光明乳业欲寻新东家

　　第一大股东上实萌生退意，达能与上海牛奶集团角力控股权

　　光明乳业(资讯 行情 论坛)欲寻新东家

　　当老牌乳企光明乳业(600597)待价而沽时，将会引起多少投资者的瞩目？这个令业界猜测了许久的命题将随着股权分置改革的倒计时而渐次破题。

　　有资本市场知情人士日前透露，由于外资股东原因，光明乳业的股改增加了难度，但方案上报日程却被官方逼得很紧；上海实业控股有限公司意欲出售其持有的部分或全部光明乳业股权，让出其并列第一大股东的名分，以此来避免境外股东承担光明乳业股改对价支付的问题。据悉，上海牛奶集团、亚洲达能已展开激烈较量，争相开出筹码以图谋执掌控股股东之位。但蒙牛乳业香港上市公司发言人则明确否认公司暗中参与收购光明乳业的传闻。

　　上实控股拟出让光明股份

　　按照国家有关部委对于国企股改的战略部署，135家地方国有控股上市公司和39家中央企业上市共计174家公司被要求在今年3月前完成股权分置改革。乳业板块中，包括了伊利股份、三元股份和光明乳业等。截至昨日，伊利和三元已相继公布股权分置改革方案，惟有光明乳业很焦虑。

　　“问题就出在外资股东上。在去年底五部委召开股改工作协调会时，他们已反映了这个难题。”一位知情人士向记者证实了此事。截至目前，光明乳业的控股股东是上海上实与上海牛奶集团，分别持股30.79%，为并列第一大股东。据悉，光明乳业早在去年11月就启动股改操作，但大股东是谁、未来股改方案中的对价支付由谁来承担，这些都令光明乳业股改进展甚微。

　　“内地A股股改倾向于以向A股流通股股东派送股份的补偿方式进行，若上实控股按此比例支付对价，无异于拿香港投资者的钱来补充内地控股子公司的投资者，这无疑会降低上实在港股市场的估值。”上实资产经营公司的一位人士向记者坦言。

　　这位人士还表示，上实控股的主营已经明确向医药和基建方向转移，在三九集团的股权并购大战中，上实的呼声很高；食品属于消费类行业，是上实陆续退出的领域，乳业虽属朝阳行业，但并不在主营架构中，退出是早晚的事。

　　达能与牛奶集团争控股地位

　　据悉，担纲光明乳业股权分置改革操作的，是上实控股的姚方、牛奶集团的赵柏礼、董事长的王佳芬以及董秘朱建毅等人。按照国资委和证监会切定的生死线，留给光明乳业的时间已十分短促。

　　有迹象表明，达能正在全力以赴力争控股地位。基于对中国乳业市场以及光明企业的看好，亚洲达能自光明乳业上市以来已使出各种招数，接连三番增持光明股份。到去年底上海大众交通退出后，达能手中握有的光明股份增至11.55%，成为光明第三大股东。彼时的交易价已相当接近流通价，但达能毫不犹豫。

　　有消息灵通人士透露，达能此次甚至愿意以每股5.35元的价格，受让上海牛奶集团和上实控股各自所持的10%股权，并向流通股股东提供10送3的对价承诺。

　　当然，上海牛奶集团也不愿让步。由于它和上实控股均隶属于上海市国资委，某种程度上双方还带有亲缘关系，这无疑减小了谈判阻力。前者希望能与上实谈妥一个较低的价格，全面接盘上实所持股份，并承诺股改时给予流通股股东很高的对价补偿。这一方案据说遭到达能的强烈反对，外方表示如果照此推行，自己就拒绝对价支付。

　　本报记者　黄梦真　实习生　李子薇

　　旁边报道

　　蒙牛否认收购光明股权传闻

　　就在达能与上海牛奶集团争得面红耳赤之时，有市场人士指出，蒙牛正在积极活动，希望借助

摩根士丹利等外资股东的力量出面收购上实相关股份，进而控股光明。另有消息称，摩根士丹利的报价惊人:第一，以每股6元多的价格，受让上实控股所持部分股权；第二，联合出价最高至每股10元，并附加一系列包括大幅提高业绩在内的条件，收购这30.79%的全部股权。

　　记者昨日分别致电蒙牛乳业(2319.HK)香港上市公司的新闻发言人卢嘉惠与内蒙古蒙牛集团董事会的有关负责人，对方均否认上述传闻。卢嘉惠说，“按照香港上市公司的严格规定，若涉及重大收购事宜，一定要公告投资者。由于市场总是在变化，蒙牛不排除日后有此类收购行动。按照老板的要求，只要是对上市公司和集团发展有利的、正面的事宜，我们就应该去尝试。”万联

证券的张锐认为，随着资本市场对外资的全面开放，发生在A股市场上的并购将成为既符合逻辑、也符合现实的趋势。而外资概念充足的光明乳业，其

股票价格近阶段连续回涨。业界相信，只有其他资本卷入的光明乳业股权争夺战有望为流通股股东带来实实在在的真金白银。

　　黄梦真