为80-100%左右甚至更高。

　　问题：请评价一下公司现金流状况？

　　曾祥新：公司的现金流状况良好，2005年经营活动产生的现金净流量为84558万元，现金净增加额为26673万元。

　　问题：公司预测明年(今年)的销量与收入会有多少增长？

　　韩广德：根据公司2005年以及2006年第一季度的发展形势，我们有充分的理由相信公司能够高质量的完成年度计划目标，主营业收入预计有相当的增长。公司2005年年报也已预测2006年第一季度的业绩将比去年同期增长100%以上。

　　问题：面对正蓬勃发展的船市，您认为公司目前面临的最大困难是什么？

　　韩广德：目前公司面临的主要困难是造船资源瓶颈，主要表现为场地不足，不能很好的满足公司目前大量生产需求。公司正在采取措施解决这个问题，目前已经取得了良好收效。各位股东对公司的一贯支持，给予了公司克服一切困难的信心。公司有信心在新时期获得更大的份额，把

蛋糕做大。

　　问题：请介绍一下造船业目前在国内的情况？中国的造船业在世界上处于什么地位？

　　余宝山：目前，在国内船舶工业继续保持快速发展态势，中国船舶工业面临着全所未有的良好机遇。就2005年来说，我国造船完工1200多万吨，同比增长42%，工业总产值首次突破千亿。

　　中国造船业已经跻身于世界前三强。2005年中国造船新船完工量，手持订单量，接单量分别占到世界的13.4%，15.4%，18%。仅次于韩国和日本。

　　问题：有什么因素会影响该行业今后的发展吗？

　　余宝山：造船工业是一个庞大的工业生产体系，和众多行业有密切的关系。会影响造船行业今后发展的主要有，

人民币汇率、钢材、配套设备价格、世界航运形势以及新的行业规则和标准等等。

　　战略发展篇

　　问题：在“十一五”环境下，造船行业的发展机遇是什么？

　　韩广德：在今年出台的我国国民经济和社会发展第十一个五年规划纲要(草案)中，船舶工业首次被明确单独列入国家五年发展规划纲要。这对于中国的造船工业来说还是第一次，它必将为我们造船行业在“十一五”期间的发展创造良好环境，创造良好的发展机遇。在十一五期间，我国船舶自主设计能力、船用装备配套能力、大型船舶建设能力，高技术、高附加值的新型船舶和海洋工程装备生产制造能力将会有大幅提升，我国造船技术水平、质量将得到进一步增强。

　　问题：广船国际最终的发展目标是什么？要成为怎样的企业？

　　余宝山：广船国际的最终发展目标是成为全球灵便型船舶市场的领先者，成为中国华南地区重要的特种船制造和保障基地。广船国际正努力建立和国际完全接轨的现代化企业，为实现股东利益的最大化，回报股东、回报员工、回报社会而不懈努力！

　　问题：公司如何应对造船行业的周期性风险？

　　韩广德：造船行业的特点和宏观经济形式关联度较高，因此，随着经济周期波动有一定的起伏和风险是正常的。公司从成本控制、风险预测等方面都有完备的机制和手段，防止业绩出现大幅波动。公司正不断优化产品性能，提高材料利用率，降低制造成本，缩短建造周期，提升竞争力。

　　问题：公司未来发展的战略定位？

　　韩广德：广船国际已经制定出了公司十一五战略发展的详细规划，明确了未来几年公司生产、经营所要达到的目标和任务，并就如何实现这些任务和目标作了比较详细的规划。我们将不断致力于成为世界造船业灵便型船舶市场的领先者。公司董事会通过了“十一五”战略，争取2010年年产达到16艘，完工50万吨的目标。

　　问题：请展望一下今后船市的情况和公司的前景？

　　余宝山：通过对船市信息的研究，我们认为：尽管船价和航运价格有所回落的趋势，但船价还是处于历史的高位，整个造船行业景气周期没有改变。我们对未来有着较高的预期。

　　可以说，广船国际正处在其飞速发展的良好时期。目前，公司船台船位排至2008年，船坞船位排至2007年，交船期安排到了2009年。我们坚信，在广大股民的大力支持下，特别是对于本次股权分置的支持，广船国际的明天将会更好！ (文字整理 陈 静)

　　路演嘉宾介绍

　　广船国际嘉宾

　　广州广船国际股份有限公司副董事长　　余宝山 先生

　　广州广船国际股份有限公司董事总经理　　韩广德 先生

　　广州广船国际股份有限公司董事副总经理、党委副书记　　钟 坚 先生

　　广州广船国际股份有限公司总会计师　　曾祥新 先生

　　广州广船国际股份有限公司总经理助理、战略管理部部长　　陈建榕 先生

　　广州广船国际股份有限公司董事会秘书、公司办公室主任　　李志东 先生

　　保荐机构嘉宾

　　申银万国证券股份有限公司董事、副总裁　　胡 强 先生

　　申银万国证券股份有限公司保荐人　　李杰峰 先生

　　申银万国证券股份有限公司项目主办人 顾晶晶 女士