北亚集团巨额债务之谜主业惨败其他业务全碰壁

http://finance.sina.com.cn 2006年02月22日 09:41 中国经济时报

　　何晓晴

　　日前，北亚集团(资讯行情论坛)(600705)公告称，在黑龙江省证监局问询下，公司就逾期贷款、重大诉讼、对外担保等事项进行了自查，发现截至2006年1月18日，有逾期贷款16.22亿元，另有长期逾期借款1400万元，并已有11家银行因24起逾期贷款未还案将公司或子公司告上法庭，共涉诉本金人民币8.73亿元，美元2634万元。人们不禁要问，公司怎么会

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拖欠金额如此巨大的债务呢？

　　铁路业务竹篮打水

　　早在1996年即以国内首家铁路运营概念上市的北亚集团，曾将10余亿元投到铁路客货运输业，后因政策改变，这项投资如竹篮打水。以至到2004年，一改历年盈利的历史，居然亏损25830万元，每股亏损0.264元。

　　2001年底，公司以6元／股的价格增发1.5亿股，募集资金近9亿元。增发资金主要用于购买车辆，开设哈尔滨—上海、满洲里—北京、郑州—西安以及北京—天津等四条线路的城际快速列车。增发时公司曾夸下海口，说项目完成后每年可实现净利润2.3亿多元。谁知出巨资买来车辆后，受政策限制公司根本不能做铁路客运。北亚集团于是将部分客运资产置换成根本不能产生效益的股权资产，剩下的尽管空着，每年也得提取数千万元的折旧费用，成了公司的一大包袱。但公司坚持说，今后仍将以铁路运输作为主业。可在一年20多亿元的主营业务收入中，运输业务不过800多万元，而车辆折旧一年就是4000余万元。

　　从2002年开始，北亚集团大举进军

房地产，截至2004年底，相关的投资已超过15亿元。但奇怪的是，公司近些年没有任何来自房地产的收入。那么，收益都到跑哪里去了呢﹖请看下面的三个实例分析。

　　一是房地产公司股权溢价受让低价转让。2003年底，北亚集团和其子公司天津凯德投资发展有限责任公司，分别受让北京硕鸿达科技有限责任公司和天华国际投资服务有限公司所持的位于四川成都的东方新城房地产开发有限责任公司股份，共计支付1.09亿元，取得近100%的股权。当时东方新城净资产为9953万元，转让溢价947万元。

　　2004年，东方新城不仅未给公司带来利润，而且还计提了1267万元的长期投资减值准备，并对782万元的股权投资差额进行了摊销。

　　令人不解的是，2005年3月底，北亚集团和其子公司凯德投资又将所持东方新城股份悉数出让，双方协议转让价格为9549万元，这较当初的受让价格少了1351万元。3家受让公司中的两家以“洋浦冠名”——洋浦普华投资发展有限公司 受让77%和洋浦金信安实业有限责任公司受让13.1% 。而当初向北亚集团转让股份的天华公司，其股东之一罗为，正是洋浦公司派驻东方新城的代表。公司在亏了一千多万元之后，又将股份“奉还”给原来的老板了。

　　二是公司与黑龙江省华东房地产开发公司和黑龙江华风房地产开发有限公司合作进行房地产开发，肥水流进了外人田。

　　北亚集团与华东地产的合作项目，集中在2002年后，主要有“北亚大厦”、“星河国际公寓”黄金公寓、“华东大厦”和“兴隆百年”。然而，在北亚集团的财务报表中，从未见到过这些项目的收入。不仅如此，其开发的星河国际项目竟然成为了华东地产开发的项目。

　　在北亚集团与华东地产合作的一年多时间中，华东地产开发的项目几乎都与北亚集团有关，在北亚集团巨额投资而不见收益的同时，华东地产的利润却明显增加。华东地产在2002年和2004年的净利润都只有130万元左右，但是在北亚集团入主的2003年，这家公司的净利润增至378万元，几乎是其他年度的3倍。此外，公司2003年年报披露，预付账款和库存大幅增加，公司公告系全资子公司北亚房地产综合开发公司北亚地产经营规模扩大所致。其中，对华东地产一年以内的预付工程款达到7259万元，一年以上的预付工程款达到1.1亿元。

　　华东地产董事长代成文从白手起家，短短5年拥有近亿元资产。而北亚集团将数亿元资金投入到这些与代氏相关的项目之后，不见其收益，并对这些项目的情况含糊其辞。

　　此外有资料表明，北亚集团的全资子公司北亚地产，注册资本2000万元，由于大量举债用于地产项目开发，至2003年底总资产高达9.02亿元。据公司年报，至2004年末，北亚集团资金被北亚地产占用达5.98亿元。

　　北亚集团2003年年报提到，北亚地产正在开发的项目有星河国际公寓和华风世贸商城。此时，华风地产与北亚集团并非关联方，然而北亚地产2003年正在开发的华风世贸商城项目却和华风地产有关。据调查，华风世贸商城即华风世贸广场，而据哈尔滨市政府主办的哈尔滨信息港显示，华风世贸广场是由华风地产开发建设的大型商贸平台。北亚地产开发的项目，怎么又变成了华风地产开发的呢？

　　时间到了2005年5月19日，谜底终于揭开。这一天，北亚集团公告，公司决定聘任刘忠为副总经理，而刘忠的另一身份是华风地产董事长兼总经理。

　　此前，华风地产一直处于微利或亏损的状态，其2001年盈利38万元，次年又亏损43.7万元，2003年盈利65万元，2004年的亏损陡然上升至1416万元。盈利最多的2003年，正是北亚集团披露投资华风世贸商城的年份。

　　担保潜在风险巨大

　　2006年1月20日，北亚集团公告了从未披露过的对外担保合计3.39亿元。公告披露，截至2006年1月18日，公司对外担保合计达70133万元，占公司2005年9月30日净资产的48%，其中逾期担保58963万元，包括对上海北亚瑞松贸易发展公司上海瑞松担保15018万元、对绥芬河市福全经贸公司担保19986万元、对北亚地产担保6000万元、对北鹤木业公司担保4065万元、对北亚经贸公司担保3895万元、对北亚乳业公司担保10000万元等。

　　此外，人们注意到，2003年底，北亚集团入主东方新城后的第一件事情就是为东方新城提供贷款担保。2004年1月29日，北亚集团受让东方新城时仅一个月，其2004年第一次董事会就决议为东方新城提供贷款担保，总额2亿元，为期3年。但在东方新城转让他人时，转让公告并未提及2亿元担保是否解除，还有在东方新城名下有1亿多购买土地的预付款，如今股权转让他人，到时会不会出现土地归入他人名下，预付款却迟迟收不回来，最后不得已计提坏账的可能？

　　其他业务处处碰壁

　　自从铁路运输碰壁后，北亚集团便到处扩充所谓“主业”，包括贸易主要做纸浆生意)、乳业、房地产、复合地板、药用油等，还投资

证券大鹏证券、期货、担保、人寿保险等金融资产，而且一掷亿金，但没有一项真正做好过。

　　以贸易为例。2004年公司21.2亿元的主营收入中，贸易占了16.5亿元，比例近80%，其中做得最大的是子公司上海瑞松，贸易额达14.17亿元，占北亚集团营业额的半壁江山，却亏损1680万元。上海瑞松2001年设立时注册资本才1000万元，2002年公司增发后钱多了，很快增资到5000万元，2003年再增资至1亿元，其中公司出资9880万元，占98.8%，到2004年，资本金又增至1.7亿元，公司以13880万元出资占到81.65%。上海瑞松频频增资，资本金增了却反而转盈为亏。

　　此外，公司投资期货公司1亿元，证券公司0.92亿元已全额计提，人寿保险公司2.88亿元，担保公司1亿元，乳业公司6000万元，天津一家投资公司7000万元等等，母公司的长期投资达12.44亿元，占净资产15.78亿元的比例高达78.8%。可这么多投资，2004年除了一家有200多万红利外，其他竟无一家有收益！由于战线拉得太长，致使其负债达近30亿元，仅财务费用支出一年就达七、八千万元。

　　这样一来，导致公司出现连年亏损，2005年前三季度累计亏损12615万元。公司预计2005年全年将在2004年亏损25830万元的基础上继续亏损。

　　2006年1月6日，北亚集团公告称，已与高盛亚洲金融有限公司签署战略合作协议，双方准备在铁路运输、浆纸生产和贸易、乳业、金融、物流和房地产等多领域进行合作。但公司债务如牛负重，且财务漏洞多多，只怕再好的概念恐怕也不一定能玩得下去。

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