新华远东评定原水股份主体信用评级为AA

　　香港3月6日电 /新华美通/ -- 新华远东中国评级(“新华远东”)今日评定上海市原水股份(资讯 行情 论坛)有限公司(“原水股份”或“该公司”，SH A 600649)的本地货币主体信用评级为 AA。该公司的评级展望为稳定。

　　该评级反映了

原水股份凭借资源优势和上海市政府的支持在上海供水与污水处理行业所建立的垄断地位。上海供水短缺及长江第三期引水项目的建设将为该公司的长期发展打 下良好的基础，原水股份稳定的现金流及低债务负担也是给予其 AA 级评级的重要考虑因素。另一方面，新华远东承认环境因素的影响对该公司制水成本及毛利构成了压力，但是该公司高效的运营和稳定的投资收益会继续消减这些不利因素的影响。

　　该公司的主营业务 -- 供水与污水处理均为受经济波动影响很小的非周期性行业。而且，原水股份在上海的这两个市场中都居于无可匹敌的地位，该公司的供水占上海淡水供应量的95%，并实际上控制着污水处理市场。上海供水短缺和需求的增长也为该公司的长期发展提供了大量机会。此外，长江第三期引水项目的实施对该公司未来的赢利能力有积极作用，并使其供水能力增长13%。

　　新华远东承认该公司近年来保持着良好的财务状况，并采取了保守的债务政策。该公司稳定的现金流和可忽略不计的负债比率令其与同业相比具有更优良的财务弹性。尽管长江引水项目将在短期内造成巨大的资本性支出，但新华远东认为这并不会对该公司的财务杠杆造成很大的压力。

　　原水股份是上海最大的供水及污水处理商。2004年，该公司供应原水17.2亿立方米，处理污水5.84亿立方米，分别占其收入的74.3%和24.5%。作为上海市国有资产管理委员会的全资下属公司，上海

城市建设投资开发总公司是原水股份第一大股东，持有该公司54.42%的股权。

　　原水股份是新华富时中国 A50 指数的成份股。截至2006年3月3日，原水股份的总市值和可投资市值分别为112亿元人民币和34亿元人民币。