生益科技无铅化覆铜板占公司订单近20%

　　□本报记者　龙可

　　2月底，我国颁布了《电子信息产品污染控制管理办法》，在电子信息产品中限制和禁止使用铅、汞、镉、六价铬等6种有毒有害物质，该办法虽然没有确定上述限禁开始执行的时间，但电子产业环保化发展的趋势已经确定。对于一直倡导“无铅”化的生益科技(资讯 行情 论坛)(600183)，其产品优势将进一步体现。

　　“无铅”化是全球趋势

　　对电子产品中的有毒有害物质限禁并非我国首先提出。2003年1月，欧盟对外发布WEEE(废旧电子电气设备)和ROHS(电子电气设备中禁止使用某些有害物质)两大指令，要求新投放市场的电气电子产品不得含有铅、汞、镉等6种有毒物质，并将于2006年7月1号开始实施。

　　“无铅”化的覆铜板是该产业未来发展的趋势。为了规范无铅化覆铜板的标准，美国电子电路互连与封装协会专门制定了适合于“无铅”化的标准，标准的草案一议再议，虽最终标准尚未出台，但已分别推出了六个标准草案。

　　技术壁垒确保超额收益

　　虽然上述欧盟和国内的指令法规，最早的也要今年下半年才开始实施，但生益科技对“无铅”化覆铜板的研发、生产工作一直在进行，目前该类产品在其订单中的份额已接近20%。

　　生益科技董秘温世龙介绍，市场对“无铅”化覆铜板的需求正在增长之中，公司根据客户使用质量要求，联合国内PCB厂和有代表性的装配厂就“无铅”化工艺进行了针对性的研究，以满足高端客户的需要，如其从去年就向苹果公司供货无铅化覆铜版。

　　“无铅”化覆铜版由于工艺的改进，成本高于传统产品，然而其技术上的要求并非所有生产厂商都能满足，目前国内只有几个厂家能够生产，而生益科技在其中更拥有规模优势，有望获得较高的利润率。

　　对于“无铅”化覆铜版类产品的具体毛利率，该公司方面尚无数值。不过，中银国际分析师吴炯认为，该类产品的毛利率应该在20%以上，远高于该公司2005年第三季度15.01%的综合毛利率，并且由于对此类产品有较强的定价能力，如果该公司的提价策略不是普涨，而是选择部分产品涨价，那“无铅”化类产品的可能性较大。

　　随着下半年欧盟ROHS指令限禁措施的施行，“无铅”化覆铜版需求的增长可以确定的，但具体的增长幅度，温世龙认为还要视指令的执行情况而定，生益科技在产能方面能够满足市场的需求。至于中国的“无铅”化进程，其认为可能于今年底起草行业标准，具体实施可能要到2007、2008年。

　　存在提价可能

　　近期，生益科技的订单排单日从2005年第四季度的11天左右下降到3-5天左右，不过，兴业

证券分析师邱春城认为，这是正常的行业淡旺季波动，统计分析显示，淡季旺季对销售收入影响不大，目前电子元器件行业进入景气期已基本确定，2006年内需求将保持旺盛，未来产品仍存在涨价的可能。

　　据悉，2005年12月，铜箔价格上调20%左右，生益科技只调整了部分产品价格，未同步消化铜箔价格上涨的压力。可能造成2006年第一季度的毛利率暂时下降。

　　邱春城认为，在全球原料普涨大背景下，铜箔与期铜，环氧树脂和

原油期货的价格联动性增强，短期内，原料价格暂无降低的预期，同时下游厂商需求增长强劲，而近期国外同类企业已进行了调价或有调价的计划，生益科技近期提价的可能性增大。

　　(证券时报)