一个投资人眼里的天颐科技

http://finance.sina.com.cn 2006年03月01日 09:12 中国经济时报

　　■本报记者杨崇伟

　　池平（化名），2004年6月买入天颐科技(资讯行情论坛)（600703）股票至今，自称并不是一个专业的投资者，一个偶然的机会，促使他买入了这个如今令他懊恼不已的股票。

　　就在23日，天颐科技发布了2005年度业绩巨亏3．5亿元的预亏公告。

　　“简直是一场地震”

　　对天颐科技冷不丁发布这样的巨亏公告，包括池平在内的多数投资者都没有想到。

　　“简直是一场地震”，池平开门见山地评论道。作为天颐科技的投资者，池平是在看到本报1月11日《天颐科技遭“弹尽粮绝”之痛》的报道后与记者联系的。

　　23日，公司的预亏公告这样说，“由于公司流动资金的严重短缺没有得到有效缓解，导致公司的生产经营处于间断状态，主营业务收入也比去年同期大幅度地减少，公司管理层初步预计2005年度将产生重大亏损，累计亏损额为3．5亿元。”

　　公司的三季度财报显示，截至去年9月底，公司净利润为－2738．1万元。现在的预亏金额说明四季度集中亏损近3．2亿元。

　　天颐科技披露2005年度亏损的主要原因为：计提应收账款、坏账准备等资产减值准备，清理资产、往来账款损失及经营性亏损等原因。具体财务数据以2005年年度报告披露为准。

　　“我不是专业的投资人士，也不是专业的会计分析人员，对上市公司的财务报表，我只能略知一二。不过我对天颐科技公布预亏的公告感到遗憾，为什么？披露的信息太少，只是笼统地说了几项如坏账准备啦、清理资产、往来账款损失及经营性亏损等等，无法使我们（投资者）了解更多内容，巨亏作为重大事件草草披露，这对我们不公平。”池平说。

　　查阅公司去年三季度财务报表，公司总资产74615．90万元，因为计提资产减值准备等原因，一下子就亏掉了总资产的一半，说明公司的资产虚得可怕，而公司的应收账款、其他应收账款包括存货并不很多，突然计提大量损失使投资人不免质疑其报表的真实性。

　　“早就对天颐科技的报表感到怀疑，如今看来，掺了大量的水，什么时候包不住了，就露出马脚了。”池平无奈地说。

　　买天颐科技不是心血来潮

　　买天颐科技的股票，对池平来说并不是心血来潮。

　　用池平的话来说，他是生意人，从事的是与油脂生意完全不同的买卖。近年来，由于经营得法，善于运筹，钱是赚得越来越多了。

　　“偶然的机会”，池平回忆道。“我虽然不做油脂生意，2004年我的一个客户却让我帮他买某品牌的5000桶食用油。5000桶！你知道，这是一笔不小的买卖。”

　　精明的池平立即意识到这是一个赚钱良机，他在询问了经销商的报价后，迅速赶到这家食用油的北京总经销商处讨价还价。

　　“当时我觉得5000桶是很大的数字了，对方必然会在价格上有较大折让。”池平笑着说，“你猜怎么样？人家待理不理的，价格比一般经销商还要高！他们说，‘5000桶，我们五一做活动，一个稍大的超市一天就卖了3万桶’，厉害吧？”

　　结果池平最后只得在下面的分销商处做成了这笔交易。“卖的这么火，如果买入做食用油的上市公司的股票，岂不是一个很好的点子？”经过咨询证券公司的工作人员，池平以6．5元左右的成本买入2万股天颐科技－－这个华中地区最大的菜籽油生产和销售基地，也是我国惟一一家以油菜开发、种植、加工为主业的上市公司，同时也是农业部确定的“长江流域双低油菜产业示范企业”。

　　“如今已经有相当损失了。”池平有些心疼，他持有的天颐科技27日收盘价2．34元，不算机会成本已经亏了8万多元。

　　“报表不实有证据”

　　“上市公司业务繁杂，作为公众投资者，大部分人难以对公司的财务情况进行真伪的辨别，所以机械地分析报表得出结论的可靠性只能依赖上市公司的职业道德了。”

　　池平的意思是只有上市公司提供真实有效的财务报表，一般投资者才能做简单有效的分析，否则如果上市公司提供虚假报表，大部分投资人难以辨别，在具体投资时，也只能“假做真时假亦真”，迷迷糊糊的做掩耳盗铃式的投资了。

　　“什么时候泡沫破了，你才意识到巨大亏损的原因，天颐科技报表不实有证据。”池平分析说。

　　在池平看来，天颐科技就是一个泡沫。与预亏公告同时公告的，还包括天颐科技对外借款补充公告。

　　这则公告说，“为支持本公司的发展，解决本公司短期流动资金的不足，经荆州市人民政府有关部门协调，本公司在2004年从荆州市财政局、荆州市建委、荆州市古城国有投资有限责任公司借款金额共计6735万元，在2005年度已偿还805万元，现借款余额共计5930万元……”、“目前上述借款均已逾期，本公司将根据有关会计政策将上述借款在2005年度进行相应的会计处理，具体处理情况详见2005年年度财务报告。”

　　上述借款事项天颐科技未及时履行相应的信息披露义务，公司“特向广大投资者深表歉意”。

　　“看到了吧？借了6000多万元根本就是在做体外循环，没人知道，等知道时，股价已经跌的一塌糊涂，你还能怎么样？哭都来不及！”池平愤愤地说。

　　“这些借款都是2004年10月、11月甚至2005年1月到账的，资金这么紧张，按理说应该珍惜吧，可你看看那6700万！”池平提醒本报记者。

　　2005年3月8日公司与湖北天发集团有限公司签订了《土地使用权转让意向书》，而天发集团是公司第一大股东，这则事项构成了关联交易。公司在未履行相关程序的情况下，于2005年4月5日预付6700万元购买土地的相关款项，该笔款项在2005年第一季度报告和第三季度报告会计科目预付账款和应收账款已反映，该笔交易形成了大股东占用资金。

　　不过令人吃惊的是该土地已由天发集团抵押给了银行，且未能及时解除抵押。公司竟然在支付巨额款项后才发觉。

　　这意味着，公司刚刚经过荆州市人民政府的协调而得来的6735万元几乎悉数交给了大股东。

　　这意味着，公司慷慨解囊，拿了6700万元宝贵的资金换取了一张废纸，第一大股东用欺诈的手法骗取了公司的巨额资金。

　　更令人不可思议的是，此时已经快到油菜籽的收购旺季，公司一方面嗷嗷待哺，听任精良的设备闲置，一方面把宝贵的资金“举之与人，如弃草芥”，自断生路，这到底是什么缘故呢？

　　“利益，公司第一大股东湖北天发实业集团有限公司可能自顾不暇，让上市公司垫背。”池平说。

　　期待早日解决资金占用

　　池平认为，既然资金是公司的血液，早日使公司恢复的救命之道首先是资金的问题。

　　“期待早日解决资金占用，先使企业活着”，池平深知“病来如山倒，病去如抽丝”的道理。

　　资料表明，除了上述的6700万元被大股东占用外，天发集团由于资金周转困难，分别于2002年10月、2002年1月、2003年10月从公司及控股子公司北京天颐陆洋科技有限公司、上海天颐陆洋科技有限公司以拆借的方式占用本公司资金2000万元、1700万元、1500万元，累计5200万元，以上事项未履行相关的审议程序。此外天发集团还于2004年1月份分三次以拆借的方式占用公司资金累计6100万元。

　　以上三项天发集团累计占用公司资金18000万元。

　　日前，中国

证监会副主席范福春指出，年内必须解决上市公司资金占用问题，并坚决遏制“前清后欠”问题的产生。凡是清欠和股改能够结合在一起解决的，要结合起来做；对有些短期内难以进入股改进程的，清欠工作要先行。范福春表示，违规占用上市公司的资金，是对上市公司法人财产权的侵犯，是严重损害公司和广大中小股东权益的违法行为，是上市公司健康发展的巨大障碍，对此必须限期依法纠正。对不主动清欠的，要追究法律责任。解决资金占用问题，总的要求是加强领导、提高认识、落实责任，深入开展清欠攻坚战。

　　池平的盼望似乎有了希望。

　　“仍不能乐观，天发集团资金周转困难的问题不是一朝一夕能解决的，一分钱还逼死英雄好汉呢！况且天发集团持有的天颐科技股份已经有一半被冻结。”池平不无忧虑地说。

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