邯钢回购仅完成上限10% 不足量有苦衷

　　邯郸钢铁(资讯 行情 论坛)昨日公告称，按照公司《回购社会公众股份报告书》的规定，截止到2006年2月底回购期已届满。在回购期内，公司累计回购股份总数为749.8816万股，占2月底公司总股本的0.31%，购买的最高价格为3.278元，最低价格为2.77元，支付回购资金总额约为2399.27万元。

　　雷声大雨滴小

　　而此前，邯郸钢铁曾夸下海口，拟“回购并注销不超过9000万股A股流通股，回购价格上限为3.77元”。事实上，该股的回购计划在启动的第一个月，便流露出了可能最终“夭折”的信号。据推算，假如公司拟定的9000万股回购量平摊到六个月，那么每月的回购数量应在1500万股；而邯郸钢铁公布的数据却是311.9067万股。

　　2005年10月，也就是邯郸钢铁正式启动回购程序的第二个整月，一度被市场视为救市措施的邯郸钢铁的回购行动突然“熄火”———整个10月，邯郸钢铁没有购入哪怕是一股自己的流通股。2005年11月也如此。2005年12月，邯郸钢铁虽然重启回购计划，但当月也仅买入了437.9749万股自己的流通股。其后，回购程序再度搁浅，导致六个月期满之时，该股的累计回购总量仅为其承诺上限的8.33%。

　　为了流通市值

　　在与记者的沟通中，李卜海首先强调的是，邯郸钢铁这样做并不违规，并表示公司是根据自身的发展和市场的变化作出这样的抉择的。其次，李先生表示，公司股改采取的是“送股”与“派权证”相结合的方式进行的，而上证所对派发权证公司的流通市值是有要求的。他担心，公司回购了9000万股流通股之后，该股的流通市值会达不到30亿元的底线。

　　记者查阅了邯郸钢铁的相关资料后发现，李卜海的担忧不是没有道理。数据显示，邯郸钢铁最新的流通股本为88486.2万股，依照昨日3.58元的收盘价计算的流通市值为31.68亿元。假如少了9000万股，该股的流通市值便会降到28.46亿元，不足30亿元。

　　但是，邯郸钢铁宣布上述回购计划的时间远早于启动股改，当时并不存在需要派发权证的难题。对此，李卜海的解释是，股改方案的推出不是一天两天就能办到的，之前有很长一段时间的酝酿期。邯郸钢铁本次股改的保荐人姜文国证实了李先生的说法。据姜先生透露，其实派发权证的思路是兴业证券提出的，并早在2005年5月就有了。

　　债转股也可提升流通市值

　　尽管如此，问题还是存在。记者注意到，邯郸钢铁与G华菱(000932)一样，是拥有可转债的上市公司。最新信息显示，截至2006年2月24日，该股仍有14.9545亿元邯钢转债(资讯 行情 论坛)(110001)没有转换成邯郸钢铁

股票。而根据推算，如该部分可转债能够像华菱转债(125932)那样绝大多数转成股票的话，可增加流通市值约15亿元。也就是说，邯郸钢铁根本不必担忧回购并注销了9000万股流通股之后，会发行不了权证。

　　“按照目前的股价，邯郸钢铁的流通市值是可以达标的。”姜文国承认。然而，邯郸钢铁近来披露的数据显示，邯钢转债持有人转股的热情并不高，李卜海的担忧似乎又再一次变得不无道理。不过，银河证券的注册分析师高晓峰指出，由于邯郸钢铁的股改登记日3月17日距今还有半个月的时间，因此目前的转股情况并不是最终的结局。

　　于是，话题又回到邯郸钢铁为什么不愿意回购9000万股流通股。有市场人士尖锐地指出，邯郸钢铁实际上是因为害怕真金白银扔进水里才不敢回购的，流通市值只不过是其寻找的借口而已。李卜海坚决否认了这种说法，称回购注销对公司有好处，怎么会不愿意呢？