锌价上涨助推G宏达2005净利增长九成

　　在锌矿资源储备上居于全国首位，2006年将继续投资铅锌矿开发

　　□本报记者 王柄根

　　G宏达(600331)日前披露2005年年度报告，该公司在2005年全年实现主营业务收入27.26亿元，较2004年同期增长63.51%；全年实现净利润1.84亿元，较2004年同期增长91.08%， 以此计算的G宏达2005年每股收益为0.4443元。另外，G宏达2005年经营活动产生的现金流量净额为3.9亿元，平均每股经营活动产生的现金流量净额为0.94元。

　　锌价上涨提升毛利率

　　G宏达2005年生产的锌锭为79997.80吨、进口锌锭47728.85吨、氧化锌矿578279.95吨、硫化锌精矿32840.22吨、硫化铅精矿9801.73吨、磷酸一铵337831.99吨、磷酸氢钙62348.14吨、复合肥42096.57吨、碳酸氢铵188486.10吨、液氨36175.75吨、过磷酸钙、白肥、有机磷肥等99062.03吨。

　　在G宏达主要的分产品中，锌锭及氧化锌矿的毛利率较2004年均有不同程度的上升，而磷酸一铵产品的毛利率则出现了小幅度的下降。据了解，G宏达磷酸一铵的生产能力目前为45万吨/年，但在2005年这一产能并未能够完全利用，并且，磷酸一铵产品的毛利率下降了3.66个百分点，由2004年的29.12%下降至2005年的25.46%。G宏达方面表示，造成这一情况的原因是在2005年磷酸一铵产品的主要原材料磷矿石的价格出现了上涨，且磷矿石也不容易采购，因此该公司磷铵装置未能满负荷生产。而磷酸一铵的市场价格从2005年7月份开始一路走低，也压缩了G宏达化工业务的盈利空间。

　　而锌价的上涨则促进了G宏达最主要产品锌锭的毛利率大幅度上升。2005年G宏达锌锭产品的主营业务收入为14.11亿元，较2004年同期增长156.19%；锌锭产品的主营业务成本在2005年为11.12亿元，较2004年同期增长120.75%。由此，G宏达锌锭产品的毛利率从2004年的8.52%快速攀升至21.17%。G宏达氧化锌矿产品的毛利率在2005仍保持着较高水平，并较2004年的77.62%上升7.19个百分点，达到84.81%。在锌价上涨的情况下，G宏达锌产品为该公司贡献了主要的利润。

　　资源提升价值

　　G宏达方面预计，在2006年及2007年，全球锌精矿原料供需缺口仍然较大，国际锌产品的库存也将不断减少。因此，锌金属2006年的市场前景仍然看好，锌价仍将不断振荡走高。

　　在锌的产业链上，G宏达最大的优势在于资源储量的丰富上，该公司目前也已控股了锌金属储量达1100万吨、占全国锌总储量1/3的兰坪铅锌矿，同时也获取了四川甘洛3个洞矿约30万吨金属量锌矿的采矿权，在锌矿资源储备优势上居于全国首位。由于兰坪铅锌矿属于露天开采，因此在同行业中也具有较强的竞争优势。

　　在2006年资金需求及使用计划中，G宏达计划将资金投入到控股子公司云南金鼎锌业有限公司一期采、选项目的建设；金鼎锌业二期年产10万吨电解锌项目的建设。此外，G宏达仍将继续把资金投入到磷矿资源的收购和铅锌矿资源的开发上面。由于考虑到原料供应的紧张和原料价格上涨的风险，G宏达也计划加快甘洛矿的建设，为G宏达提供原料。

　　G宏达前一交易日收盘价9.10元，涨1.00%。