千三盘整格局 先围后歼好戏将续演

　　本报记者 张晓峰

　　自上证综指创出1297点新高后，市场出现了阴阳交替的调整态势。在过去四年多的调整中，曾多次被视为多方“生命线”的千三关口，如今似乎反成为阻挠股指继续上攻的“一道坎”。但业内人士普遍认为，目前大盘在千三下方的平台整理，机构主力采取了兵临城下，围而不歼的战略，四大因素决定了目前市场的盘整格局。

　　重要关口，先围后攻。本轮行情从1074点启动以来，机构主力在半年线、年线、千二大关、1250点等重要阻力位都采取了先围后攻，然后逼空的攻击策略。而千三虽然也只是一个简单的整数关口，但毕竟是过去大盘跌破1500点后，多方连续四次的防守堡垒，并且在此一带堆积了大量的筹码。有分析人士认为，此次如果能在1300点下方进行一定时间的整理，那么这一整理平台就将成为多方新的攻击基地。

　　业绩滑坡加剧股价结构分化。最新统计资料显示，截至2月13日，两市有557家公司发布了2005年度业绩预告。除了已经披露年报的公司外，业绩预增的公司共有137家；预计盈利的公司共82家；预亏公司229家；预降104家；另有3家业绩不确定和2家业绩持平。预忧公司比预喜公司多了114家，2005年整体业绩并不乐观。随着年报进入密集披露阶段，由此带来的股价结构分化则很可能加剧。

　　供给因素引发短期压力。昨日，春节后首批股改公司名单亮相，两市共有38家公司进入股改程序。据统计，截至目前，两市拟股改和已股改公司共542家，其总市值占比已达44.18%。由此，市场对再融资、IPO、新老划断等预期产生了短期压力。

　　外围市场高位震荡存变数。近日，推动A股加速上涨的三大因素已经发生变化。国际金属期货价格出现暴跌、香港股市乃至H股市场都已出现见顶回落迹象，而B股上周四的暴跌更是直接对大盘形成了杀伤力。有分析人士指出，虽然上述三种因素所带来的多空转换不足以改变市场的运行趋势，但无疑会对股指的短期走势形成较大压力。

　　综合来看，短线大盘有可能在1260-1280点区间震荡横盘，构筑平台。这样既可以消化前期持续上涨后的获利回吐压力，也可成为1300点的关前蓄势。