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昨日，4家公司公布了调整后的对价方案，2家公司首次公布对价方案。总体来看，6家公司的对价水平一般，均处 于10送3股左右的平均水平。
方大(资讯 行情 论坛)A：相当于10获3.386股,相当于10获4.145股
对价方案仍为向流通股股东定向转增股本，转增的数量有所增加。第一大股东、第二
大股东目前持股比例分别为20%、16%，原本就没有达到相对控股的比例，所以无法采取普遍的送股方式。公司去年前三季度业绩大幅下滑，无分配能力，不具备投资价值。
金融街(资讯 行情 论坛)：10获2股,10获2.1股
公司唯一的非流通股股东持股44%，送股后比例下降至32%，维持相对控股的水平。在锁定承诺方面，大股东在12个月禁售期满后，24个月内不通过交易所出售股份，套现压力较轻。公司2005年业绩增长32%，有10转增4股派2元的分配预案，具备投资价值。
天宸股份(资讯 行情 论坛)：10获2.8股,10获3.3股
公司大股东持股比例已低于30%，送股后比例会更低。大股东仅遵守法规的规定。公司2005年前三季度业绩平稳，现金流为负值，无分配能力，不具备投资价值。
珠江实业(资讯 行情 论坛)：10获2.5股,10获3股
大股东持股比例目前为40%，送股后持股比例将有所下降。非流通股股东承诺3年内不上市交易，并承诺套现价格。公司2005年前三季度业绩同比下滑40%，现金流为负值，无分配能力，不具备投资价值。
双鹤药业(资讯 行情 论坛)：10获2.8股
大股东持股比例为51.83%，送股后将会失去绝对控股地位。大股东承诺60个月内不挂牌出售。另外，2005年公司现金分红比例不低于当年可分配利润的50%。公司预约披露年报的日期为4月28日，2005年前三季度业绩同比增长399%，有高比例分配能力，具备投资价值。
大成股份(资讯 行情 论坛)：10获2.8股
大股东持股比例为47.21%，送股后仍维持相对控股的地位。大股东承诺36个月内不挂牌出售。公司2005年前三季度业绩同比增长8%，分配能力偏弱，不具备投资价值。
西南证券 张刚
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