中石化子公司停牌引各方关注 整合闪耀四亮点

　　□ 本报记者 刘丽靓

　　昨日，因有重大信息要披露，中国石化(资讯 行情 论坛)旗下的齐鲁石化(资讯 行情 论坛)、扬子石化(资讯 行情 论坛)、中原油气和石油大明(资讯 行情 论坛)停牌。业内专家表示，此举标志着中石化对子公司的全面整合正式开始，对股市和中国石化本身均应属利好，同时也为我国央企整合树起一面大旗。

　　促中石化股改提速

　　国务院国资委主任李荣融此前曾表示，“我国国有大型企业力争在今年二月底完成股改。”他还表示，“中石化正在准备股改方案，但是股改之前要先全面整合子公司。”加之目前

天然气定价机制改革、中石化发行100亿短期融资券、中石化独获百亿财政补贴、

成品油定价方案上报国务院等一系列动作，促使中石化资金面趋于好转。

　　申银万国分析师指出，在以上两种背景下，中石化整合子公司的步伐将加快，而整合的加速将促进中石化本身股改的提速。

　　其它子公司将有机会

　　对于中石化其它子公司的前景，光大证券研究所李辰预计可能存在三种情况：一是进入第2批整合名单；二是被买“壳”；三是被保留较长的上市使命。

　　拥有优良资产的上海石化(资讯 行情 论坛)此次没有出现在整合停牌名单中，多少有些出乎人们的意料。有关专家对记者表示，这其中的原因可能是，因其对流通股补偿不足，要大幅提高溢价才能保证现金回购成功，而中石化董事会的权限可能只能决定100 亿元以下的单笔收购。该专家指出，除上海石化外，未被停牌的子公司还有泰山石油、武汉石油、仪征化纤(资讯 行情 论坛)和石炼化，收购消息对上述公司的股价都是利好刺激，从而给这些公司的投资者带来机会。

　　给市场补充百亿资金

　　大部分业内人士认为，中石化整合旗下4公司将会采取现金溢价收购的方式，而现金收购则意味着市场增加了100亿元的资金。

　　对于收购的价格，国泰君安研究人士认为，预期扬子石化、齐鲁石化收购价较现价溢价15%，约13元和9.5 元；中原油气和石油大明溢价率低些，收购价约为11.5元和9.5元。平安证券则认为，预期中国石化此次对四家子公司的收购价是在前日收盘价基础上溢价10-15%。而光大证券研究人士表示，预计收购价为最近三十个交易日均价的基础上溢价20%或以上。该人士指出，做出这一预期的依据有两个，一是此前中石油收购绩优的辽河油田的价格为30日均价之上溢价39%；二是扬子石化、齐鲁石化、中原油气与石油大明均为绩优公司，其投资者享有获得相当于10送2以上对价的权利。

　　央企并购将大浪滔天

　　去年10月下旬，中石油宣布回购旗下深市三家上市公司流通股，拉开了央企整合的序幕。随后市场传出中石化系和中铝系并购和整合的消息，给投资者带来较高预期，中石化系和中铝系也成为本轮行情的龙头板块。而中石化对子公司的全面整合正式展开，也进一步明确了国资委对央企改革的支持和央企近阶段的改革发展方向。

　　君之创咨询公司一分析师表示，从近期中铝系、中粮系和东方电气等大型国企的整合进行得热火朝天可以看出，我国央企的大并购和整合行动已经全面启动，未来一段时间将有更多央企对旗下公司进行整合，这将为证券市场发展带来历史性的机遇。