数字电视将成G歌华重要增长点

　　刘俊

　　昨日，G歌华公布的2005年年报显示，通过利用有线网络资源对多个业务领域进行有效布局，公司业绩出现强劲增长。分析人士认为，全面推进有线网络数字化建设将成为G歌华未来发展的契机。

　　G歌华主营北京市的有限电视网络传输业务。2005年实现主营收入8.94亿元，同比增长23.79%；实现净利润2.7亿元，同比增长32.60%；每股收益0.46元。年报显示，2005年G歌华通过探索新的营销手段，使其有线电视注册用户数达到286万户。公司收入增长强劲，其中工程费收入、信息业务收入和频道收转收入增幅超过30%，有线电视收看维护费也实现两位数的增长。

　　

数字电视业务全面启动和网络资源多业务开发，将给予G歌华广阔的发展空间。光大证券分析师毛峥嵘表示，在广电总局的大力推动以及有线数字电视盈利模式日趋成熟的背景下，全面推进有线网络数字化已成为全国范围内不可逆转的大趋势。歌华有线(资讯 行情 论坛)的数字电视业务将在2006年全面启动，今年将完成60万用户的整体平移工作。在基本型机顶盒成本大幅下降以及机顶盒成本1/3由政府补贴的情况下，60万户数字电视用户将能够基本保证今年末实现数字电视业务盈亏平衡，2007年成为公司最重要的盈利增长点。另外，歌华有线作为北京市文化产业的支柱力量，依托地域优势、政策优势及网络带宽优势，将在

北京奥运、政府专网、数据统计等集团数据

信息化建设，增值服务收入比重将不断提高。

　　毛峥嵘预测G歌华2006、2007年每股盈利为0.49元和0.59元，动态市盈率为24倍和20倍。在与全球主要有线网络企业等公司进行对比后，考虑企业未来几年的成长性，G歌华目前估值具有一定的吸引力。