华兰生物人血白蛋白售价增幅超50%

　　该产品价格已触及发改委规定的最高限价250元/10g，今年毛利率有望达41%左右

　　□本报记者　龙可

　　250元/10g，这是发改委对人血白蛋白规定的出厂价最高限价。目前华兰生物(资讯 行情 论坛)(002007)该产品的价格已触及此上限，同比增幅达50%以上。

　　华兰生物的人血白蛋白销售收入在2005年第三季度占其主营业务收入的比例为75%，毛利率为46%。在2004年，该产品的收入更是占到当年华兰生物销售收入总额的88%，毛利占到总额的95%，是华兰生物的支柱产品。

　　

长城证券分析师但朝阳介绍，从2005年的情况看，供应方面的缺口是导致该产品价格上涨的最主要原因，由于血浆量供应跟不上需要，该行业内大部分企业在去年都开工不足。从该产品需求方面看，则保持较平稳增长，预计每年增长幅度在10%-15%。

　　据悉，2004年中期，国家进行单采血浆站的专项整治，国内合格的单采血浆站减少约30%至90家左右，导致2005年以来血源持续紧张，血浆采购价格至2005年3季度已达到26-29万元/吨左右，涨幅为20-30%，由此也导致下游血制品人血白蛋白价格的攀升。

　　2005年3季度，华兰生物大部分合同开始执行220-250元/10g的市场价格后，人血白蛋白产品的毛利率由半年报的31.8%升至3季度的46.4%，而1-3季度毛利率水平也达到36.4%。但朝阳预计，该公司2005年全年毛利率水平有望达到38%左右，而2006年由于全年均执行较高的合同价格，预计毛利率有望达到41%左右。

　　有消息显示，2006年国家可能出台行业政策，使全国90多家单采血浆站与

卫生部门脱钩，分别交由30多家血制品企业收购，与血制品企业直接挂钩。

　　但朝阳认为，上述政策一旦出台，在血浆站的收购上，华兰生物这样的行业龙头更具优势，有望获得更多的血浆资源。首先，按照血浆站平均值在300-400万元账面资产，收购1家血浆站的平均成本至少在300万元以上，因此大企业有资金上的优势，同时，从血浆站角度考虑，其也更愿意被实力强的血制品企业收购，以确保未来生存与发展。华兰生物2007年后的血浆供应能力将可能比目前扩大1倍。

　　2006年，在国家继续对血浆站改革的背景下，预期该行业集中度将进一步提高，作为行业龙头的华兰生物将快速成长，已有分析人士预计，1季度其将实现净利润约1200万元，同比增长60%以上。

　　华兰生物昨日收盘价11.79元，涨1.38%。