中石化开价143亿回购4家子公司

　　早报记者 陈其珏

　　中石化四家子公司的私有化方案终于“见光”。

　　昨晚，中石化(600028)发布公告称，公司已召开董事会，同意以现金要约的方式收购齐鲁石化、扬子石化、中原油气、石油大明四家公司旗下的流通股。据测算，中石化此举 将花费143亿元。

　　根据中石化的公告，董事会审议通过以下决议：同意公司分别以流通股10.18元/股、13.95元/股、12.12元/股的价格自愿要约收购境内上市子公司齐鲁石化(600002)、扬子石化(000866)、中原油气(000956)的所有流通股；同意公司以流通股10.30元/股和非流通股5.60元/股的价格自愿要约收购境内上市子公司石油大明(000406)的所有流通股和除公司自身持有以外的所有非流通股。根据业界的预测，如目标公司的流通股股东全部接受要约，则流通股部分的现金对价总计约143亿元。

　　中石化方面昨天表示，此次收购对其具有重要的战略意义。通过整合子公司资源，中石化可以进一步加强内部的统一管理、充分发挥战略决策、资金使用、投资管理、营销网络等方面的协同效应，提高管理效率，这符合中石化建设具有国际

竞争力的一体化

能源化工公司的战略目标。此外，整合子公司也是兑现中石化上市时对资本市场及投资者的承诺，有效解决关联交易与同业竞争问题。

　　“这个价格肯定是中石化比较股改对价支付成本后综合测算得出的。”西南

证券研发中心副总经理周到昨在接受早报记者采访时表示，和此前回购北京燕化、镇海炼化有所不同，中石化此次是在面临强大的股改压力背景下实施回购的，因此其用于回购的成本显然需要对比股改对价的支付成本。可以推想，143亿元这一“天文”数字相比其四家子公司参与股改的对价肯定是划算的，但从市场看显然有不小的溢价。

　　据他预测，中石化旗下其他几家子公司应该仍然不会进入股改，而会选择回购，“毕竟，对每年有数百亿元净利润的中石化来说，140多亿元并不会让它大伤元气。更何况还可利用银行贷款。”湘财证券分析师李枝蓬则表示，中石化对一些股本较小的子公司用现金溢价收购更简单，可能性也更大。而对一些大盘股如上海石化如果不用现金的话，则可能采取换股的方式收购，即将子公司的股权按某个价格折换成中石化的流通股，换购后再注销子公司的流通股。