中国重汽重启定向增发 将得HOWO生产业务

　　本报记者 陈健健

　　熄火多年的中国重汽(资讯 行情 论坛)(000951)向大股东中国重型汽车集团有限公司的定向增发计划终将重新发动。中国重汽今日公告，公司董事会于昨日审议通过了有关以定向增发股份换取大股东资产的新预案。

　　公司拟向重汽集团新增发行一定数量的股份作为换取重汽集团资产的对价。以今日前三十个交易日收盘价的算术平均数确定，据此换取的资产折算为新股的价格为每股8.01元。公司董事会决定，将在

审计评估工作完成后另行召开董事会讨论具体方案，如具体方案获得通过，将再提请股东大会审议表决。

　　源起当年重组

　　说起今日公告的以股份换资产计划，还要追溯到中国重汽的前身ST小鸭。

　　2003年9月，当时的ST小鸭第一大股东山东小鸭集团有限责任公司和第三大股东中信信托投资有限责任公司分别与重汽集团签订了股权转让协议。重汽集团由此持有ST小鸭63.78%的股份，成为公司第一大股东。

　　彼时，重汽集团已形成对ST小鸭的资产重组方案。具体为，重汽集团拟将其重型卡车生产、营销等资产置入ST小鸭，ST小鸭则将原有的家电资产置出，并由原大股东小鸭集团回购。重组方案前景虽好，但却无法解决重组后公司与重汽集团之间存在的大量持续关联交易问题。由此，以向重汽集团定向增发收购其有关资产被提上公司议程。

　　以股换资险些搁浅

　　2003年11月27日，ST小鸭董事会审议通过了有关重组后向重汽集团定向增发国有法人股的预案。当时，公司计划采用定向增发方式收购重汽集团所属的车桥厂、锻造厂、离合器厂、设备动力厂的经营性资产。

　　公司表示，实施定向增发，可以完善上市公司产业链条，保证重组完成后公司资产和业务的完整性，较好地解决重组后公司与重汽集团的关联交易问题，还将大幅降低公司的资产负债率。

　　公司初步计划2004年上半年定向增发。2003年12月29日，公司股东大会通过了上述实施预案。

　　孰料，其后公司收到部分中小股东包括基金来函、来电，对公司的上述实施预案提出了反对意见，2004年11月，公司董事会决定将有关中止上述实施预案的议案提交股东大会审议。12月，公司又公告称，为保持公司的长期稳定发展，做大做强整车业务，决定不再将有关中止上述实施预案的议案提交股东大会表决。

　　新增两类资产

　　新一年，公司搁置已久的以股换资终于又有了发动的迹象。

　　2006年1月19日，公司董事会审议通过了《以股份换取资产的预案》。此次公司决定以股份换取的资产范围包括:重汽集团持有的中国重汽集团济南桥箱有限公司51%的股权。相比以前，今日的预案还新增加了两类资产，即目前由中国重汽运营的HOWO项目中由重汽集团出资购建的部分资产，包括部分机器设备、房产土地等经营性资产，以及中国重汽长期向重汽集团租赁的生产用地。

　　此次预案中提到的桥箱公司即包括原来计划中提到的车桥厂、离合器、动力设备厂，重汽集团已将车桥厂等三厂投入成立了桥箱公司，而锻造厂由于持续性亏损等原因不再纳入预案。

　　HOWO项目是2003年末重汽集团和中国重汽合作投资建设的高端重卡车型项目。公司表示，此前，考虑到公司负债率已经很高的实际情况，该项目建设采取了公司出资购建主要生产设备和生产线，重汽集团出资购建生产所需厂房、土地以及部分机器设备的方式进行。经过2005年一年试生产，HOWO车型销售前景看好，所以将重汽集团出资形成的资产纳入本次以股份换取资产的范围。

　　公司称，如以股换资顺利完成，公司不仅拥有了核心零部件生产业务，还拥有了完整的HOWO车型生产业务，大大增强公司的盈利能力和竞争实力，且减少了关联交易、避免了同业竞争。方案实施后，预计将使公司模拟2006年每股收益增厚超过10%。