摩根大通：中石化会动用135亿元人民币现金回购

　　早报记者 陈其珏 责任编辑 夏峰

　　中石化(资讯 行情 论坛)（600028）系4家上市子公司公告停牌吸引了各大机构的目光。昨天，摩根大通发布的报告称，估计中石化会动用135亿元人民币现金实施回购。而在其余下未停牌的子公司中，上海石化(资讯 行情 论坛)（0338.HK，600688.SH）由于基本面较好，被回购的机会较仪征化纤(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)（1033.HK，600871.SH） 大。

　　该报告指出，中石化4家A股附属公司同时停牌后，估计中石化将会提出私有化建议。根据统计，这4只

股票的流通股总值119亿元人民币，以15%的溢价计算，中石化或须动用135亿元人民币现金。

　　而如果上述私有化方案获得落实，摩根大通估计，中石化2006年底的负债比率将由50%升至55%，对中石化有轻微负面影响。不过，尽管私有化规模相对较小，由于这4家子公司的股价早前已因私有化的憧憬而被炒高，中石化仍须付出不小的溢价成本完成收购。

　　与此同时，市场也对中石化整合余下子公司、尤其是含H股的公司上海石化、仪征化纤产生憧憬。对此，摩根大通认为，上海石化被私有化的机会较仪征化纤大，因为上海石化有较好的基本面。

　　上海石化昨天发布公告称，目前并无任何有关收购或买卖的商谈需要公布，公司不知道股价及成交量突然上升的原因。

　　前天，齐鲁石化(资讯 行情 论坛)（600002）、石油大明(资讯 行情 论坛)（000406）、扬子石化(资讯 行情 论坛)（000866）、中原油气(资讯 行情 论坛)（000956）等4家中石化系上市公司突然公告停牌。对此，行业分析人士普遍认为，这是中石化将全面启动对旗下子公司私有化的信号。

　　根据申银万国(资讯 行情 论坛)分析师黄美龙的判断，上海石化、仪征化纤等几家公司没有同时停牌，意味着中石化旗下的子公司不会同时实施私有化。“毕竟，这样做难度太大，而且如果全部以现金收购的话，资金压力也会比较高。”黄美龙表示。