G江汽瑞风商务车市场占有率升至23%

　　本报记者 龙可

　　2005年，G江汽(600418)实现销售收入93.95亿元，同比增长16.43%；实现利润总额56323万元，同比增长24.67%；实现净利润49775万元，同比增长54.85%。实现每股收益0.55元，与前期分析人士预测基本相符，净资产收益率为17.94%，经营活动产生的现金流量净额为84820万元。

　　G江汽的主要产品包括瑞风商务车、载货汽车和客车底盘。2005年，该公司销售汽车及底盘15.10万辆，同比增长18.78%，其中瑞风商务车销售31516辆，同比增长29.82%；轻型载货汽车销售96228辆，同比增长19.94%。整车销售收入为80.50亿元，同比增长17.71%，毛利率为16.76%，比上年下降2.95个百分点。全年销售客车底盘22686辆，扭转下滑局面，同比增长0.4%，实现收入12.15亿元，同比增长8.09%，毛利率6.28%，比上年增加0.26个百分点。

　　根据乘用车联席会、中国汽车工业协会、客车底盘联席会数据，其瑞风商务车、轻型载货汽车、客车底盘市场占有率分别为22.6%、10%和29.69%，行业排名分别为第一、第二、第一。

　　从期间费用看，其管理费用同比增长19.73%，管理费用率为4.91%，较2004年的4.8%略有上升。营业费用同比下降21.50%，其表示主要系营销、服务体系的建设已逐渐完成，同时加强了对销售佣金等费用的控制。财务费用同比降低78.37%，主要系上年同期列支了发行可转债发生手续费1197万元所致。

　　报告期内，该公司主营业务税金及附加上升了49.30%，主要系商务车销量同比增长导致消费税相应增加所致，同时2004年其商务车销售享受国家消费税减免3928万而2005年没有此项减免。

　　2005年，中国汽车产销仍然实现了两位数增长，特别是轿车产销双双增长了24%。该公司董事会认为，今后商用车市场空间和可持续发展能力十分有限，未来轿车将逐步成为

汽车市场的主流消费品。

　　一直以来市场对江淮汽车准备在2008年左右介入轿车市场心存疑虑，不过，目前分析师认为，从该公司一贯稳健的经营作风、轿车行业的发展周期以及不排除其与国际汽车巨头合作的可能性等多方面考虑，对此问题没有必要过分担心，而对于该公司主要的利润来源瑞风商务车，业内普遍认为由于其准确的定位，未来一两年内销售完全可以保持15%以上的增长。

　　2006年，G江汽将推出SRV和瑞风Ⅲ。同时其还将加大研发力度和技改进度，资金需求预计12亿元，主要投向自主开发动力系统、SRV等乘用车项目以及提升产品质量的技术改造等。

　　截至2005年12月31日该公司总资产48.18亿元，资产负债率41.81%，可转换债券尚有14,84.6万元未转股。其2005年度分配预案为每10股派发现金股利1.80元(含税)。

　　G江汽昨日收盘价4.72元，涨5.83%。