巴曙松：海外上市是金融改革动力

　　本刊讯 日前在“2006年国际资本金融高峰论坛”上，国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松教授提出，中国金融体制目前的问题就是企业过分地依赖银行的贷款，他非常支持企业海外上市，并认为，企业海外上市是金融改革的动力。

　　巴曙松称，中国本土的融资结构，特别是在银行融资中，企业成长和成熟时期的融资工作做得非常不错，但是在创始期和调整期几乎是空白的。他举例说，中国的融资结构里 中低风险的银行贷款做得不错，但银行融资则基本不可能倾心于高风险和重组。所以这就导致银行“信贷一紧缩，经济就迅速下降；信贷一回落，经济就迅速回落”，这样就使得企业在国内解决不了，只好转移到海外市场。而这种转移正是融资主体——企业的自主选择。

　　另外，他认为，中国金融结构里银行贷款过于发达，整个社会融资结构过于依赖银行贷款，企业的创始和成长期、调整期没有相应的金融工具可供选择，整个中国金融结构相对比较脆弱。

　　巴曙松非常支持企业海外上市，认为企业海外上市是金融改革的动力。而其中的一个重要理由是：海外上市可以作为一个压力，督促推动国内的

证券市场、监管机构、监管体制、金融市场体制进行完善、改进。他说，如今是新加坡交易所、港交所、通用的金融服务公司为中国企业提供相关服务。但是国内的交易所去年一年都没有融资，现在还在为恢复再融资还是IPO而苦恼。

　　所以，他认为不能盲目地以计划经济的手段控制、管制企业的优质企业到海外上市，而是应该把企业大量优质宝贵资源的流失，作为对整个金融体制进行重组、改革的一个压力和动力。