大唐电信(600198)旨在打造3G产业链

　　怀新投资

　　日前，大唐电信(资讯 行情 论坛)（600198）公布了股改方案：控股股东电信科学技术研究院承诺以承债及豁免债务为对价收购大唐电信评估价值约6亿元的应收款项；流通股股东10获付3股。

　　大唐电信拟置出账面原值6.48亿元的应收债权，电信院豁免大唐电信所欠2.45亿元借款，其余金额以控股股东承担大唐电信银行借款形式作为对价。

　　我们认为，电信院进行资产收购的意图不仅仅在于大唐电信股改，更重要的是，随着TD-SCDMA规模化试验网建设的开始，电信院已开始在其所属企业和产业联盟中，紧锣密鼓地进行3G产业的战略布局。

　　通过简单测算，上述资产的售出变现，将减少公司2006年度坏账计提8000万元以上，财务费用近4000万元。对目前有超过70%的资产负债率及大量银行借款的大唐电信来说，有利于改善资产流动性和资产负债结构。