东方宝龙面临巨大危机资金链断裂重组前景渺茫

http://finance.sina.com.cn 2006年01月18日 09:21 中国经济时报

　　何晓晴

　　日前，证监部门给东方宝龙(资讯行情论坛)(600988)下发的限期整改通知书显示，公司经营亏损严重，拖欠员工工资，流动资金短缺，大量银行贷款逾期未还，部分资产已被法院查封。不难看出，东方宝龙正面临巨大危机。

　　限期整改通知书指出，公司自2004年4月上市以来，经营业绩大幅下滑，2005年上半年亏损已达1199万元，逾期未还借款达6600万元。截至2005年7月，公司已拖欠员工4月-6月工资共124.30万元，拖欠员工2001年至2003年度奖金184.83万元。截至2005年6月30日，公司可用于生产经营的流动资金仅为34.2万元。另外，还因为签发4619万元商业承兑汇票可能需承担相应付款责任，公司财务风险巨大。

　　财务危机重重

　　作为广州市第一家上市的民营企业和国内三大主要防弹押钞车生产厂商之一，东方宝龙生产的防弹押钞车在最高峰时达到全国31%的市场占有率，怎么如此之快就滑向了危机的深渊呢？

　　据宝龙集团一位离职的高层人士分析，主要原因在于受近两年国内防弹押钞车市场迅速萎缩的影响，公司整体盈利大幅下滑；而公司改变上市募集资金用途，切入不熟悉的MPV轻型汽车项目领域，拖累上市公司财务恶化。

　　东方宝龙的主要客户是四大商业银行，但随着2004年国内商业银行，特别是作为最主要客户的四大国有银行的股份制改革，导致各家银行费用收紧，对押钞车的需求也大大减少，东方宝龙销量骤减，2004年销售收入下降了58%。

　　东方宝龙上市募集资金本来是用于专业车技术改造项目。但后来，公司于2004年8月出资1.2亿元参股广州宝龙集团轻型汽车制造有限公司，改变了资金用途，为财务危机埋下了伏笔。

　　据悉，轻汽公司2003年已完成年产5万辆MPV能力的技术改造。东方宝龙注资后，由于以生产和改装特种车出身的东方宝龙在整车生产的技术与营销方面存在短板，宝龙MPV2004年上半年仅销售了2000多辆，下半年更是销售寥寥，原本5000辆的销售计划大大落空。这导致轻汽公司整体盈利情况不佳，2004年1-7月主营业务收入1.19亿元，净利润为-73万元。由于整体管理跟不上，不仅业绩乏善可陈，反而占用大量宝贵的资金，东方宝龙深陷其中，公司财务状况进一步恶化。

　　2005年6月，东方宝龙爆出资金链断裂消息。公司有关公告显示，涉及贷款总计1.3亿元，涵盖招商银行、兴业银行、中信实业银行、民生银行、光大银行等。由于贷款不能按期归还，从而陷入了股权被冻结、办公楼遭查封的境地。

　　2005年6月27日，公司公告披露，由于公司对招商银行广州世贸大厦支行两笔合计5000万元的贷款期限已过半年，仍有1500万元逾期未还，导致公司部分资产被查封。

　　同时，公司第一大股东广东省金安汽车工业制造有限公司金安汽车及第二大股东自然人黄乙珍曾为轻汽公司作担保，向银行抵押贷款，其分别质押给广东发展银行以及中国光大银行的3935万股和2485万股公司股份，在6月28日已被司法冻结。

　　2005年7月7日，公司公告称，由于2004年11月向民生银行开发区支行签订的4000万元《借款合同》到期只归还借款本金500万元，公司又有部分资产被查封。后法院判决东方宝龙在判决生效后十日内归还借款本金3500万元并支付利息；逾期后原告有权把东方宝龙抵押的位于广州市技术经济开发区永和经济区YH-H4-1地块的土地使用权折价或变卖拍卖，对所得价款享有优先受偿权。

　　不仅如此，公司还因无力支付竞拍到的破产企业资产价款而蒙受重大损失。

　　2005年11月2日，东方宝龙公告，公司收到广东省湛江市中级人民法院的民事裁定书，因公司未能足额交付拍卖价款，法院裁定公司于2004年5月以2000万价格竞得的广东万里企业集团公司的破产资产由该公司破产清算小组收回。

　　重组前景渺茫

　　由于公司危机深重，不得不四方寻求重组。其中，一汽红塔、厦门金龙汽车、广汽集团以及

奇瑞汽车都被传可能是“救命稻草”，但是目前浮出水面的只有厦门金龙和一汽红塔，而且前景渺茫。

　　2005年7月6日，东方宝龙公布董事会决议公告，同意和厦门金龙汽车车身有限公司成立合资公司。合资公司注册资本6000万元，其中公司以价值3060万元的TBL6508MPV车身模具作为出资，占总注册资本的51%，合资期限为15年。预计合资公司在今后5年中可实现销售收入5.5亿元，利润总额达6182.7万元。但据知情人士透露，合资公司到目前为止没有给东方宝龙带来任何收益。

　　2005年9月5日，东方宝龙再次公布董事会决议，公司不再增加对合资公司的投入，厦门金龙则增资375万元。增资后，合资公司股东持股比例变更为公司占48%，厦门金龙为52%。合资公司成立不到两个月，东方宝龙就将控股权拱手相让。而厦门金龙虽然取得了合资公司的控股权，但是接盘一事似乎再无下文。

　　另外，一位接近东方宝龙的人士透露，一汽红塔已经取得了东方宝龙轻型车相关技术，借用该技术生产的MPV也已下线，并准备批量生产销售。但是，双方资本重组的计划已经撤销，在取得技术后，一汽红塔很可能已经抛弃了东方宝龙。一位熟悉东方宝龙原董事长杨龙江的知情人士也证实，目前东方宝龙已经没有再与一汽红塔进行资本重组谈判，包括最早与东方宝龙谈判的北京一家汽车厂家在内，奇瑞、广汽集团以及厦门金龙等公司也已停止了涉及资本重组计划。不过，一汽红塔放弃接盘的消息目前没有得到一汽红塔和东方宝龙的证实。

　　消息人士称，由于东方宝龙多方资本重组计划濒临搁浅，如今在各大债权方的催逼下，东方宝龙陷入了被多方债权人瓜分的局面。

　　东方宝龙是一家典型的家族式企业。其前两大股东金安汽车和自然人黄乙珍分别持有公司60%和37.9%的股权。由于公司原董事长杨龙江持有金安汽车48%的股权，因此杨龙江间接持有公司28.8%的股权，而黄乙珍是杨龙江的妻子，这样，杨龙江夫妇直接和间接持有东方宝龙的股权为66.7%。杨文英和杨文江作为杨龙江的妹妹和弟弟，也分别持有东方宝龙2.8%和1%的股权。因此杨龙江一家持有东方宝龙股权的比例达到了70.5%，同时该公司上市时的董事兼总经理易志文是杨龙江的妹夫。

　　业内分析，东方宝龙上市不到两年，其所有银行负债也不过1个多亿，加上东方宝龙是一家典型的家族式企业，这个壳还是很有吸引力。但也有知情人士表示，“前来讨债的几家银行已经没有耐心等待东方宝龙了。东方宝龙旗下各种资源，也已经没有多大价值。继北京二汽宣布破产后，东方宝龙近期或许将成为第二家破产的汽车企业。”

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