G股融资第一单 豪西盟10亿注资G华新

　　本报记者 聂春林 武汉报道

　　股改市值过半，证监会对再融资开闸放水，似乎是一件水到渠成之事。

　　“我们刚刚签订协议，G华新(600801.SH)将向HOLCHIN B.V.定向增发1.6亿股A股，定价机制为不低于董事会公告日前20个交易日均价的120%。”3月6日下午，针对四天前公司发 出公告，称“有重大消息将于近期披露”的情况，G华新副总裁兼董秘王锡明在电话中字斟句酌地告诉记者。

　　HOLCHIN B.V.是瑞士豪西盟间接控股的全资子公司，增发后，其将成为G华新的第一大股东。一旦增发方案得到董事会和股东大会通过，并经过商务部和证监会等部门核准，G华新这家A+B公司，将率先打响G股再融资第一枪。

　　豪西盟10亿注资

　　历经一年多与黄石市国资委的谈判，豪西盟与G华新的恋情终于修成正果。

　　根据协议方案，定向增发后，HOLCHIN B.V.持有G华新的股份将增加到50.3%，华新集团减为18.2%。按照公告前20个交易日的均价5.07元/股，豪西盟将为此次再融资至少支付10亿元人民币。

　　G华新为湖北省黄石市国资委直属企业，目前产能达到2200万吨，位居国内水泥业第二，而豪西盟为全球水泥业老二。正是因为看好华新水泥(资讯 行情 论坛)的成长性，看好中国水泥业市场，去年1月，这两家国际国内水泥巨头启动重组谈判工作。当年7月，豪西盟CEO首次来到湖北，拜见湖北省省长罗清泉，敲定了重组华新水泥的框架。

　　2005年12月16日，华新水泥完成股改。作为G华新的第二大股东，1999年3月4日，在三峡工程进入大规模混凝土浇筑阶段之后，HOLCHIN B.V.借定向增发首次参股华新水泥，持有华新水泥7700万股B股。2005年4月29日下午，HOLCHIN B.V.通过大宗交易的方式购买了华新水泥B股876万股。两次交易，HOLCHIN B.V.合计持有G华新8576.13万股B股，占总股本的26.11%。而股改后，大股东华新水泥集团持有G华新的股份降为27.13%，仅比HOLCHIN B.V.多1%的股份。

　　至此，豪西盟注资G华新的前期准备工作完成。黄石市国资委一名官员告诉记者，股改完成的当月，市国资委就与豪西盟签订重组协议，甘愿担当二股东。

　　上述国资委官员认为，豪西盟注资华新水泥，有别于大摩入主海螺水泥(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)和济南山水，豪西盟是战略投资，而非财务投资，其将利用自己的品牌和管理优势，将华新水泥做大做强。

　　再融资开闸放水

　　“G华新定向增发方案的推出，向市场发出了G股融资的信号。”武汉新兰德研究主管余凯说。

　　这亦是证监会兑现此前诺言的时刻。2005年6月，证监会主席尚福林在国务院新闻办举行的新闻发布会上强调，要明确股改与融资关系，这样有利于维护流通股股东权益。尚福林表示，只有股改后才能再融资，这样多数上市公司的非流通股股东只有一条路：股改。

　　2005年11月，在证监会的一次内部会议上，尚福林主席再次表示：对于已经完成改革的公司，要采取区别政策，鼓励这些公司利用资本市场做优做强。对于积极推进股改的地区，适时实行倾斜政策。而对没有进行股改的公司，则不准进行再融资和资产重组申报。

　　余凯分析，此前，尽管有G长电(资讯 行情 论坛)和

鞍钢等公司推出认沽和认购权证，具备再融资性质，但条条框框较多，且多为大盘蓝筹公司，不具有示范和参考价值。

　　而今，股改推进顺利，证监会迅速推出对G股再融资倾斜政策。G华新定向增发方案的出台，标志着监管部门对G股再融资开闸放水。

　　有消息称，证监会对再融资的指导思想是，一个是“择时”，另一个是“有序”。亦即在不远的时间段里，再融资将与股改并列进行，但控制在一定的节奏之下。而酝酿中的有关融资政策，可能将包括IPO、增发、配股、可转债与定向发行等多种融资方式。

　　“此时启动再融资方案，事实上时机恰当。”证监会一位官员分析。这位官员称，目前已完成或启动股改程序的公司，大多资质较好，上市公司壳较干净，当地政府和管理层都较配合和支持。

　　“G股融资启动，表明证监会在股改上的决心，政策将向优先启动股改的公司和地区倾斜。此举，必将会对下一步的股改工作起到极大推动作用。”上述官员称。