G金发年报点评：应收款增

　　□黄硕

　　G金发(资讯 行情 论坛)2005年年报显示：每股收益0.72元；主营收入34.54亿元，增长44.46%；净利润1.63亿元，增长56.26%。拟10转增4股。

　　点评：G金发是全球改性塑料种类最为齐全的企业之一，主导产品占有率稳居国内市场 前列。近年公司难免遇到欧盟环保问题。幸好，公司在新产品开发方面，针对欧盟《报废电子电气设备指令》和《关于电子电气设备中禁止使用某些有害物质指令》等环保技术法规，率先对产品进行了升级，促进了产品的销售。

　　不过，分析G金发的财务数据，难免会想起“客大欺店”的老话。公司主要树脂类原材料的供应商多是超大型的企业集团，如DOW、BASF、中石化、中石油下属企业等，它们对付款的要求特别苛刻，一般要求开信用证或银行承兑汇票购买或现款购买；公司的销售客户也都是各个行业顶尖的客户，如TCL、长虹、夏普、飞利浦、松下等，一般要求公司在销售产品时给予一定的放账期。上下游一挤压，公司的资金压力、资金成本顿时加大，表现为公司应收账款金额过大。截至2005年底，公司应收账款61051万元，占流动资产的37.0%，比2004年底增加了40.63%。

　　昨天该股微涨，收于11.98元。