全国政协经委会陈耀先：构造培育A股市场大蓝筹

　　【本报3月12日北京电】对于目前业界关注的优质国企的回归、券商开展融资融券业务及划转部分国有股充实社保基金等焦点问题，十届全国政协经济委员会副主任、中国证券登记结算公司董事长陈耀先近日在两会期间谈了他的看法。

　　要培育自己的大蓝筹

　　陈耀先直率地指出，多年来，在中国内地上市融资的都是一般企业，而优秀的大企业大都到海外上市，成为海外市场的大蓝筹。截至去年底，中国内地300多家海外上市企业的总市值已是深沪两市总市值的两倍半，这无形中将中国内地股市变成了次级市场。为此，陈耀先建议，应当研究如何运用好海外和内地两个市场，稳步构造和培育A股市场的大蓝筹，提升投资者信心。

　　陈耀先还指出，蓝筹股业绩总体比较平稳，是市场最佳的防御性投资品种之一。考虑到股改后的对价因素，蓝筹股的未来投资价值相对看好，未来的金融创新中，蓝筹股无疑将成为其中的赢家。

　　设立公司为券商融资融券服务

　　前期曾有报道显示，券商融资融券有望在今年开闸。对此，陈耀先提出了自己的方案。

　　陈耀先建议，批准设立一家证券融资机构，实行股份制有限公司，国家给少量资本金，吸收银行、非银行金融机构入股，开通中央银行借款渠道，进入同业拆借市场，准许发债、证券抵押、上市融资。法律规定其不以盈利为目的，是专门调剂券商流动性的证券融资公司。其融资融券的技术手段，可以利用现有的证券清算交收技术平台。

　　陈耀先提到，我国金融业分业监管，为了避免监管壁垒所引起的制衡，建议证券融资公司可经国务院批准，相关部门配合，归口证券监管机关组建并管理。

　　如何划转国有股充实社保

　　近期，

证监会副主席范福春再次提出划转国有股充实社保基金的问题。对此，陈耀先在操作上给出了个人看法。他认为，股改后持续增加的流通盘对市场是一个潜在的压力，股改全面完成后，国有股变现将更为便捷和频繁。如不及早明确政策，后股改时期的市场有可能再次遇到困难。利用我国社保基金的制度框架，划转部分国有资产由社保基金持有是最佳选择，这也是国际上通常的做法。

　　陈耀先提出的基本思路是：对于已上市的含国有股的公司，不论其是否完成股改，均将一定比例的国有股（如10％）一次性划转给全国社保基金。对于首发公司，在公司

股票上市前，将一定比例的国有股划转给全国社保基金。和此前国有股减持不同的是，国有股划转并不涉及股份的减持变现，而只是国有股在不同持有主体之间的调整，这样就不影响市场的资金供求。