中石化回购四子公司

　　本报记者 宋克刚 报道 财大气粗的中石化斥资143亿元,以现金收购旗下齐鲁石化、扬子石化、中原油气、石油大明4家A股上市子公司的全部流通股。昨天，中国石化召开董事会，批准了以现金要约的方式收购的方案。中石化A股上市公司中国石化昨天小幅高开，午后受此消息刺激振荡上扬，收盘大涨6.10%，并推动了整个大盘的上扬。

　　收购需要143亿现金

　　根据中国石化公布的《要约收购报告书摘要》，收购齐鲁石化、扬子石化、中原油气、石油大明流通股的价格分别为10.18元／股、13.95元／股、12.12元／股、10.30元／股。如目标公司的流通股股东全部接受要约，则流通股部分的现金对价总计约143亿元。

　　2005年第三季度财报显示，中石化2005年三季度末的货币资金约为165亿元，同时短期负债约为331亿元。尽管其现金流并不是很充分，但对中石化这样一家总资产超过5千亿、销售收入近8千亿的国家级公司来说，短期融资券、企业债、银团贷款等都可以作为筹措现金的手段，资金不会存在问题。

　　机构获利颇丰

　　2月7日，以上四只

股票最后的收盘价分别为齐鲁石化8.18元，扬子石化11.05元，中原油气10.71元，石油大明8.81元。据此计算，四只股票的收购溢价幅度分别为24.45%，26.24%，13.16%，16.91%。总体平均溢价水平达到21%，远高于市场15%的预测。

　　过去一年，四家公司股价都呈上升走势，且在收购前三个月累计涨幅分别为扬子石化19.5%、齐鲁石化13.8%、中原油气41.1%、石油大明29.0%。因此，持有四只股票的投资者将从此次收购中获益颇丰。此次回购的四家公司，长期以来为机构所关注，流通股东中机构和基金公司云集，基金有望成为收购最大的赢家。从四家公司前十名流通股东名单来看，博时基金公司的仓位最重，此外，中信经典配置是扬子石化的第十大流通股股东以及齐鲁石化的第三大流通股股东，易方达50指数

证券投资基金是齐鲁石化流通股大股东。

　　高溢价将导致股价大涨

　　由于本次要约收购方案的溢价水平对流通股东十分有利，上述公司在复盘后将出现大幅上涨。有分析人士表示，在第一个交易日可能会无量涨停。从理论上来说，只要投资者在低于收购价的情况下买入这三支股票，就可以在没有风险的条件下轻松获利。

　　此外，中关村证券的石化研究员潘波表示，收购成功基本上没有什么悬念，基金的净值将会由于收购成功而上涨，因此，投资者还可以通过购买大量持有以上公司流通股的基金来获利。