鞍钢新轧领衔主演A、H股比翼齐飞

　　本报记者 李晶 发自上海

　　在H股持续走牛之际，鞍钢新轧(资讯 行情 论坛)(0347.HK)再创上市新高，而在比价效应的作用下，其A股是否再续股市神话成为所有市场投资者关注的焦点。

　　昨天，

鞍钢新轧携前一日上涨余威再度大涨9.02%，6.65港元的收盘价也创出其H股上 市以来的收盘新高，而作为目前市场A、H股比价最低的个股，A股G鞍钢(资讯 行情 论坛)(000898.SZ)也一飞冲天大涨4.66%，创出近8个月来的新高。

　　“由鞍钢新轧H股引领的A股持续走强，说明外资对于中国资产的估值更加乐观，同时也意味着外资的购入行为比以往任何时候都急迫，这点在目前市场已经普遍看淡的钢铁行业尤为明显。”上海孙成钢投资咨询有限公司投资经理商宏锋对《第一财经日报》表示。

　　商宏锋指出，这意味着外资并购的案例价值更大。“外资在实施购并行为时往往是目标企业经营的最低潮或者是估值的最低潮，因此预期的空间更大。”一年多来，外资对钢铁上市公司的并购此起彼伏，其中国际钢铁巨头米塔尔钢铁对华菱管线(000932.SZ)和包钢股份(600010.SH)以及阿赛洛对莱钢股份(600102.SH)的并购，尤被业内所瞩目。

　　“由于这三家公司有了境外产业资本的购并前景，已经大幅脱离本土资本对于钢铁资产的估值水平，这充分说明外资购并的急迫性，这是其持续走强于大盘的根本原因。”商宏锋指出。

　　从2005年12月6日开始计算，截至昨天收盘，上证综指上涨19%，而包钢股份和莱钢股份分别大涨45.64%和36.43%，而华菱管线虽然1月20日后开始停牌，但此前的相应时间上涨也超过10%。

　　根据WIND资讯统计，截至昨天收盘，目前A、H股价格比仍低于1的共有四家上市公司，依次分别是G鞍钢、G中海(600026.SH)、青岛啤酒(600600. SH)以及G 中兴(000063.SZ)，其中，G鞍钢A、H价格比最低为0.78，而G中兴最高为0.98，另外两家分别是0.89和0.94。

　　值得注意的是，四只个股中有三家是G股。金信

证券研究所研究员于立婷指出：“虽然变身G股，股价自然除权一定程度上增大了与H股价格的空间，但这是次要因素，市场走势中已充分消化了这种情况，主要原因还是来自于其真正的比价效应。这从青岛啤酒没有股改但依然名列之前即可说明。”

　　但于立婷同时表示，不可否认变身G股的自然除权效应，目前需要关注的是虽然现在A、H价格比虽然略高于1，但一旦进行股改后与H股拉大的空间是否引领其拉升的投资机会。

　　昨天，在鞍钢新轧A股和H股双双大涨的同时，鞍钢认购权证JTC1(030001.SZ)高开高走，大涨9.75%创出近期新高。