成发科技：外贸成长内贸萎缩

　　□ 武汉新兰德 余 凯

　　2005年业绩：净利润2429.21万元，每股收益0.1700元，每股净资产3.3元，净资产收益率5.26%，拟每10股派0.5元(含税)。

　　成发科技(资讯 行情 论坛)是一家主营航空发动机和燃气轮机零部件的上市公司。 从公司主业的份额变化趋势来看，其近三年来外贸航空产品所占份额提高得很快，到2005年末已占到主业的2／3左右。但是，与外贸产品的一枝独秀相比，公司的内贸航空产品由于市场体制以及整机制造企业鲜有采用市场化订货制采购零部件的原因却日渐萎缩，其2005年来自于内贸航空产品的收入同比下降了13.6%，其它产品收入也仅同比增长0.57%。然而得益于外贸航空产品的强劲增长，公司还是在主营业务收入同比增长47.42%的背景下，实现了净利润17.33%的增长。从未来发展看，公司的内贸产品仍将进一步萎缩，外贸航空产品则将进一步提高，其主营业务市场外向型、国际化发展趋势十分显著。值得注意的是，目前公司新厂区已经全面开工建设，2007年将开始搬迁，届时它的搬迁能否影响到对国外厂商的供货值得我们给予一定关注，同时，未来汇率以及镍、钛、铝等原材料的价格变动也将对公司业绩构成一定影响。