格林柯尔与海信博弈科龙收购价 拍卖并非不可能

　　记者 何军

　　“科龙电器(资讯 行情 论坛)股权公开拍卖并非没有可能，海信收购陷入僵局，收购价格迟迟不定是一个重要诱因”，一位业内人士如是分析。

　　从2005年9月9日签订股权转让协议至今已半年有余，但广东格林柯尔(资讯 行情 论 坛)企业发展有限公司持有的

科龙电器26.43%股权却迟迟不能过户到青岛海信空调有限公司名下，更为重要的是，海信与科龙电器签订的代销协议尚未生效就将于本月底到期，而代销协议又是海信掌控科龙电器的重要手段，如果海信无奈撒手将使科龙电器前景再度迷茫。

　　知情人士透露，科龙电器上月决定取消召开2006年第一次临时股东大会就是海信收购科龙电器变局的征兆。

　　根据代销协议，在协议有效期内(2005年9月26日至2006年3月31日)，海信代理销售科龙电器产品的总金额不超过14亿元。

　　业内人士指出，在科龙电器股权过户给海信之前，海信管理团队能够入主科龙电器与这份代销协议密切相关，一旦临时股东大会通过该项议案，海信对科龙电器的掌控力将大大增强，而科龙电器最终宣布取消临时股东大会，应该与海信收购迟迟没有实质进展密切相关(除股权尚未过户外，另一个表现是交易双方在2005年11月9日前解除科龙电器26.43%股权司法冻结的计划未能实现)。

　　目前，毕马威对科龙电器的专项调查报告已经出炉，上海立信长江会计师事务所对科龙电器的

审计结果也即将披露，海信收购科龙电器股权的价格再次成为各方关注的焦点，而收购价格能否达成一致将成为股权是否被拍卖的关键因素，一位长期关注科龙电器的研究员如是判断。

　　根据当初海信与广东格林柯尔签订的股权协议，交易价格初定为9亿元，首付款5亿元，双方根据审计结果确认的公司净资产与基准日的账面净资产的差额的26.43%调整转让价款余款。在审计结果基本明朗的情况下(有媒体披露科龙电器真实净资产可能为负)，海信势必会大大降低收购价格，而格林柯尔肯定难以接受。

　　在此种情况下，由政府主导，以拍卖形式确定最终的股权转让价格不失为一种市场化手段，最终无论谁胜出，对格林柯尔和当地政府来说应该都是可以接受的。