桂柳工A：向全流通试点第一梯队进军

　　中国证监会负责人12日表示，按照《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》(俗称“国九条”)所明确的基本原则，目前解决股权分置已经具备启动试点的条件。消息一出，大盘应声上扬。而我们现在最关注的还是试点企业终究会花落谁家？业绩好及股权结构简单的上市公司必将首先拔得头筹！从这个全流通试点最重要的条件判断，我们筛选了几只作为备选，其中桂柳工(000528)就是最具代表性的个股之一。该股不仅业绩优秀(04年每股收益0.41元)而且股权结构简单(广西柳工集团有限公司持有唯一的比例高达57.2%的 国有法人股。)股价与净资产价差较小，以上条件表明，桂柳工(000528)作为全流通试点的第一梯队有望发动惊人的震撼性行情。

　　投资亮点之一：行业龙头 蓝筹本色

　　桂柳工(000528)属工程机械行业，主营业务为装载机、挖掘机、压路机等工程机械及配件的生产、销售，“柳工”牌装载机是我国装载机行业的第一品牌。在装载机行业中占据着重要的龙头地位。04年公司在行业景气度下降的背景下，桂柳工再显英雄本色，2004年取得了较好的经营业绩。公司2004年主营业务收入达到35亿元，同比增长40.73%；净利润为2.44亿元，同比增长8.9%。每股收益为0.52元。桂柳工销量的增长对利润增长起到了重要作用。桂柳工的主要产品为装载机。2004年，公司销售装载机14953台，比上年同期增长34.00%；销售挖掘机569台，同比增长119.69%，销售压路机554台，同比增长1.28%。根据行业信息网统计资料，以销量计算的公司装载机产品市场占有率为17.40%，较上年度上升0.7个百分点，处于装载机行业的第1位；公司挖掘机产品市场占有率为2.1%，较上年度上升1.3个百分点，处于挖掘机行业的第9位；公司压路机产品市场占有率为5.7%，较上年度上升0.7个百分点，处于压路机行业第5位。为公司实现“三年再造一个柳工”的战略目标打下了良好的基础。

　　投资亮点之二：国内垄断 响誉国际

　　2004年，公司继续积极开拓和培育国际市场，在澳大利亚设立了子公司，并在南亚、中亚、非洲及中东一些国家建立了销售和服务体系。桂柳工的销售市场由国内市场和海外市场两部分组成，销售收入主要来自国内市场。2004年公司全方位积极开拓和培育市场，国内市场和国际市场销量都有较大提升。全年出口整机(含代理出口)311台，同比增长135.6%；出口创汇1308.1万美元，同比增长157.0%。实现国内地区主营业务收入34.23亿元，比去年增长38.94%；实现国外地区主营业务收入8606万元，比去年增长189.44%。值得一提的是04年公司取得了一次性出口乌兹别克斯坦42台挖掘机和出口摩洛哥21台装载机等对公司的国际化进程具有里程碑意义的可喜成就。这种一次性采购多台的情况在行业内并不多见，能够在激烈竞争的海外批量采购中中标实属不易。

　　投资亮点之三：技术领先 品牌战略

　　04年公司继续贯彻技术领先战略和以市场为导向的产品开发方针，加快了新产品开发步伐，并同时加强了基础部件的研究与开发及国家863项目的研究。全年完成包括装载机、挖掘机、沥青摊铺机、平地机在内的16种整机新产品开发，及时向市场推出了11种新产品。其中CLG920C、CLG923C型挖掘机技术性能达到了国际同类产品先进水平。另外，公司荣获首批“中华诚信鼎”、“2004年中国制造行业优秀信息化企业”称号，公司主导产品“柳工”牌装载机获“中国名牌产品”称号。此外，公司新产品CLG888、CLG852型装载机荣获“国家重点新产品”证书；公司新产品CLG856型装载机荣获第六届中国国际高新技术成果交易会“优秀产品奖”。

　　投资亮点之四：超跌股价 流通试点

　　从条件上判断：04年公司利润总额27,106.13万元，比上年增长0.54%；净利润24,367.09万元，比上年增长8.90%。龙头地位加优秀的业绩堪称蓝筹本色。而全流通最重要的股权问题，该股更显优势，广西柳工集团有限公司持有唯一的比例高达57.2%的国有法人股，简单而且绝对垄断。再看该股的二级市场走势，如此优秀的蓝筹股价值已被严重低估，不足5元的价位彰显了该股巨大的投资价值。近期该股的走势显然出现了异动迹象，小幅的温和上攻，成交量温和放大。技术上出现了转势的信号，尤其是在全流通试点加速的情况下，该股有望借助第一梯队的优势发动猛烈的攻击性行情，建议投资者密切关注。

　　(浙江利捷)