通用技术举牌武汉健民 复星系引强援对撼华立系

　　本报记者 陈 正 特约记者 余 凯

　　1月11日，武汉健民(资讯 行情 论坛)(600976)公布了股东持股变动报告，截至报告签署日，通用技术集团投资管理有限公司及通用技术集团国际物流有限公司通过上海证券交易所集中竞价交易方式买入并持有公司流通股4975100股，占武汉健民股权比例的6.49%。

　　有关知情人士透露，这是“复星系”与“华立系”在新年中的首度正面较量。受此刺激，武汉健民在复牌后当即跳空高开，最高涨幅曾达6.4%，终盘涨幅为3.61%。

　　“三个火枪手”打造中药产业链

　　众所周知，武汉健民此前刚刚被纳入到“华立系”的资本版图之内。

　　作为一家中成药领域的上市公司，武汉健民是国家重点高新技术企业、全国中成药小儿用药生产基地和全国重点中药企业。公司前身是中国最古老的四大中药名店之一的叶开泰参药店，距今已有近四个世纪的历史。

　　近年来，公司的经济运行状况呈现良好的发展态势，随州医药板块、广州福高、维生公司收入规模增幅较大。2005年武汉健民又增资控股了山东药山，从而与国内医药商业领域的龙头企业湖北九州通集团建立起密切的合作关系。

　　另外，近年来，以电能表起家的华立集团加大对医药行业投资力度，先后控股参股G华立(000607)、昆明制药(600422)、武汉健民(600976)等上市公司，购并浙大生命科技公司及医药流通企业华立九州等，从而使华立控股作为“华立系”医药产业旗舰上市公司的蓝图也越来越清晰。

　　2005年8月，武汉健民公布国有股转让公告称，第一大股东武汉国有资产经营公司及第八大股东武汉华汉投资管理有限公司于2005年8月3日分别与第三大股东华立产业集团有限公司签署协议，国资公司拟将持有的公司14110349股国有股出让给华立集团,华汉投资拟将持有的公司法人股952200股出让给华立集团。由此，华立集团将持有武汉健民15,062,549股(约占总股本的19.64%)，成为其第一大股东。而由于此前华立集团将所持4.01%的武汉健民股权置入了G华立，而G华立又是华立集团旗下的上市公司。由此，华立集团就实际控制了武汉健民23.65%的股权。

　　应该说，曾经在多元化道路上呛过水的华立集团，近年来的定位已开始向专业化转型。三家医药上市公司，犹如“三个火枪手”，逐渐打造出一个比较完整的中药产业链。正当此时，相比化学药企在油价持续上涨而陷入原料成本高的企业而导致利润大幅下滑甚至亏损的困境，中药企业自然是偷笑了。

　　通用并购谋求超常规发展

　　所谓“唐僧肉谁都想吃”，虽然武汉健民不能够与唐僧肉相比，但是，好东西总是免不了要有一番争夺。只是让华立方面颇感意外的是，自刚刚收购了武汉国资所持武汉健民的大部分股权，基本上对武汉健民已形成实际控制的当口，却半路上杀出个程咬金。尤其在面临股改的关健时刻，武汉健民却遭到了外部的狙击。而且，这个“程咬金”还并非善类，而是“国”字号的央企——中国通用技术集团。

　　据了解，此次举牌武汉健民的中国通用技术(集团)控股有限责任公司是由原外经贸部发起设立，经国务院批准、国家投资组建的国有独资公司，于1998年3月正式成立。主要从事重大技术装备和机电产品贸易、关键设备制造、医药生产，并提供金融、物流等相关配套服务。是我国最大的招标采购和技术引进服务商，我国最主要的大型及成套设备出口、国际工程承包、对外经济技术合作企业之一，我国最重要的机电产品进口、分销及技术服务企业之一，同时又是我国最大的医药

保健品外经贸企业。

　　目前在国内A股市场上，通用技术集团是中技贸易(600056)的第一大股东，持有其70.08%的股权。由通用技术集团投资并委托通用医药公司管理的

复旦张江生物医药公司(8231.HK)也已于2002年8月在香港创业板上市。

　　相关人士介绍说，通用医药旗下的海南通用同盟制药有限公司、海南通用三洋药业有限公司等规模都不大，且和国内同行同质化程度较高。其旗下的医药企业在盈利能力方面，也难以与知名的医药企业相提并论。显然，这种现状，与通用技术集团自身的定位形成了明显的反差。因此，近年来通用技术集团一直在谋求通过并购，来实现通用医药的规模化、超常规发展。

　　从整合医药资源的角度出发，通用科技集团公司2005年成立了医药事业部，医药控股公司于2005年年初也把总部从上海迁到了北京。此前，通用技术集团看中了迪康旗下的重庆医药，并一度几成定局，然而最后未能成事。随后，通用又四处撒网，不仅趁火打劫地将目标投向目前处于危机中的“华源系”；同时，上海家化(600315)欲剥离的医药资产，也被通用“定购”。另外，在近日三九集团重组的竞购名单中，除了上实、淡马锡和复星之外，通用也赫然在列。

　　“复星系”短兵相接“华立系”

　　值得关注的是，通用技术集团和复星同时出现在三九的竞购名单中，再联想到通用举牌武汉健民，这的确颇具玩味。

　　相较华立而言，复星与武汉市的关系似乎更早就建立起来了。复星在武汉可谓盘根错节，除了参股中联制药和团结激光，旗下的复地集团还在汉阳开发“翠微新城”项目。此前，“复星系”也早早看中了武汉健民，羚锐股份(600285)在武汉健民上市前就成为健民的股东，这是复星所布的局。然而，加上复星在前两年由于扩张过快而导致资金面的紧张，从而处于产业相对收缩的状态，使得华立这个后来者，在武汉健民上市前得以趁机介入。

　　不过，从目前的形势来看，属于“复星系”的羚锐股份(600285)及其关联方武汉虹惠投资有限公司分别是武汉健民的第二和第五大股东，其合计持股为武汉健民总股本的15.21%。如果假设复星和通用达成默契的话，加上通用此次举牌的6.49%流通股，那么其合计持股达到21.7%，这与华立集团实际控制的武汉健民23.65%的股权，显然是相差无几。加上当前正值股改之机，如果华立方面按正常水平进行对价，那么两者之间的股权数额的对比将发生进一步的变化，而且届时，复星和通用的合计持股，很可能超过华立。

　　作为一家民营企业集团，复星的核心业务就是医药，这是无容置疑的。而颇为巧合的是，作为浙商的精英代表，“复星系”和“华立系”近年均将发展重心放在医药领域，并由此形成了正面的对抗，它们在青蒿素的竞争，就几乎是形同水火，而且目前的形势也可以说是不分伯仲。所以，不排除复星在经过几年的战略调整之后，开始着手收复失地。而通用技术集团，则很可能是复星手中一张可用的王牌。

　　同样对于通用技术集团而言，复星集团在医药领域的并购整合经验，是它所非常看重的。经过此前的屡战屡败，显然是不得要领，而与复星联手，双方优势得以互补，自然将形成协同效应。

　　其实，复星也意识到，近年来国企改制对于带有民企背景的收购方总怀着提防心理：是否空手套白狼。复星与一些带有央企背景的企业联手，自然就增加了不少胜算。比如此前，复星借助国药控股，联手收购了一致药业(000028、200028)。此次，不排除复星照方拿药，与通用技术集团联手，收购武汉健民，甚至包括三九集团。

　　种种迹象显示，此次通用技术集团对武汉健民的举牌，其幕后很有可能隐藏着玄机。其深层次的动机，就是“复星系”欲借助通用技术集团，在股改这样一个微妙的时刻，与“华立系”抢夺武汉健民的控制权。

　　不过，华立并非处于下风。因为，武汉国资方面还有武汉健民近4%的股权，这部分再转让给华立，也是有可能的，那么，到底谁笑到最后呢？从目前的形势来看，尚难以判断。但不得不承认的是，“复星系”与“华立系”已由此前在青蒿素领域的暗战，转向了如今在武汉健民的短兵相接阶段。