云内动力 低调背后三大亮点

　　云内动力 低调背后三大亮点

　　本报记者 张 亮

　　“企业好好坏坏、生生死死，不确定的因素太多了，所处的环境太复杂了，我们必须时刻保持一颗清醒的头脑，科学理性地分析一切。今后为了公司的形象，为了工作，我们 将适度加强宣传力度，使股东和投资者对公司有更多的了解。”云内动力董事长段华生在日前举行的股改网上路演上，就小股东“希望公司多做点宣传”时这样表示。

　　的确，云内动力就像其董事长段华生的为人——稳健而低调，很少在媒体上露面，更没有令人怦然心动的高谈阔论，但对股东的回报却是实实在在的。探寻云内动力上市6年来的发展轨迹，我们不难发现其低调前行中的三大亮点。

　　　稳健务实 真诚回报

　　云内动力属国家大一型企业，是国家重点扶持的520户企业之一。近年来，公司通过有效的生产经营和技术改造，核心业务多缸小缸径柴油机的开发、生产、销售得到快速发展，在行业内形成了较强的核心竞争优势，已成为国内最大的多缸小缸径柴油发动机生产和销售企业，开发和生产能力居国内同行业前列。

　　公开信息显示，云内动力2000年-2004年每股收益分别为0.25元、0.42元、0.45元、0.524元和0.33元。即使在2004年、2005年柴油机行业景气度大幅下降的情况下，公司每股收益仍处高位蓄势态势，远跑赢同行业“大盘”，位居沪深两市上市公司每股收益排名前列。

　　而公司2000年-2004年度分红派现分别为10派3.5元、10派3.6元、10派3.5元、10派3.5元、10派2.5元(含税)，派现总额已占募集资金总额的60%。其年均股息收益率则高达8%以上，是银行定期存款利率的4倍，位居最近5年沪深两市上市公司股息收益率排名前5位。

　　高派现一年不难，难的是长期以来保持高派现。对此，段华生表示：“我们总有一种使命感——要真诚回报股东，这是我们追求长期可持续发展的动力所在。这种使命感，驱使我们坚持以稳健务实的经营思想来指导这一目标的实现。”

　　云内动力重视对投资者的回报，从这次股改对价的调整中亦可见一斑。

　　根据全流通市盈率法折算，云内动力股改理论对价为每10股送2.28股，但为了保护流通股股东的利益，公司非流通股股东做出了每10股送2.8股的对价安排，后来通过与流通股股东充分沟通，又把对价提高到每10股送3.5股。市场人士普遍认为，此举更彰显出云内动力的诚意。

　　战略收购 意在长远

　　“公司上市以来有过两次收购行为，一次是收购成都内燃机总厂主要生产经营性资产，一次是联手深圳高特佳收购华川车辆与车辆生产相关的经营性资产，但现在基本上没有产生效益，这是否有违云内动力一贯的稳健务实作风？”

　　“多好的优质资产啊！” 段华生对记者说，短期来看，确实对公司总体业绩有所影响，这也是预料之中的。但从长远来看，这却是公司主动参与市场竞争的具有战略意义的决策，将为公司做大、做强奠定基础。而从公司近几年的总体业绩来看，云内动力完全有能力支撑这两次战略收购整合过程所必须支付的代价。

　　事实上，成都内燃机总厂的硬件并不比云内动力差，云内成都公司的成立具有产业整合和优势互补的意义。“今后随着产品结构调整工作的深入推进，成都公司将成为新的盈利主体。”段华生说。

　　而通过收购华川车辆，介入轻卡、农用车领域，将实现公司产业链的延伸，使公司主业跃上一个新的发展平台，同时也有利于分散公司单一柴油机产品生产的风险，使公司能够在两大主业的相互支撑下，提升竞争优势和产业水平，增强企业的综合实力，为公司提供新的利润增长点。

　　“用发展的眼光来看，两个子公司未来具备很好的发展前景。”段华生表示。

　　新增长点 值得期待

　　去年11月26日，云内动力经过5年研发、拥有自主知识产权的轿车柴油机样品打造出炉，成为首家国产轿车柴油机生产企业。消息甫出，立即受到市场的高度关注。

　　“‘十一五’期间，公司的生产能力总规模将达到年产柴油机40万台的水平，其中轿车柴油机将达到年产20万台的生产能力。新型轿车柴油发动机必将提升公司整体盈利水平。” 段华生说。

　　而据有关专家介绍，柴油发动机兼顾节能与环保，轿车柴油化是必然的趋势。2004年，欧洲柴油机轿车在

新车销售中的比例已超过45%，法国、西班牙等更是高达50%以上，日本将近10%的轿车也采用柴油机。在国内，一汽“宝来”、“

奥迪”2005年已推出搭载柴油发动机的轿车，开创了我国柴油轿车的先河，云内动力于此也领先了国内同业一步。

　　专家认为，云内动力的这款新型轿车柴油发动机达到当今欧洲领先水平，在国家提倡建设

节约型社会、有效利用能源的大环境下，具有现实的推广价值。更有专家预计，云内动力步入轿车业将有望获得15亿-60亿元销售收入，实现100%-400%的增长。

　　对此，段华生对记者表示：“目前我们正在积极与多家汽车厂进行配套以及开展新产品生产能力建设工作，争取在‘十一五’期间为股东创造最大的回报。”

　　段华生的表态，显然比专家低调许多，但充满了自信。