招行拟发行22亿H股

　　分析人士认为有助其进入国际资本市场

　　市场关于招商银行(资讯 行情 论坛)(G招行(资讯 行情 论坛)，600036)发行H股的种种猜测终于尘埃落定。今日，招商银行发布公告称董事会已经通过发行H股并上市的议案。有市场分析师认为，招行此次发行H股并在香港上市，最根本的出发点是为了将自己置于国际资本市场的平台上，而能否在年内完成H股的发行仍有很多不确定因素。

　　招行的公告称，H股发行时间为在股东大会决议有效期内，视国际

资本市场状况和审批进展情况，选择适当的时机和发行窗口；发行总数为22亿股，占发行后总股本的比例不低于15%，并授予联席全球簿记管理人不超过上述H股总数15%的超额配售权；发行方式为香港公开发行和144A国际配售以及日本非上市公开发行(POW L)；发行价格将在充分考虑公司现有股东利益的前提下，根据国际惯例，通过订单需求和簿记建档，依据当时国内外资本市场情况，参照同类公司在国内外市场的估值水平进行定价。

　　银河证券金融分析师张曦认为，招行发行H股的根本出发点是为了将自己置于国际资本市场的平台上。她认为，赴港上市能够更加完善其法人治理结构、信息披露制度和管理机制。而除募集资金外，招行在港上市还有着对国际金融市场的更深理解：招行作为一家国内商业银行，在香港上市有助于国际人士的了解，对招行走向国际资本市场有积极的意义。定价方面，目前香港股市内地银行股的走势比较乐观，这都是基于对

人民币升值的预期，市场能否还保持对这样的预期是定价的关键因素。“按照目前的速度，另外两家也准备在港上市的内地银行中行和工行最快也只能在年底在港交所挂牌。相比于招行，作为国有银行的中行和工行可能还会在政策上享有一定的优先权。”因而对招行能否在年内成功在港上市张曦仅表示出了谨慎的乐观。

　　申银万国(资讯 行情 论坛)证券研究所首席分析师桂浩明则认为，目前，招行从国内市场来看还无法进行再融资，而赴港上市既能为上市公司带来机遇，同时也是公司走入国际市场的很好时机。而对于发行价格，他认为应该和A股价格相

　　当，“5港元左右比较合理”。如果招行赴港增发成功，其将成为国内第一家同时在内地和香港同时上市的商业银行。而此前曾有香港媒体报道称，香港富商长和系主席李嘉诚、恒基地产主席李兆基及执掌新鸿基地产(资讯 行情 论坛)的郭氏兄弟等均有意入股该行，成为策略投资者，而双方也曾互相接触，目前正处于初步阶段。

　　受到上述消息影响，今日G招行早市高开，并带动金融板块走出优于大盘的行情，但G招行收盘时未能守住升势，全日仅上涨0.16%。