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新快报讯（记者吴谭）晨鸣纸业(资讯 行情 论坛)（000488）股改方案为“送股+追加承诺”的方式，非流通股东山东寿光国资局向A股流通股股东每10股送2.2股，并承诺，如果公司2005-2007年净利润复合增长率低于20%，将追加对价，每10股加送0.5股。这一送股比例相对保守，不过，在昨日与投资者交流时，保荐机构西南证券人士表示，这已经是大股东可以给出的对价水平的上限了。
保荐人分析说，一方面，山东寿光国资局本身所持有晨鸣纸业的股份不多，目前占比仅有31.24%，支付对价的能力并不强，这一对价已经考虑到两类股东利益的平衡；另一方面，按照股改后两类股东利益市值不能减少的测算法测算，流通股股东可得的股改对价区间为每10股获送1.753股到每10股获送2.264股之间。晨鸣纸业大股东目前决定10送2.2股，并给出追加送股承诺，对价水平已是其可承受的上限了。
晨鸣纸业是我国造纸行业的龙头企业，经济效益连续十年全国同行业领先。保荐人表示，尽管晨鸣纸业的综合对价水平仍属保守，但考虑到造纸行业有利的发展前景和该公司良好的成长性，股改实施后，晨鸣纸业股票有望完成价值回归，走出上涨行情。
（金陵／编制）
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