海信左手倒右手玩戏法 购科龙代价将远低于9亿

　　顾雏军败走科龙之后,海信花了9亿元真金白银购得科龙控股权,而最后埋单时,海信支付的实际收购价却将远低于9亿；这笔付给格林柯尔的转让款,最后也很有可能流回已为海信所控制的科龙腰包。

　　业内人士分析,这是精明的海信在玩"左手倒右手"戏法。而这一切,早在几个月前,海信和格林柯尔签署股份转让协议书时,就已埋下伏笔。

　　符合多方利益

　　昨日,东方证券家电行业分析师陈刚告诉《上海证券报》记者,"海信最终支付给格林柯尔的科龙股权收购价,肯定远远低于9亿元。这符合多方利益,包括海信电器、顺德市政府、科龙电器本身,以及科龙以顺德当地银行为主的债权人,甚至所有为科龙电器服务的经销商、代理商和原材料供应商。尤为关键的是,海信这样做,是完全合法的,符合当初和格林柯尔签署的股份转让协议。"

　　根据科龙电器在2005年10月12日首次公告的上市公司收购报告书,格林柯尔向海信出售其持有的科龙电器262,212,194股法人股,占科龙电器总股份的26.43%。转让价格拟定为3.432元/股,而且是"可调整"的。

　　该收购报告书显示,转让总价款的计算方法为:转让双方按照科龙电器2005年半年度报告为初步依据,拟定转让价款为9亿元,首付5亿元,双方根据共同聘请的会计师按基准日(2005年8月31日)进行全面

审计的结果确认的公司净资产与基准日的账面净资产的差额的26.43%调减转让价款的余款。

　　陈刚说,我们注意到,具体的转让价款计算方法非常晦涩,而且是可以调控的,比如有些款项,放到春节后再收取,使其成为公司2006年的收入。由于2005年科龙电器巨亏,其净资产必将大幅下降。2004年末,科龙每股净资产约为2.83元,2005年中期为2.23元。

　　2005年10月31日,科龙电器公布2005年度业绩预亏公告,预计公司2005年度亏损额度与去年同期(亏损6416万元)相比增加50%以上。

　　一切都有先兆

　　而另一位家电业资深人士表示,海信支付给格林柯尔的科龙收购款将大大低于9亿元,早有先兆。

　　一个多月前,科龙传出消息,将起诉顾雏军及格林柯尔公司,要求追偿科龙的损失。随后,科龙公告了其为起诉顾雏军及格林柯尔所做的准备工作。事实上,这是早就设计好的步骤。起诉背后的含义就是,让科龙电器成为顾雏军及格林柯尔的债权人,不让顾雏军从卖掉科龙股份的交易中套现。

　　这位人士表示,科龙的巨亏,也是调低收购价的伏笔之一。这里面的文章在于,通过资产操作,降低海信进入科龙成本。对顺德市政府而言,海信少花钱,是双赢的。顺德市政府最关心的是,如何让科龙尽快恢复造血功能,恢复生产销售,解决一度出现危机的科龙和顺德当地银行的关系。只要科龙恢复盈利,银行的钱就保住了。海信提出的通过销售代理,救活科龙的方案,现在看来效果良好。销售代理协议规定,截至2006年3月31日,海信将代理销售科龙总计不超过14亿元的产品,海信独家代理科龙的国内销售,以预付账款形式为公司注入现金流,并按贷款利率收取预付账款占用费以及按1%收取代理费。通过此举,海信实际控制了科龙,并迅速恢复了产销。这令顺德市政府非常满意。因此,顺德地方政府也是这个想法,不会把更多的钱给顾雏军。"

　　海信"左手倒右手"

　　海信从格林柯尔手中收购科龙的数亿款项的归属,从目前情况看,最后很可能还是回到海信控制的科龙的腰包。

　　有法律界人士认为,数亿收购款是不会给顾雏军的。如果顾雏军到最后在狱中还能拿到9亿真金白银,这是非常荒唐的,一个可能的合理路径是,这笔收购款将直接支付给科龙,作为偿还科龙电器的债务。这一想法,海信和科龙早已有之,所以科龙才会选择收购款尚未完全支付的时候,起诉顾雏军和格林柯尔。而具体的资金划转,将完全按照法律程序完成,可能由法院根据双方的债权债务纠纷来裁定或判决。格林柯尔的债务人目前看来并不是很多,这样一来,至少从表面上看不会伤害到格林柯尔其他债权人的利益。

　　海信总经理离任 或派驻科龙

　　今日,海信电器公布董事会决议公告,王士磊辞去公司总经理职务,聘任刘洪新接替。

　　家电行业人士分析指出,富有丰富空调管理经验的王士磊,可能被海信集团派往科龙。

　　公告显示,王士磊辞职的原因是,海信集团对其另有聘任。王士磊,自2001起,相继被评为"青岛工业系统先进工作者"、"青岛市优秀青年企业家"、"青岛市首届百名优秀引进人才"。

　　2000年,由王士磊领导组织策划了当时震动空调业的"工薪变频"普及风暴,使海信空调在变频领域一举占据了40%以上的市场份额,确立了海信空调"变频专家"新形象。王士磊一举成为中国变频空调领域的领军人物。

　　2004年1月,他被海信集团任命为青岛海信电器股份有限公司总经理。昨晚,科龙电器董事、副董事长、董秘刘从梦表示,"我本人不认识王士磊。对于海信集团是否有意将其派往科龙,并不清楚。"