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锦龙股份(000712)日前公布了公司的股权分置改革案非流通股股东通向流通股股东送股作为对价安排，股权登记日登记在册的流通股股东每持有10股流通股获付2.8股股份，流通股股东共获得1066.57万股的对价安排。按公司股本结构计算，流通股东股改持股将为4875.77万股，占总股本32.01%，而非流通股股东持股将下降至10355.39万股，占总股本的67.99%。，送出率为9.37%左右。
公司主要经营业务为房地产开发、牛仔布和化纤长丝的生产销售及自来水的生产销售。公司近年来积极实施产业转型战略, 房地产已成为公司举足轻重的业务。公司与控股子公司广州正信投资顾问有限公司收购了东莞市富麟实业有限公司和东莞市富鹏置业有限公司的股权,这不仅增加了公司的房地产项目储备,而且使富鹏置业所拥有的东莞市凤岗镇的 土地资源与公司控股的富麟实业的土地资源连成一片，这使公司的土地得到集中规划开发，商业竞争优势也更加明显。同时,公司还相继收购了清远市新城东31号区的几宗土地使用权,拥有高达2.27万平方米的土地储备。富鹏置业拥有的东莞市凤岗镇雁田村土地使用权共13. 09万平方米，东莞市凤岗镇雁田村是东莞市东南端与深圳交界的门户，距深圳市中心仅18公里，到深圳机场及港口仅30分钟车程，海陆空交通十分便利，富鹏置业拥有的土地距离雁田海关1公里，距平湖物流基地4公里，距凤岗镇中心1公里，具有明显的区位优势。目前东莞市富麟实业有限公司和东莞市富鹏置业有限公司合作开发的大型的低层、低密度的高尚住宅小区房地产项目"蓝山锦湾"正在开发中,一期工程部分已经完成，收益增长指日可待。
另外，锦龙股份是很难得的小盘水务概念股，同时又是小盘水电题材股，公司通过收购清远市自来水公司介入公共事业，清远自来水公司是清远城区唯一的自来水生 产企业，日供水能力达16万立方米，承担着市区30多万人的生产生活用水，区域垄断优势相当明显，而其高达38.50%自来水毛利率，更显示出公司强劲的盈利能力。水价上调的预期为该公司的业绩增长带来良好期望。05上半年自来水产业已经为公司提供了40%的利润，未来仍具一定的增长潜力。公司对清远市自来水有限责任公司，清远市自来水工程有限责任公司，清远市自来水消防工程有限公司控股都在80%以上，还对黄和洞水电站控股75%，还有水电题材。同时,随着我国水务市场的放开,世界著名水务巨头纷纷进入中国,中国水务产业的外资并购已经烽烟四起，这表明拥有水务题材的公司将迎来巨大的发展机遇。
除了地产与水务以外，我们看到，公司传统的纺织业务面临的市场环境随着中美、中欧之间相关协议的签定，在今后几年内会逐渐好转并平稳发展。在公司相关业务的发展下，我们认为公司基本已经完成了相关转型，相关业务的发展将使得公司的业绩成长得到有力支撑。
综合看来，公司在顺应市场要求，充分考虑广大投资者利益下推出了股权分置改革方案，这将有利于各方投资者利益取向趋于一致，也可使得公司能采用更多的办法对管理层进行激励，从而使得各方的利益均可在公司发展中得到体现，并由此来打造一个多赢的局面。
(联讯证券)
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