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新浪财经讯 G长电(资讯 行情 论坛)27日晚间发布2005年度业绩报告，公司去年实现销售收入72.59亿元，净利润33.39亿元，每股收益0.408元。其中净利润比2004年度增长9.86%。董事会公布了2005年度利润分配预案，每10股派1.89元(含税)。
年报显示，G长电2005年度强化了成本管理和财务管理，实现了规模和效益的稳步增长，装机容量达到了50841千瓦，比上年增长25.39%，完成了年度生产经营目标，主营业务收
入和利润较2004年有了一定幅度的增长。
年报分析称，G长电业绩增长的原因是：报告期内收购了三峡工程1#和4#机组的收购，发电能力大幅增长；华中、华东、华南地区用电需求旺盛，公司电力销售由此增长较快；国家政策支持，实现了两次电价的提高；加强了内部的管理，控制了成本。
公司董事会建议，提取利润的10%为法定公积金，7%为法定公益金，同时，每10股派发现金股利1.89元。2005年末不再进行资本公积金转赠股本。此前，长江电力在股权分置改革方案中承诺：2010年以前每年的现金分红比例将不低于当期实现可分配利润的65%。
国泰君安证券电力研究员姚伟认为，G长电水资源相对稳定，相比火电，成本较低。随着公司对三峡总公司剩余22台机组的逐步收购，其良好的成长性将逐步呈现。
“尽管基本面良好，G长电必须直面的一个问题是居高不下的负债率。”余凯分析称：“G长电近几年会计资料显示，公司负债率大幅攀升，2002年负债率为14%，2003-2004年窜到33%。”。由年报可以得知，2005年公司的资产负债率已经升至43.52%，主要原因是向金融机构贷款95亿元，用于收购三峡工程1#、4#机组所致。
据《21世纪经济报道》，2003年G长电利用上市募集到的98亿元资金，加上87亿元的负债，收购了三峡总公司4台机组。而按照规划，还将收购三峡总公司另22台机组。两项合计，总共需要1200亿元资金。除了300亿元股权融资外，另900亿元资金基本要债权融资。如何完成上述数额庞大的融资，对G长电将是一个极大挑战。
据公司年报披露，“公司为实现发展规划所需要的资金，将视情况安排权益融资、债务融资，降低资金成本。2006年度力争发行短期融资券和资产证券化产品。”可以预见，G长电在2006年存在较大的融资压力。(文/步卒)
附：(600900)“G长电”2005年年度主要财务指标
单位：人民币元
2005年 2004年
主营业务收入 7,259,496,951.72 6,173,985,879.98
净利润 3,338,671,448.97 3,038,967,852.03
总资产 39,356,806,930.20 33,134,245,966.33
股东权益 22,226,958,133.80 21,904,990,684.83
每股收益(全面摊薄) 0.408 0.387
每股净资产 2.71 2.79
调整后的每股净资产 2.71 2.79
每股经营活动产生的现金流量净额 0.67 0.67
净资产收益率(%) 15.02 13.87
市场评论： G长电业绩增长但股价持续下跌
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