武汉商改机遇闪现 银泰系轻骑进驻鄂武商

　　在股权过户及股改实施后，银泰系持股比例将达14.72%

　　本报记者 刘浪 发自武汉

    猜想很可能就要变成现实。

　　日前，武汉银泰商业发展有限公司(下称“武汉银泰”)和 9 家鄂武商(资讯 行情 论坛)A(000501.SZ)的非流通股股东签署了股权转让协议，以总价36177533.57 元受让了共计18607041股鄂武商A非流通股。

　　“这应该都是计划之中的。”就在外界纷纷猜测武汉银泰是否会在本周五(20日)鄂武商

股权分置改革的股权登记日之前“如愿”进驻鄂武商A之际，一位知情人士向《第一财经日报》介绍，按照武汉市原来的计划，应该是首先“解决”武汉中商(资讯 行情 论坛)(000785.SZ)，然后才是鄂武商。如果最终银泰系成功将鄂武商收归旗下，“很可能是银泰方面根据自己的需要改变了计划”。上述股权过户完成后，银泰系对鄂武商的持股比例增至13.11%，在股权过户及股改方案实施后，银泰系持股比例将达14.72%，稳坐鄂武商第二大股东的位置。而在支付6352.1787万股对价后，鄂武商第一大股东武汉国有资产经营公司(下称“武汉国资”)持股比例将由现在的29.75%降至17.23%，仅比银泰系高2.51%。

　　17日，武汉国资办公室一位不愿透露姓名的女士拒绝了《第一财经日报》的采访要求。

　　“一揽子计划”

　　2004年6月，武汉市关于对当地四家商业集团(即武商、中商、中百和汉商集团(资讯 行情 论坛))进行重组改制的方案呈送到了市里。

　　方案分为两套：一套是模仿“百联模式”，将四大商业集团合并重组为一家，构建华中地区的“商业航母”；另一套方案是保留1~2家公司，对另几家公司通过引进战略投资者的方式，进行重组。前一方案由于整合阻力太大，逐渐不被提及，而引进战略投资者的方案，则一直在试图推进。

　　早在2003年5月，武汉市出台国企改制意见时，中商和中百就位列其7户重点改制企业。

　　事实上，武汉方面对引进外来投资者兴趣颇高，格林柯尔(资讯 行情 论坛)、华闻集团、中国普天以及香港沿海等多家企业都曾经与几家商业集团有过“亲密接触”。

　　作为武汉市国资局的全资子公司，武汉国资分别是鄂武商、武汉中商、武汉中百(资讯 行情 论坛)(000759.SZ)的第一大股东，持有国有股权的比例依次是 29.75%、54.48%、14.41%；汉商集团(600774.SH)的第一大股东是武汉市汉阳区国有资产管理局，持有33.87%的国有股。改制过程中的一个安排是：武汉中百将被保留下来；武汉中商的壳将保留，置换进武汉旅游集团的资产；武商集团将通过整改予以保留；汉商集团作为区国资局控股企业，先不予考虑。

　　华汉的作用

　　2004年下半年，银泰开始与武汉方面接触。当时，三大商业集团的重组并未如计划中的顺利推进，银泰的进入恰逢其时。

　　2005年4月，杭州银泰与武汉国资的全资子公司华汉投资管理有限公司(下称“华汉公司”)合资成立武汉银泰。华汉公司以其持有的12321995股鄂武商股份作为出资投入武汉银泰，该部分股份占鄂武商总股本的2.43%。武汉银泰也随后开始对鄂武商股份进行渐进式收购。

　　而武汉国资和华汉公司此后的动作显得有所深意。2005年8月,武汉国资通知武汉中商，将其所持有的武汉中商32030000股质押给武汉银泰，占到其所持有武汉中商股份总数的23.4%，占武汉中商总股本的12.75%。

　　“武汉中商在(武汉)中南路的地产升值空间比较，这一点应该对银泰具有吸引力。”知情人士分析。