G武钢部分产品3月份价格上调

　　相关分析师认为，钢价短期可能已企稳，宝钢或会跟进

　　□见习记者　化石

　　2月9日，G武钢(600005)上调了3月份部分产品的销售价格，其中，热轧产品上调200～400元/吨，冷轧产品上调230　元/吨、镀锌板上调300元/吨、热轧酸洗板上调260元/吨。对 于武钢的此次调价，相关分析师认为，这是钢材价格短期企稳的标志，但基于对供需状况的担心，依然预计钢材价格在2006年将陷入较长期的低迷。

　　调价的前因

　　分析师普遍认为，2006年1月钢铁市场现货价格的上涨是武钢调价的原因之一。光大证券赵志成分析指出，武钢价格上调幅度较大的主要是热轧、冷轧和中板，这也反映了市场价格的走势。今年1月份，热轧和冷轧都出现了比较明显的上涨，以上海市场为例，热轧(3mm)价格上涨7.8%，冷轧(1mm)价格上涨9.5%。东方证券杨宝峰也指出，近期国内板材价格明显反弹，冷轧板从12月份的低点上涨了400-500元/吨，热轧也有200-300　左右的涨幅，武钢上调销售价格反映了钢材现货市场价格的变化。

　　从2005年3月开始，中国钢铁价格持续走低，这使得相关钢铁企业利润空间不断收窄。某业内人士对记者说，2005年第四季的钢铁价格，已接近甚至低于部分企业的成本，使得部分企业不得不实行了限减产。中信证券(资讯 行情 论坛)周希增研究指出，2005年11月份，纳入钢协统计的66　家大中型钢铁生产企业中，账面亏损企业达14家，亏损面达20.5%。这也部分佐证了上述人士的说法。

　　倍利国际证券郭强则从产量的变化对此进行了分析，他认为，2005年12月份，中国粗钢和成品钢材的产量增幅都已降到17%左右，其中成品钢材产量增幅17.4%，较10月份低6.2个百分点。在上述情形下，武钢调价也就不难理解了。

　　“我们认为武钢上调钢材价格可以认为是钢材价格短期企稳的标志。目前国际钢材价格表现的比较平稳，其中欧洲钢材价格走势比较坚挺，这对国内钢铁价格的企稳有重要的影响。”赵志成在研究报告中如此评价武钢调价。这也从一个侧面反应了武钢调价的另一个原因———国内外钢价差价的存在。郭强提供的数据表明，2005年第四季度，中国钢价明显低于国外。其中，国内热浸镀锌板、热轧卷和冷轧卷分别比国外均价低9.82%、20.81%和13.19%。

　　此外，倍利国际证券郭强还指出，调价应与2005年10月24日中国50家主要钢厂达成的减产5%的协议有关。他认为，减产有利于保价，并且从减产和报价对企业利润的影响来看，减产比降价更小。他分析认为，以宝钢2004年财务数据为例，保持其它比例不变，降价10%后的净利润只有减产10%　后进利润的45%。

　　调价的后果

　　目前，市场较为关注的一个热点是：宝钢及其他钢厂是否随之调价。对多数分析师来说，答案较为肯定。

　　国泰君安吴鹏飞认为，长期以来，宝钢以其优秀的产品品质，价格一直领先武钢。目前，情况出现倒挂，武钢的热轧板已经高于宝钢。此次武钢调价会对宝钢二季度调价形成示范作用。推理宝钢价格很可能上调，价格区间预期为200-400　元／吨。中信证券周希增认为，宝钢股份(资讯 行情 论坛)将在2月中下旬出台二季度钢材价格，预计钢材价格小幅上涨的可能性较大。G宝钢(资讯 行情 论坛)董秘陈缨在就此问题接受记者采访时表示，2月20日左右举行的价格会将决定宝钢二季度的钢材报价，现在不方便透露是否及如何调整。

　　对于调价会否引起进口增长，郭强认为不必担心，“其实，是国外钢铁厂商怕中国，而不是中国钢铁厂商怕国外。”他进一步指出，其一，从钢铁价格上，国内厂商更有竞争力；其二，2005年世界及中国钢铁产量统计数据显示，国外钢铁产量同比呈现负增长，“这说明，国外钢铁厂商限产报价比国内应用得更为成熟”。

　　调价的猜想

　　从市场反应来看，市场与其说关注武钢调价，不如说关注2006年中国钢铁价格走势。确实，有部分市场人士认为武钢调价预示着新一轮的钢铁价格上涨。但分析师们在此问题上几乎达成了一致意见，他们认为，武钢调价标志着钢价短期企稳，从供需方面来说，2006年中国钢价走势不容乐观。

　　国泰君安吴鹏飞认为，未来产品价格缺乏持续走高的基础，因为在行业风险释放与供需结构还没有扭转之前，产品价格缺乏向上或者向下的动力，决定价格将以稳定为主。中信建投曲丽则明确指出，2006年上半年相对于2005年下半年价格会有反弹，但是全年钢材均价仍比2005　年低。在供需方面，中信建投的钢铁供需模型显示，2006年中国钢铁产能将过剩1000　万吨左右。

　　更令人担忧的是，为了达到钢铁产业政策“1000万吨”的免于吞并规模，某些钢铁公司还宣布“增产冲刺”。面对纷繁复杂的局势，郭强说：“短期钢价主要取决于

铁矿石价格谈判和减产保价的落实，长期则依靠国家钢铁产业政策的

执行力度，靠企业自身发起的收购兼并进而实现产业整合将因复杂的地方利益等原因显得不切实际。”

　　G武钢昨日收盘价2.93元，涨0.34%